Good Faith Violation違規操作 及 90天交易限制是什麼？違規怎麼辦？該如何避免？
最後更新：2023-11-07
美股交易規則中，使用現金交易帳戶的投資人，
需要留意的規則是Good Faith Violation違規操作 及 90天交易限制。
主要規範未完成交割完資金的買賣交易。
美股是T+2交割，股票和現金的移轉，在我們券商後台上看起來是即時交割的，但實際上並非如此，
很多時候只是先行顯示，或者先由券商代墊款項，但實際交割仍需更多時間。
這篇文章市場先生介紹美股交易的違規規則，Good Faith Violation違規操作 及 90天交易限制是什麼？違規有什麼處罰？該如何避免？
另外，台股也是T+2交割，如果交割期限內餘額不足扣不到款項，就會出現違約交割的狀況。
延伸閱讀：違約交割下場會怎樣？違約交割補救方法是什麼？
本文市場先生會告訴你：
Good Faith Violation及90天交易限制只會發生在現金交易帳戶
Good Faith Violation 及90天交易限制 ，只會發生在現金交易帳戶中。
美股的現金交易中，會有未完成交割資金狀況的發生，是因為美股交割日是T+2交割結算，實際資金扣款、入帳是在買賣股票後2個工作日，
雖然你賣出股票當下，帳戶上顯示有資金充足、賣股票的款項已經回到帳上，但真正的款項實際上是2天後才收入。
這些款項其實通常是券商先代墊給你的，但因為券商還沒有實際收回錢，因此如果有些動用到這些資金，對券商來說可能會認定為違規的操作。
在帳戶內的現金餘額會分成2類型，
- 可動用資金：原始存入資金及已完成交割資金
- 不可動用資金：未完成交割資金(指的是購買股票或賣出股票的股款未入帳)
實際查詢交割款入帳的情況，例如在美股券商Firstrade的現金帳戶中，在當日交易後，「現金購買力」的金額就會立即增減，可是實際扣款、入帳是T+2，無法直覺分辨交割款是否可動用，所以投資人得要自已計算出可動用資金才能下單，避免發生違規交易。
對於資金彈性較小的投資人，稍不留意就會發生違規交易，建議可以多存進更多的資金，擴大資金彈性、降低短時間內的交易次數、申請融資帳戶，來避免受到處罰限制。
詳細的交割制度介紹，可閱讀：交割日是什麼？
Good Faith Violation 違規操作是什麼意思？
違規操作(英文：Good Faith Violation，簡稱GFV)，是指投資人以尚未完成交割的資金買入股票，並在該資金尚未完成交割之前又將該證券賣出。
也就是說，會收到GFV違規信件需要同時符合2個條件：
- 以尚未完成交割的資金買入股票
- 並在該資金尚未完成交割之前又將該證券賣出
在美股T+2制度下，買賣股款需要2個工作日才能完成交割。
在T+2以前，雖然賣掉股票帳戶上的餘額會增加，但實際上錢還沒有真的進來，要等2天後錢才會真的進來(意思是資金完成交割)。
如果這時候就動用到這筆錢，就會被當成Good Faith Violation違規操作。
市場先生提示：
交割意思是，股票被正式轉移至買方的帳戶，且資金正式進入賣方的帳戶，通常需時2個交易日。例如在週二下單交易，這筆交易將在週四完成交割。
T+2的意思是，在交易當天之後2個交易日，錢或股票才會實際交割入帳。
Good Faith Violation實際案例
從這張圖可以看到，投資人在T日，以$2,000賣出A股，並拿賣出A股的資金中的$1,000買入B股，並提前賣出了剛買進的股票，但賣出A股的資金，需要2個工作日才完成交割。投資人把還沒完成交割的資金，拿去買其他股票，並就構成違約操作。
正確的作法是，在T日賣出的股款，需等兩個工作日完成交割，也就是T+2日完成交割。如果把T日買進的B股，在T+2日賣出，就不會造成違規。
Good Faith Violation會有什麼處罰？
如果是在12個月內違反超過3次GFV違規操作(也就是第4次開始)，券商會凍結你的現金帳戶90天，也就是90天交易限制。
凍結不是說不能用，而是變得有點像是只限全額交割一樣，只能在資金、股票交割完後才能交易，等同於T+2。
換句話說，這段時間券商不再幫你代墊款項，一切交易都要等T+2交割完成才能再次進行交易。
美股券商Firstrade的現金帳戶交易規則中也指出，在GFV違規操作處罰的這段期間，只能用交割完成的資金交易，而且必須等犯規日開始計算的12個月後處罰才會失效。
90天交易限制常見狀況？
