許多人喜歡成交在轉折點，買在最低、賣在最高，這是典型貪婪與恐懼的表徵。 貪婪是深怕錯過最低點與最高點， 少賺最後的一哩。 恐懼是害怕自己判斷錯誤， 透過抓轉折點看似能減少些損失。 看線圖後可以發現， 轉折點成交量比例，通常只佔整個走勢極小一部分。 可能不到10%， (一些被主力炒作的個股例外，屆時流動性風險遠超過價格風險。) 越好的點位，越是難成交。 但他們並不在乎， 因為若換成順勢交易， 則有5...

  交易頻率是績效隱藏的推手與殺手 期望值除了勝率和賠率， 還有一個重要的因素 - 交易頻率 交易頻率越高，代表單位時間內交易越多次 交易頻率有以下特性： 1. 交易頻率越高，未來總報酬將越趨近於期望值 2. 交易頻率越高，潛在的總報酬可能越高，但犯錯的傷害也可能越大 3. 交易頻率越高，單筆交易的獲利可能會降低 4. 交易頻率越高，手續費與交易成本影響提高 第一點是正向影響，樣本越大，...

策略的發想大致有以下幾種方式作為最優先的立足點：1. 反映人性的特徵2. 法規與市場的衝突 3. 市場的本質與特性 這些假設， 層次不同， 它們都存在有一些夠長期的基本特質， 即便市場恐慌、法規改變、市場本質改變， 根據這些假說， 將得以支持策略持續運作下去， 策略也將會隨環境改變而適應新市況。 不同於基本面、技術面、籌碼面， 基本面假設企業財報或經濟數據具有預測； 技術面假設價格反映市場買賣程度...

程式交易是一種方法，系統交易則是一種概念。程式交易是體現交易系統最具代表性的方法， 但系統交易不一定得靠程式交易來實現。 「系統交易」 在於建立完成的交易系統， 從策略邏輯與假說形成、數據引入、策略架構、進出場、風險控管、資金管理、回測與實測等等。利用有系統的方式，摒除人性，建立起一套透過紀律便能獲利的策略。 聽起來跟程式交易很像嗎? 「程式交易」 就只是將交易流程自動化罷了。 但它最大的價值在於...

今天和朋友在喝咖啡時，聊到了以前想很久的市場報酬分布的問題， 強者我朋友就順道做了一點統計， 「驗證順勢交易是否能賺錢?」 測試了S&P、DAX、FTSE、上證、台指後發現， 以日線來說，5個市場中，4個市場存在明顯的下跌厚尾， 唯一最效率的市場是S&P，它相較其他市場幾乎沒有驟跌的恐懼。 另外，5個市場在上漲的部分幾乎不存在厚尾現象。這是個很有趣的結果，也說明了越成熟、流量越大的...

「是否值得買進？」「什麼時候買進？」這是兩個完全不同層次的問題。但大多時候被當成同一件事情在處理。舉個簡單的例子：「周KD>80」「日KD<30」 是買進時機? 但這兩者並非同一件事情。 事實上， 周KD(長期強勢)判斷是否值得買進， 日KD(短期回檔)判斷才是判斷買進的確切時機。 好像還少了些什麼。 因為在這之前隱藏了一個假設， 「假設價格序列存在某種規律性。」 在這個例子中，是"假...