投資股票不想要劇烈波動，就要付出一些代價

最後更新：2018-06-04

股票的長期投資報酬率大約是8%，但並不穩定

以1974~2013年，40年的 S&P500為例，
年化報酬率是7.8%，用8%看比較簡單。

8%說多不多，說少不少，
根據72法則，9年翻一倍，
30年什麼都不做可以把100萬變1000萬。

曾經有朋友問市場先生一個問題：

「如果是報酬率8%，那每年股票的報酬是落在0%~16%才算合理，但為什麼每年報酬率很少落在這個範圍?」

的確40年來，真正落在0~16%的年份，甚至不到一半。
要嘛高於20%，要嘛根本那年是負的。

劇烈的波動  是股票市場的一部分

S&P指數是加權平均後的結果，個別股票的震盪實際上更劇烈。

買在08年初就下地獄，很多股票虧損 50%以上，
買在09年初就上天堂，大多數股票都直接上漲100%。

為何平均 8%這個數字看起來像假的?
就像一個統計學裡面的笑話，

「如果把頭放在火爐，腳放在冰塊上，　平均而言，你應該覺得很舒適。」

長期8%的報酬率，已經將這些50%的暴跌也涵蓋在內

不過即使知道最後平均是8%，但中間要是動輒上下50%，
就像在搭雲霄飛車，你應該感覺不怎麼舒適。

不想要劇烈波動，就要付出一些代價

「為何不能每年剛好都8%呢?」

因為，要付出很高的代價。

想改變報酬率的分布，就像在改變男女朋友的脾氣

想像你有一個男朋友/女朋友，
平時個性時好時壞，
有時對方會很極端的溫柔，或極端的焦躁，
但基本上長期來說，相處愉快。

如果要給這個愉快一個分數，就是8%。
不要想要改變掉對方個性中尖銳的那一部分，

每個人的個性，多少都有比較尖銳、讓人不愉快的地方，
但如果沒有尖銳的一部分，簡直完美！

遺憾的是，事情不會自動變成你想要的那樣。

要讓股票的劇烈波動變穩定，就像改變男女的脾氣，代價很高

於是，你開始付出了努力，讓對方改變，
無論是溫柔或焦躁，尖銳的部分變少了，
但你也必須很辛苦地去維持，
避免觸發到對方尖銳的情緒。整體來說，你們仍是相處愉快，分數是8%，

但因為你多付出了努力，
去降低對方極端的個性，有點累，
所以整體分數降到4%。

以股票為例，你可以用債券組合，或認售權證去降低股價大跌的風險，
但是代價也十分昂貴。

想像一下那些有穩定報酬的工具，
定存、債券、股票股利，
這些工具的平均報酬率約在1%~6%附近，
報酬低了很多，但是多了穩定度，
但這些工具整體平均報酬，也遠低於股票！

長期投資就像交男女朋友，接受它的不完美吧！

與其付出代價去降低風險，
不如一開始就選擇適合你的商品！

股票、債券、權證、期貨、選擇權、定存、基金….
選擇適合自己的商品，
而不是去改變那個商品的特性。
就像兩個人相處，還是順其自然最好！

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