加密貨幣白皮書是什麼？投資人該注意的6個白皮書閱讀重點
最後更新：2023-09-12
如果想要投資加密貨幣，建議從加密貨幣白皮書開始，或者有些也可稱為區塊鏈計畫白皮書。
你可以把它想成是一份具有權威性的報告書，進行投資之前，用來理解這個項目的內容及目標，並且明白其中的風險與獲利方式。
這篇文章市場先生介紹加密貨幣白皮書是什麼、白皮書該閱讀哪些重點。
本文市場先生會告訴你：
加密貨幣白皮書是什麼？
加密貨幣白皮書(英文: Crypto White Paper)是指在虛擬貨幣首次發行(Initial Coin Offering，簡稱ICO)，提供投資人這個項目內容、目標願景的報告書，閱讀白皮書能讓投資人對這個項目有更深入瞭解，在各加密貨幣官網，都能下載取得白皮書。
- 公司股票首次公開發行(IPO)，透過公開說明書說明公司執行項目，再經由證交所審查、掛牌上市。
- 加密貨幣首次發行(ICO)，提供白皮書(Crypto White Paper)，告訴投資人這個項目內容、目標願景。
加密貨幣白皮書的基本資料有哪些？
白皮書的格式並沒有一定規範，但一般來說，
市場先生建議，白皮書的基本資料要能提供貨幣名稱、團隊背景、項目概念、運作方式、未來發展等資訊。
加密貨幣白皮書中的基本要素：
- 貨幣名稱：這個貨幣取的名字，例如：比特幣BTC。
- 團隊背景：發行的個人或公司背景介紹。
- 項目概念：說明公司或個人發行這個加密貨幣要做什麼用途、流通度如何。
- 運作方式：採用哪種工作量證明機制，是否需要採礦、挖礦，用什麼方式來執行記帳工作。
- 未來發展：說明這個加密貨幣未來有那些發展、未來可能的商業模式。
如果要買加密貨幣，市場先生建議可多做功課研究，該怎麼做比較好？
請閱讀：哪個加密貨幣值得投資？購買加密貨幣前該做的4個功課
加密貨幣白皮書哪裡可以查詢？
加密貨幣白皮書在哪裡可以找到？可以到各個加密貨幣的官網中，下載白皮書。
以比特幣來說，在官網中就可以查詢到白皮書，並且翻譯成各種語言，讓不同國家的投資人方便閱讀。
你可以google輸入 “代幣英文名稱 + white paper”，通常就能找到官網首頁以及白皮書，也可以查到許多其他資訊。
記得請以官網資訊為主，避免資料有誤，不要片面相信別人在群組或FB上傳給你的資訊。
如何閱讀加密貨幣白皮書？
加密貨幣白皮書應該包括哪些內容，其實沒有明確的規則，
但當你要投資一個新的加密貨幣時，就應該要先去閱讀加密貨幣白皮書。
雖然現在大多數人閱讀加密貨幣白皮書，是為了決定是否投資於首次貨幣發行ICO募資計畫，
但也有人想在ICO後再投資，不管原因是什麼，閱讀白皮書都能讓我們對這個項目更深入瞭解。
一份完整的白皮書，應該要明確列出基於證據的市場研究、風險分析、安全性，
也要讓投資人容易理解該項目所擁有的價值、它要解決的問題是什麼。
閱讀加密貨幣白皮書的時候，可以觀察以下幾個重點。
加密貨幣白皮書重點1. 該項目是做什麼的？
在閱讀白皮書時，你應該要能夠弄清楚這項計畫的確切功能或目的。
例如: 這個技術實際上是做什麼的？它是否創造了一種新的加密貨幣？
它是否創造了一個去中心化的交易平台(例如去中心化旅行社、買賣房地產…等)。
如果你看了之後還是不確定該項目的作用，那麼可能有兩個結論：
- 這個項目太先進了，你需要更多的知識才能理解它。
- 這個項目還沒有真正做任何事情。
在這兩種情況下，都不太建議你就馬上投資，請再多花一點時間於網路上查詢資料，
如果你還是不了解，就不要投資，投資的最大原則就是「不懂不要碰」。
例如，
比特幣白皮書的開頭就提到，它是一個點對點的電子貨幣系統，可以將數字貨幣從一方發到另一方，並且中間不需要經過任何第三方中心化的金融機構。