90天交易限制是券商的一些懲罰限制機制，在違反多次Good Faith Violation，或者違反一些其他違規事項之後，就可能面臨這項懲罰。
以下是可能面臨90天限制的常見狀況：
- 在12個月內，有4次Good Faith Violation違規操作
- 當日沖銷交易後，又使用未交割完成資金進行股票交易。(以下舉例1)
- 未在5個工作日內完全付清股款，又把該股票賣出。(以下舉例2)
如果投資人遇到90天限制，那就只能用已完成交割的資金下單美股。
來看看實際例子：
舉例1：當日沖銷交易後，當日再次交易
當日沖銷交易(當沖)，是指在同一交易日內買賣同一證券。
如果投資人當日進行沖銷交易，接著當日又再次使用前一筆未完成交割完成的資金進行交易，這樣就構成違約，會有90天交易限制的處罰。
星期一，Mr.Market交割戶的有餘額$1,000，在同一天買進並賣出$1,000的股票ABC。
然後星期一當天，Mr.Market發現ABC股價下跌，他就用剛剛賣出ABC的股款(未交割完成款項)，再次買進$1,000的ABC。
舉例2：未在交割日前完全付清的證券賣出
另一種情況是交割戶餘額不足付清股款，就把股票賣出，也會有90天交易限制的處罰。
舉例來說：
Mr.Market的交割戶有$100，星期一他下了市價單買入A股。
在他下單時股價忽然飆升，導致成交價格高出預期，最終成交金額$120，但帳戶只有$100，不足以付清股款。
還沒有在5個工作日內補足交割款$20，又把A股賣出，就會有90天交易限制的處罰。
如何避免GFV違規操作 及 90天交易限制？
避免觸發違規交易的方法：
- 最簡單方法是在進行交易之前，確保帳戶中有足夠的現金餘額來支付你購買的股票，且不能計算未完成交割的資金
- 降低短時間內的交易次數
- 當沖交易之後，當日不能使用未完成交割的資金再次下單買股票
- 使用融資帳戶進行交易也是個方法
一般Good Faith Violation大多發生在短線交易者或當沖交易者身上，才會容易遇到，
要避免Good Faith Violation也很簡單，就是帳戶資金充足，因為只要資金充足，即使賣出股票後資金未交割，你也依然有其他資金足以下單，不會被當成用未交割資金下單，
而一般沒有頻繁交易的情況，其實幾乎不會遇到這項違規。
快速重點整理：
- Good Faith Violation 及 90天交易限制 ，只會發生在現金交易帳戶中
- Good Faith Violation 違規操作是指投資人以尚未完成交割的資金買入股票，並在該資金尚未完成交割之前又將該證券賣出
- 90天交易限制是指，在90內只能用交割完成的資金做交易
- 受到90天交易限制的情況：12個月內違反4次GFV違規操作、當日沖銷交易後，當日再次交易、未在5個工作日內完全付清股款，又把該股票賣出
- 避免GFV違規操作及90天交易限制，最簡單方法是在進行交易前，確保帳戶中有足夠的結算現金來支付你購買的股票。另外，使用保證金帳戶交易的融資帳戶，也能避免違規操作的狀況，但要注意做好風險控管
市場先生提示：違反 Good Faith Violation 並不是很嚴重的問題。
從英文來看，Good Faith本身有善意的意思，因此整體英文指的是善意的違規 (不是很確定，但我猜可以這樣解讀吧？)，
因為投資人犯的錯，只是在還沒完成資金與股票交割之前就又進行交易，但券商本身需要付出的成本也僅是需要幫你在資金完成交割之前代墊款項。
站在券商的角度，當然不希望持續頻繁發生幫客戶代墊資金的情況，但也不會有什麼惡性的影響，因此一年內違規4次才會有懲罰，算是相當寬鬆，
因此Good Faith Violation的違規後果，也僅僅是做出全額交割限制，券商不再幫你代墊款項而已，只會少了一點方便性，並不算是嚴重的懲罰。
當然，這也不是要你故意去違反的意思，
只是想告訴大家，如果突然看到帳戶出現Good Faith Violation 也不用太擔心。
只要多加留意，大多數人並不會陷入90天限制的情況。
而如果遇到了，那也許代表你的交易真的過於頻繁，緩一下也好，因為也許你需要的，的確是更充足的資金準備。
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編輯：Sammi 主編：市場先生加入市場先生FB社團，充實更多理財好知識
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