毛利率是什麼？越高越好？最完整的毛利率解析
最後更新：2022-10-27
什麼是毛利率？公式該如何計算？有什麼用途？毛利率多少算高呢？
以下這篇文章會幫你解答。
本文市場先生會告訴你：
毛利率是什麼？
毛利（英文：gross margin）指的是營業收入扣掉營業成本， 毛利率因此能代表產品的成本以及收入的關係；
換句話說，毛利率就是用來衡量公司的產品價值指標，就有看出品牌價值的能力！
毛利率公式是什麼？
毛利率的計算公式是，將營業收入減去營業成本後，再除以營業收入，並乘上100得出百分比。
毛利率 ＝（營業收入－營業成本）／營業收入 x 100%
比方說，一杯咖啡賣150元，扣除掉成本90元，毛利率 = (150 – 90)/150 = 40%
營業收入很好理解，就是總營收，
那什麼是營業成本?
營業成本定義：會根據售出產品數量等比例增加的成本，例如：材料、包裝、進貨成本，就屬於營業成本。
而人事費用、房租，這些是不管你賣不賣產品都要花的錢，屬於營業費用，而不是營業成本。
想知道更詳細的解釋，請閱讀：一分鐘看懂營業成本
當毛利率越高，代表企業「創造附加價值」的能力越高！
APPLE是世界上價值最高的品牌，但品牌價值這東西非常抽象，能用什麼指標判斷呢?
附加價值可能來自許多地方，品牌價值、技術專利、獨佔、地域性等等。
當企業有足夠的附加價值，不用投入更多成本，就能為股東帶來更多超額利潤，
也容易延續公司的競爭優勢，以及維持或提升在產業中地的地位。
毛利率多少算高?
毛利率40%算高嗎? 或20%算低嗎?
要注意：不同公司之間，比較毛利率高低意義不大，毛利率高低也沒有絕對的好壞 (但通常越高越好)
判斷毛利率的高低有兩種方式：
- 判斷1. 和企業自己過去的毛利率比較
如果比過去高，或是出現毛利率成長的趨勢，代表企業本身產品的附加價值不斷在提升。
- 判斷2. 和同產業的毛利率做比較
但這比較難，很少有公司產品是一模一樣的，它還包含了規模、產品差異、公司競爭策略等因素。
除了相對高低以外，觀察毛利率數字時，另一個重要的特性就是，
觀察「毛利的趨勢」，注意衰退或成長趨勢出現
當毛利率呈現成長趨勢 或 衰退趨勢時，很有可能代表該企業的產品出現了
例如：HTC宏達電(2498)的毛利率趨勢，早在它股價大跌之前就可以預警到
從走勢圖中毛利率從2007年的37.92%逐年下降，2010年以前仍維持在30%以上，但到2013年僅剩下20.7%，2年衰退將近10%，股價則是2011年才見到高點，
但此時毛利率、營業利益率、純益率，都已經連續數年衰退。當年的小米機，到華碩 zenfone，不難發現智慧手機產品利潤衰退的跡象，從毛利率，不難避開後面的大跌，
附帶一提，觀察毛利率，會發現一個有趣的現象，
「製造業」與「服務業」的毛利率會有根本的差異
計算毛利率時所扣除的營業成本，僅只是進貨成本，它並未包含管理及銷售所需的費用，因此毛利率的差別源自這兩個產業計算成本的方式不同。
服務業、資訊業、顧問業有非常高的毛利率；這些非製造業比較「不適合」觀察毛利率。
例如餐飲業(ex:王品集團2727、晶華酒店2707)，毛利率動輒30~50%起跳，
因為這些企業的錢是花在「人事」，人事屬於營業費用而不是營業成本，因此毛利率雖然高，但其實營業利益率和純益率只剩毛利率的一半，約5~20%而且這些企業雖然毛利率高，但獲利要複製擴大並不容易，
製造業則剛好相反，工業革命以後，毛利率降低往往多於上升，許多製造業毛利率落在5~20%之間，甚至更低。
例如鴻海 2317 ，在2013年的毛利率6.44%，也就是每100元營業額，可能只能賺進6.44元，這還沒扣掉費用。
毛利率過低會有一些問題：很難承擔風險波動
舉例來說，如果當年發生匯損導致毛利少1%，很可能會讓最後的利潤減少10~20%。
此外如果面對外部削價競爭時，可容忍的範圍也比較小。企業如果長期面臨衰退，也很快會出現危機。
只有如品牌價值、獨特技術或獨佔優勢這類護城河，長期而言能保護企業的毛利率，容忍的邊際範圍也比較高。
但製造業的優點就是它可以大量複製，即使100元只賺5元，但營業額夠高，獲利依然可觀。
透過固定成本的投入，產量上的提升較容易，當銷貨量大，企業對上下游的議價能力也會變強，更容易改善成本與效率，進而提高獲利。
總結一下關於毛利率的結論
- 如果高毛利，而且屬於可以複製擴大的生意，那就是一門好生意。
- 毛利率低不一定不好，但太低一定不好 (例如低於5%)
- 不同公司間不能任意得比較毛利高低去判斷好壞
- 可以用個別公司的毛利趨勢，或是同產業的毛利率去做判斷，當趨勢變化時一定要小心
- 製造業和服務業根本上獲利模式的不同，非製造業比較不適合觀察毛利率
最後，市場先生留一個思考給你：
你覺得，製造業和服務業，哪一種比較有優勢呢?
