VSS值得投資嗎？市場先生完整解析VSS / Vanguard美國以外全世界小型股ETF
最後更新：2022-09-13
本文市場先生介紹 Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap Index ETF (代號: VSS)這檔ETF
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？
本文市場先生會告訴你：
VSS基本資料介紹
| Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap Index ETF (VSS)介紹 | |
| ETF代號 | VSS |
| ETF全名 | Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF |
| ETF追蹤指數 | 富時全球小型股(美國除外)指數 (FTSE Global Small Cap ex US Index) |
| ETF費用率 | 0.07% |
| ETF發行時間 | 2009/4/6 |
| 投資標的類型 | 中小型股票 |
| 投資區域 | 美國以外 |
| 持股數量 | 4281 |
| 前10大持股佔比 | 3.83% |
| 配息 | 有(季配息) |
| 官網連結 | 點此 |
| 資料最後更新為2022.6 月 數據請以官網最新資訊為準 資料整理：Mr.Market市場先生 |
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VSS在投資非美國中小型的ETF中，資本為第二大，持股標的幾乎遍及全世界。
VSS是由美國Vanguard公司發行(先鋒集團)，這檔ETF成立於2009年，
持股數量多達4000多檔，以投資非美國的中小型企業為主，
對小型股的定義一般是市值20億美元以下的企業，
不過根據FTSE對小型股的定義，指的是在所有全球可投資股票中，市值規模最靠後段的10%股票，所以它的成份股市值有可能超過20億美元，並非傳統定義的小型股。
你可以想像假設有100家公司，把他們根據市值從第一名排到第100名，那FTSE的小型股就是選擇最後10名 (實際上小型股Small Cap是第90名到第98名左右，98~100屬於微型股Micro Cap)。
下圖附上FTSE各種指數，以及它們分別涵蓋整體市場的市值範圍。
VSS以投資地區來看，亞太地區佔的比例最大(40.37%)，
其次則是歐洲地區(35.36%)，再來則是北美地區(15.12%)，由於是美國以外，因此同時包含到已開發市場、新興市場。
以國家來看，以加拿大佔的比例最大(14.47%)，其次則是加拿大(13.56%)及英國(10.35%)。
由於VSS的非美國中小型持股就佔了整個ETF的九成以上，所以有許多人會把它當成VEU (非美國的大型股ETF)的互補標的。
VSS追蹤 FTSE 全球小型股(美國除外)指數，
主要的成分股包含：礦業公司First Quantum Minerals Ltd、軟體公司Open Text Corp…等。
持股比例最大的礦業公司First Quantum Minerals Ltd也只有0.41%，
所以算是持股比例非常分散的ETF，目前持有的成分股總數約 4281 檔左右。
VSS ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.07%，
與其他相似的ETF相比滿低的。
VSS內扣費用(Expense ratio)：0.07%
VSS原本的費用率是0.11%，於2022年2月25日於vanguard官網公佈調降費用率，
目前VSS總計支出比率0.07%，和同類型ETF來比費用率相當低。
VSS的追蹤誤差如何？
從官網上的資料可以看到，VSS近5年都是領先指數的，
但這也不代表以後都是如此，可再觀察看看未來有無波動較大的狀況出現。
ETF與指數的年化報酬率 |
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| ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| VSS ETF | -13.03% | 7.56% | 4.28% | 6.97% |
| FTSE Global Small-Cap ex US Index | -13.36% | 7.49% | 4.16% | 6.86% |
| 來源：vanguard 資料日期：2022/6/2 整理：Mr.Market市場先生 | ||||
VSS配息頻率：季配息(3/6/9/12月)
配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。
VSS優點：
- 一檔ETF可以投資全球非美國的中小型企業。
- VSS的費用率偏低。
VSS缺點：
- ETF追蹤誤差波動大。
- 產業類別上，工業類佔比偏高，科技業佔比偏少。
VSS最新股價走勢
VSS成分股組成與特性分析
VSS ETF前10大投資國家：
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Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF (VSS)投資國家比例 |
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| 投資國家 | 投資比例 |
| 加拿大 | 16.8% |
| 日本 | 12.4% |
| 英國 | 9.9% |
| 台灣 | 7.5% |
| 澳洲 | 5.5% |
| 印度 | 4.8% |
| 中國 | 4.6% |
| 南韓 | 4.6% |
| 瑞典 | 4.0% |
| 德國 | 3.3% |
| 資料最後更新為2022.6 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |
從VSS ETF的投資國家比例中可以看到，其中最多的是加拿大16.8%，其次則為日本、英國等國家，
而台灣也在VSS的投資國家中，佔比為7.5%。
VSS的前10大成分股組成產業與權重資料：
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Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF (VSS)成分股與持股比例 |
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| 代號 | 全名 | 國家 | 產業分類 | 權重% |
