晨星評等意思是什麼，星星數越高越好嗎？

2020.06.01

最後更新：2022-07-19

晨星(MorningStar) 的風險評級(簡稱為晨星評級)是對公開交易的共同基金、股票指數型基金(ETF)的評級分類，
目的是提供簡化篩選基金的工具，幫助投資人快速了解並評估一檔基金。

如何判斷基金品質？星級評等越高越好嗎？
這篇文章市場先生介紹晨星(MorningStar)風險評級，共分為以下幾個部分：

晨星(MorningStar)如何判斷基金品質？
使用晨星評級評估基金該注意什麼？
台灣熱門基金星級評等、歷史表現
晨星(MorningStar)基金評級如何查詢？

晨星(MorningStar)評等的意思是什麼？如何用晨星評等判斷基金品質？

晨星公司(Morningstar, Inc.) 是一間投資研究公司，自1984年創立，
並於1985年推出晨星基金風險評級系統，如今已成為基金評級的權威機構，
許多基金分析師、顧問和個人投資者，都會參考晨星的基金星級排名作投資參考指標，
在台灣，我們看到的許多基金月報上也都有機會看到晨星的1到5顆星的評級。

簡單來說，晨星是一個依星號評級、研究評級等指標來幫所有基金打分數的機構。

晨星基金星號評級評分方式

晨星的星號評級，會將基金排名分為1～5顆星。

這些排名根據該基金的報酬、風險、費用，與同類基金的表現相比得出，
每檔基金分別有3年、5年、10年的風險評級，並合併為總體評級。
晨星評級的基金，至少要有36個月總報酬率才會有基金評級，
評級是以基金領域內其他基金表現的結果計算出，同組基金中：

得分最高的10%會評為5星，
之後的22.5%評為4星，
接下來的35%評為3星，
再接下來的22.5%評為2星，
剩餘的10%評為1星。

晨星的評級機制是以基金過往表現，用客觀方式分析，
按調整風險後收益(MRAR)作表現排名，
評級結果主要是找出值得再進一步研究的基金，並非買賣的建議。

晨星基金研究評級代表意義

晨星的基金研究評級中，針對基金5大要素來評分，

管理團隊(People)
投資程序(Process)
基金公司(Parent)
基金表現(Performance)
基金費用(Price)

評分結果會包含3個正面評級、1個中性評級、1個負面評級，
而正面評級會再細分成金、銀、銅這3個級別：

晨星研究評級意義是什麼？
金(Gold)	基金5大要素都取得晨星基金研究員的最高評價，是同類型基金中最突出的。
銀(Silver)	基金5大要素雖然沒有每個項目取得最高評價，但仍優於同類型基金的表現。
銅(Bronze)	基金5大要素不是每項都好，但晨星基金研究員對基金的評價仍偏向正面。
中性(Neutral)	晨星基金研究員認為，基金不會有相當突出的表現，但也不會大幅落後同類型基金。
負面(Negative)	晨星基金研究員認為，與其他同類型基金相比，這支基金非投資人優先考慮的選擇。
資料整理：Mr.Market 市場先生

使用晨星評級評估投資基金該注意什麼？

晨星評級最主要的目的，是讓投資人在同組基金中，
較容易找出較優秀的基金經理人、管理團隊，

要注意的是，評級不是用來預測基金未來的績效，而是用客觀衡量同組基金過往的表現。
雖然星星越多越好，但不能當成買賣基金的依據，
因為目前5顆星基金的績效，不代表以後績效一定能維持這麼好，評估時還要考量其他條件。

1. 星星數不代表買進訊號：

晨星的星級評等，主要是用基金過去的表現來評量，但事實上過去績效和未來績效不會劃上等號，
一直都能維持長期表現優異的基金是少數，所以1顆星的基金也有可能值得投資。

2. 基金績效好壞與經理人有很大關係：

基金的績效好壞，與基金經理人的操作風格有很大關係，
如果評分後經理人剛好離職換人，那這檔基金的星級評等參考價值也降低了，
參考資料前務必要留意基金近期是否有更換經理人。

3. 星級評等的時間：

每檔基金分別對過去3年、5年、10年的表現來評分，
但如果基金未滿10年，第5年績效良好，但卻在第6年、第7年績效表現變差，
就不會在評等時表現出來，這也是投資人要考慮的部分。

台灣熱門基金晨星星級評等、歷史表現

以下舉一些例子讓你了解評級的呈現。
(本文範例為教學舉例使用，無任何投資推薦之意，投資前務必自行研究判斷。)

3檔台灣基金為例(2020/05資料)

3檔台灣熱門基金晨星評級範例(2020/05)
基金名稱	基金組別	晨星評等
安聯收益成長基金-AT累積類股(美元)	美元平衡型股債混合	4星
貝萊德世界礦業基金A2	產業股票 – 天然資源	3星
聯博-全球高收益債券基金A2股	全球高收益債券	2星
資料整理：Mr.Market市場先生