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請問手機維修算是哪種行業呢？因為零件需要進貨成本，也需人員技術．
耗材算是成本，但人力是費用。
服務業的毛利都會比較高，因為真正的成本都在人力。
如果投資股票，
可否只看毛利率即可，
或是需搭配其他財報訊息？
不行
因為有些產業是高毛利率，但費用也高（例如資訊業或服務業等等以人力為主的產業）
財報資訊都是必須綜合著看的，很少能靠一項資料就解釋所有事
請問為什麼一般都用銷售毛利率, 而不用成本毛利率, 計算成本毛利率能知度每投入1元的成本能賺進多少元, 不是更有用嗎?我想我還沒有理解銷售毛利率的精髓所在, 銷售毛利率 和 成本毛利率在商業應用上主要差異是什麼?
應該跟產業有關，製造業相關比較有可能用你說的成本毛利率，但不是每個產業都適用
而毛利率是財報上公定標準化的欄位，就你說的從成本來看報酬部分有ROA資本報酬率可以來衡量
所以毛利率降低，就代表股票會下跌嗎？
還是只能當佐參考的一部份
任何指標都是參考，因為數字升高或降低都有各種不同原因，
另外股價本身會因為某特定因素漲跌也是很武斷的說法，實際上它並不是一個若A則B的規則，
我們能觀察到的就是一個統計的現象或趨勢，
這就跟觀察到丟硬幣一樣，你只能確定有一半機率出現正面，但你不確定下次是哪一個。
您好：
如果是租賃管理相關行業，例如2房東，那麼房租是否要放入成本來看？
看收費的形式，
2房東的營收比較像是「租金代收款+服務費」，而給原房東的房租則是成本沒錯。
如果把代收款也算進營收的話，毛利率其實會很低。造成毛利這數字的參考價值也不大。
財務報表最初的目的只是為了明確記載每種收支流向，而不是考慮這些數字的實用性。實用部分(例如毛利率)都是後來人們自己找出來的。
以二房東為例，把扣除租金的服務費當成實際收入來做一些後續計算，會是比較洽當的方式。
(但如果代收款夠大，會有一些利息收益，這也是許多金流公司的重要收入來源)
如果服務業把人力工時算進去
可能用最低工時多少薪水
換算提供這樣產品要花多少時間 等於花多少錢
能用這種方式算毛利率嗎
人工部分不是算在成本，而是算在費用，所以毛利並不會反應人力的成本。
因為對會計來說，成本屬於變動成本(每多一個產品就必須多出的花費)，而費用則是屬於固定成本(無論產量多寡都要有的開銷)，
人力在這方面比較屬於後者。
會計制度本來就是一個通用性的法則，所以並不會完全真實呈現每個產業的實際狀況，者也是它的限制。
你好想請問英文是否誤植了
毛利率(Gross margin)
淨利率(Profit margin)
還是是我的理解有錯誤呢?
您是對的，謝謝提醒!
我認為是製造業，相對比服務業有優勢
餐飲業-以咖啡廳為例，（曾經做過5年餐飲業）
提高營收來自於的餐點銷售，飲品以及周邊商品，但餐飲的商品往往有時效性，沒賣完等同於耗損，商品要推廣到外縣市，勢必要在當地去開設分店，再者一但提高營業額必然要再多請人手，哪怕是營業額提升人力成本也提高了。
反觀製造業，初期投入資金建造工廠，產品可以依需求量生產，設備設定好，也較少發生耗損，人力設定上也相對固定，一部份工作是與機器搭配，產品銷售也不受限於任何地區，任何國家的設限。
商業上的優勢您說的沒錯喔，
畢竟這只是會計上的計算方式。
所以投資評估時，並不能只看數字下結論。
想請問以補教業 及 咖啡店，這種比較是人力上的產業，不適合以毛利率作分析營運狀況的話，可以用甚麼去衡量。
營業利益率或者淨利率
想請問太醫(4126)在107年說明毛利率降低是蓋新工廠攤提，但我看工廠折舊費用是在財報的現金流量表中，稅前淨利的後面才出現折舊的費用，是我哪裡搞錯了嗎? 請市場大大解惑~
你的理解應該是對的，如果毛利受影響，代表它把攤提費算在成本，但一般並不會這樣做。
請問，”服務業雖然毛利率高，但獲利要複製擴大並不容易”，想請問“複製擴大”的意思是什麼?謝謝,~
你可以想想，例如你開餐廳，想擴大餐廳服務範圍，不是更多客人就好，必然是要開分店、投入更多資本，這些費用投入可能就讓你能新創造的利潤大量減少。
您好:
想請問計算毛利率時，如果年底結算有未收款(或呆帳)，那營業收入的部分應該計算實收?還是營業額?
感謝您!
就企業的財報而言，
損益表，是採應計，而非實收。 有簽約，就當成有賺到這筆錢的意思，而非等收到錢才算。 現金流量表才是看實收。
但如果你是自己家的公司，不是上市公司，那就隨意了，看自己想怎麼計。