| FM | First Quantum Minerals Ltd | 加拿大 | 原材料Materials | 0.55% |
| TOU | Tourmaline Oil Corp | 加拿大 | 能源Energy | 0.49% |
| WSP | WSP Global Inc | 加拿大 | 工業Industrials | 0.47% |
| EMA | Emera Inc | 加拿大 | 公用事業Utilities | 0.43% |
| OTEX | Open Text Corp | 加拿大 | 資訊科技Information Technology | 0.37% |
| CCO | Cameco Corp | 加拿大 | 通訊服務Communication Services | 0.35% |
| AQN | Algonquin Power & Utilities Corp | 加拿大 | 公用事業Utilities | 0.33% |
| ARX | ARC Resources Ltd | 加拿大 | 能源Energy | 0.30% |
| WFG | West Fraser Timber Co. Ltd | 加拿大 | 原材料Materials | 0.30% |
| TIH | Toromont Industries Ltd | 加拿大 | 工業Industrials | 0.24% |
| 資料更新時間：2022. 05 整理：Mr.Market 市場先生 | ||||
VSS的前10大持股佔比約3.83%左右，
每個成分股比重都不大，最大的成分股為礦業公司First Quantum Minerals Ltd，也只有0.55%。
VSS的產業組成：
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Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF (VSS)產業組成分布 |
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| 產業類型 | 比例% |
| 工業Industrials | 12.27% |
| 原材料Materials | 9.07% |
| 不動產Real Estate | 7.79% |
| 資訊科技Information Technology | 7.67% |
| 金融Financials | 7.54% |
| 非必需消費品Consumer Discretionary | 6.50% |
| 能源Energy | 3.83% |
| 必需消費品Consumer Staples | 3.33% |
| 公用事業Utilities | 3.23% |
| 醫療保健Health Care | 2.56% |
| 通訊Communication | 2.03% |
| 資料更新時間：2022. 05 整理：Mr.Market 市場先生 | |
VSS投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險：約-58%回檔
VSS是2009年成立的，因此沒有經歷2008年的金融海嘯，
以相似的SCZ ETF來看，這檔ETF成立於2007年，
在2008年有-58%的大幅回檔，算是波動比較大的ETF。
VSS與類似ETF比較
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Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (VSS)類似ETF標的 |
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| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
| VSS | 0.07% | 0.9 | FTSE Global Small Cap ex US Index |
| SCHC | 0.11% | 0.3 | FTSE Developed Small Cap ex U.S. Liquid Index |
| SCZ | 0.39% | 1 | MSCI EAFE Small Cap Index |
| FNDC | 0.39% | 0.2 | Russell RAFI™ Developed ex US Small Company Index |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |||
VSS追蹤全球非美國的小型股，涵蓋已開發市場、新興市場。
SCHC、SCZ、FNDC 追蹤非美國已開發地區的小型股，沒有包含新興市場。
市場先生提示：
與大型股不同的是，在小型股指數中不同家指數公司(MSCI、FTSE、Russell)選股範圍會落差很大，
會導致結果有些差異，這點要留意。反之在大型股中即便是不同指數公司，但只要是同類指數，選出來的成分股與最終成果差異就相對比較小。
市場先生評價VSS
(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率：0.07%費用率在同類型偏低 ★★★★★
- ETF追蹤誤差：目前誤差不大，但非美國市場誤差可能波動大 ★★★★
- ETF分散程度： 持股數量多，集中在小型股，分佈在多個國家及產業，但稍微集中在工業類別 ★★★
- ETF重要性：一檔ETF就能投資全球非美市場的中小型股，但不包含大型股 ★★★
- 市場先生綜合評價：廣泛分散投資非美國市場中小型股的ETF ★★★
總結：誰適合投資VSS？
VSS ETF適合對象：想分散全球小型股，作為投資組合補充的投資人。
如果按照市值來看，VSS是投資於全球非美國地區，市值相對小的10%股票。
在一般分散全球的ETF來說，這些股票一般是沒被選進去，或者因為市值小所以權重極小。
一般投資配置中，這些小型股其實並非必要，
但如果要做為分散配置之一，仍是一種選項，或者可以是較不看好大型股時的調整替代。
例如在過去10年間，美股市場的表現大幅領先於非美國市場，
和非美國市場的大型股相比，非美國的小型股雖然也同樣落後美股，但仍略為領先大型股。
VSS怎麼買？
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
學習更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
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