加密貨幣白皮書重點2. 它是如何運作？
一份好的加密貨幣白皮書，應該要用簡易白話的語言，向投資人解釋該技術將如何運作，
而不是玩文字遊戲或過於冗長的內容誤導投資人。
許多投資人認為，比特幣白皮書是有史以來最易讀、易懂的區塊鏈白皮書之一，
這份白皮書的內容不是很多頁，也盡量用淺白的文字來讓投資人明白。
若是你想要練習如何閱讀白皮書，可以從比特幣白皮書(有多國語言版本)，以及以太坊白皮書開始。
市場先生提示：區塊鏈就是一個極難被竄改的帳本，
比特幣是最早的帳本，記帳是最核心的功能。比特幣是做為維護區塊鏈運作的挖礦衍生的獎勵，並被人們做為一種貨幣來使用。
以太坊則是在帳本的基礎上，讓它不僅可以記錄帳目，還可以記錄指令碼，最終構成一個極難被竄改的程序。其中以太幣主要做為執行程序的燃料費。這兩個區塊鏈，是目前絕大多數區塊鏈的基礎核心，後來許多新的加密貨幣，是基於它們之上的應用，或者為改良它們某些功能所推出的競品。
當然，上面這兩個白皮書，其實牽涉到區塊鏈，因此複雜度相對較高，
區塊鏈不等於加密貨幣，區塊鏈是在實現某種不可竄改的帳本記錄，而加密貨幣則只是區塊鏈上的應用環節。
某些加密貨幣，白皮書可能會相對更簡單一點。
加密貨幣白皮書重點3. 為什麼會需要這個項目？
閱讀時可以邊思考，誰會真正使用這個產品？為什麼我們需要使用它？
另外也可以多查詢一下，是否已經有其他項目在做這件事了，
如果已經有許多類似的專案正在執行，或許這項計畫可能沒那麼值得投資。
例如，在以太坊白皮書中，有提到以太坊可以衍生的應用包括：
- 儲蓄錢包：儲存、提取、轉移資金。
- 金融衍生品：例如農作物合約。
- 去中心化的獎勵發放機制：例如針對某個價值做排序，給其中25%~75%之間的參與者，發放某一定金額的獎勵。
- 雲計算：可以執行需要第三方公正驗證的計算
- 點對點的對賭協議：可以確保協議雙方都無法作弊，能公平且確實的執行協議。
不同的加密貨幣有不同功能定位，
例如：區塊鏈相關應用的代幣、掛勾的資產、功能目的性代幣、借貸用代幣、遊戲代幣、粉絲代幣、沒用的謎因幣等等。
要理解到，加密貨幣領域充滿各種炒作，
因此單看聲量、價格、成交量，可能會掩蓋掉許多真實情況，
要去理解這世界上是否真的需要這個加密貨幣，對於功能先釐清，才可能避開一些高風險的加密貨幣。
加密貨幣白皮書重點4. 誰在這個團隊中？
誰在領導這個項目？團隊組成分別具備哪些專業？
在相關專案上工作了多長時間？是否有經驗來執行這些計畫？
一般來說，考慮團隊組成的專業背景，可以藉此檢視這個團隊是否值得信賴，有沒有曾經隱匿過失敗或詐欺的項目。
如果你不認識這些人，最好分別用Google、LinkedIn搜尋他們的個人背景資料。
加密貨幣領域，歐美市場還是主流，
如果你看到一個加密貨幣，團隊裡面都是只有華人臉孔，一般建議就要小心謹慎一點。
加密貨幣白皮書重點5. 為什麼這個項目要運行在區塊鏈上？
區塊鏈並不等於加密貨幣，你可以把區塊鏈想成是一個網絡、平台，
而加密貨幣只是透過它進行交易和生成，例如：以太幣(ETH)就是透過以太坊區塊鏈來運作。
如果這個項目包含區塊鏈，可以先想想看，它是必需的嗎？
某些項目可能只是為了市場利益，複製現有的區塊鏈產品的解決方案，若白皮書裡沒有明確定義出項目受益於區塊鏈技術的原因，那團隊的可信度也會受到質疑。
加密貨幣白皮書重點6. 虛擬貨幣如何使用？
白皮書裡面還必須知道這個虛擬貨幣(代幣)是如何創建、發行量多少、以什麼價格發行，它們將被用於什麼有關的經濟模式，
從比例中去觀察是否有不合理的地方，從中了解經營團隊是希望這個項目發揚光大，還是只是單純想撈一波。
關於加密貨幣使用，包含了這幾項：
●籌款上限
項目的上限是什麼？該項目將籌集的最高金額是多少？
個人投資者的上限是多少？會不會被富有的投資人控制項目？
●ICO預售獎金
是否提供ICO的預售獎金？為了吸引投資人購買，在ICO時可能會享有一些優惠，
但如果ICO與實際發行後的價格差距太大，可能會導致代幣的早期拋售，
也要查閱代幣是否有閉鎖期，規定多久期間內無法將虛擬貨幣販售，
有些鎖定上市3-6個月後才能販售。
●代幣供應
將會發行多少數量的代幣？ICO募資未售出的眾籌代幣將如何處理？它們是否會被久銷毀，從而減少總供應量？
還是由公司保留、以某種方式分配？每個選項都會對總供應量或流通供應量產生巨大影響，
因此先了解項目方對未售出代幣的計畫非常重要。
●代幣價值和市值
代幣價值要達到什麼價格，才能讓你實現適當的投資回報？
這個價格與同一行業的項目合理市值差距如何？都是要思考的部分。
●資金的使用
所籌集的資金將如何使用？有多少將被分配用於：產品開發、行銷費用、運營費用、
法律和合約費用、創始人和開發人員的獎金…等等，這些內容也要在白皮書裡有明確說明。
以下是以太坊的分配比例計畫的例子，可以供參考：
以太坊加密貨幣分配 團體 發佈時 1年後 5年後 貨幣單位 1.198X 1.458X 2.498X 購買者 83.50% 68.60% 40.00% 預留已用預售 8.26% 6.79% 3.96% 預留二手售後 8.26% 6.79% 3.96% 礦工 0% 17.80% 52.00% 以太坊剛推出時，團隊有自己先”預挖礦”取得大量以太幣（這點後來有被人詬病），
最初開始以太坊初次募資，是開放人們用較低價格購買以太幣（最早是用BTC購買），
這筆資金是用來支付早期團隊的工資及獎金，以及提供開發組織資金用於後續開發以太坊應用。不同的加密貨幣，功能目的不同，所以分配比例也不會一樣，沒有辦法提供一個標準答案，無法簡單下定論，
建議可以自己研究一些規模大的ICO例子，去比較一些相似的情況，比較容易做判斷，
未來有整理更多資料，有歸納出一些結論後，我會再放上來。
小心加密貨幣白皮書隱藏的詐騙陷阱
閱讀白皮書是投資加密貨幣最基本的動作，但是其中也可能存在著詐騙。
有的白皮書希望在加密貨幣ICO階段就能吸引大量投資人投資，
因此裡面的內容可能寫得天花亂墜，若是擔心詐騙問題，閱讀白皮書時請多注意這幾個重點。
閱讀白皮書請注意這幾個重點：
1. 多檢查白皮書中是否有抄襲(可以多利用Google查詢)：
若是抄襲的，這個項目很可能是一個騙局。
2. 白皮書的內容是否回答了你所有的問題，還是留下了太多未回答的問題？
如果看完後你的疑問還是很多，請再繼續網路搜尋查找資料，若問題一直無法解決就先不要投資。
3. 白皮書是否看起來偏向銷售、直銷(多描述在願景上)，而不是一份強調技術(多描述項目的解決方式與執行方式)的檔案？
過於刻劃美好願景的白皮書，詐騙的可能性較高。
市場先生提醒大家，加密貨幣原本就是高風險的投資或投機標的，但高風險並不意味著它是騙局。
加密貨幣的詐騙問題在於加密貨幣市場不被監管的特性，這讓很多詐騙或不法份子能參與其中行騙，
且最終難以追責或者追回損失，因此你應該認識常見的加密貨幣投資騙術才能避開投資損失，
常見的詐騙方式有ICO、OTC、假交易所等。
如果對這個領域還不太熟的人，
強烈建議先閱讀市場先生之前整理的：4個避開加密貨幣詐騙的方法。
加密貨幣白皮書常見的重要名詞解釋
1. 區塊鏈
區塊鏈：一種記錄資料的技術、有去中心化的特性
這是一種記錄資料的技術，區塊鏈藉由密碼學串接來保護內容的文字記錄，
讓這串記錄極難被竄改，藉由這個特性進而實現各種應用；
這些文字記錄稱為區塊Block，
每個區塊包含前一個區塊的加密雜湊值（hash value，可以想像是一串難以破解的亂數密碼）、
時間戳記、交易數據，這使得區塊鏈擁有難以竄改的特性。
相較於傳統所有傳輸、認證過程都需要經過一個統一中央伺服器，這會導致紀錄的資訊內容在過程中可能會被竄改，
區塊鏈使用的是點對點的架構（P2P），能透過分散式的帳本（也能理解為節點），使得區塊鏈上的資料不存在一個核心個體內，而是獨立存在許多分散的節點上，而且這些節點還會不斷的互相驗證彼此的資料，如此便能有效降低資料竄改或竊取的可能，這也就是所謂的去中心化。
詳細可閱讀：區塊鏈是什麼？關於區塊鏈你至少該知道這些事
2. ICO：首次貨幣發行
ICO：虛擬貨幣首次貨幣發行、公開募資的行為
ICO (英文: Initial Coin Offering)又稱為首次貨幣發行，是一種類似IPO(Initial Public Offering)首次公開募股的行為，只是ICO發行的是虛擬貨幣、IPO是發行股票。
詳細可閱讀：ICO是什麼意思？如何參加ICO？買虛擬貨幣ICO有風險嗎？
3. 共識機制(權益證明)：PoW、PoS、DPoS
在閱讀白皮書時，會看到這個加密貨幣的運作方式，
常見的主要有這3種：
這些都是加密貨幣的運作機制，也被稱為共識機制。
每個區塊鏈都運行在一個共識機制上，共識機制是網路中所有節點的協議，
在像比特幣、以太坊這種去中心化區塊鏈的生態系統中，
任何加密交易都需要透過共識機制來驗證真實性，才能成為鏈上的一部分。
共識機制有高難度的協議程式碼，可以使去中心化系統中的節點安全運作，
也能保護區塊鏈網路免受駭客惡意行為的侵害。
詳細可閱讀：
工作量證明PoW機制(算力挖礦)是什麼？有什麼優點、缺點？
權益證明PoS機制(持幣挖礦)是什麼？有什麼優點、缺點？
權益委託證明DPoS機制(投票挖礦)是什麼？有什麼優點、缺點？
快速重點整理：加密貨幣白皮書是什麼？
- 加密貨幣白皮書是在虛擬貨幣要上市(ICO)前，提供項目執行內容、目標願景的一份報告，閱讀白皮書讓投資者對這個項目更深入瞭解，在各加密貨幣官網，都能下載白皮書來閱讀。
- 投資虛擬貨幣前，建議要閱讀白皮書。一份好的白皮書應該要明確列出基於證據的市場研究、風險分析、安全性，也要讓投資人容易理解該項目所擁有的價值、它要解決的問題是什麼。
- 加密貨幣的6大閱讀重點包括：執行的項目內容、該如何運作、為什麼需要這個項目、團隊組成、為什麼需要運行在區塊鏈上、虛擬貨幣如何使用。
- 閱讀白皮書時有3點可以是否有隱藏詐騙陷阱：1.網路搜尋檢查白皮書中是否有抄襲 2.內容是否回答了你所有的問題，還是留下了太多未回答的問題 3.內容多描述在願景上，還是多描述項目的解決方式與執行方式。
市場先生心得：
我自己雖然略懂一點程式語言，但對於太專業技術性的白皮書，其實在程式語言方面也往往沒辦法看得很懂。
不過所幸還有其他很多指標可以參考，包括創辦的團隊、加密貨幣應用性等等資訊。
另外，一個有用心的加密貨幣，除了詳細的白皮書以外，它的官方網站上也會有很多資訊和資源、社群，
這也是一個非常好的參考依據。
如今許多新的加密貨幣，其實都還處於很早期、看不到未來成果的階段，無論做再多研究，風險依然都很高，評估需要謹慎，
建議想要長期投資一個加密貨幣之前，先看過它的白皮書與官網，會是很有幫助的事。
本文僅為觀念教學，無任何投資推薦之意。要提醒大家，虛擬貨幣屬於極高風險的投資，投資前務必研究清楚，不懂不要碰。
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編輯：Joy 主編：市場先生FB社團－加密貨幣討論區
區塊鏈、虛擬貨幣是很新的領域，也有很高的風險，我也還在持續研究了解中。
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