PCE個人消費支出是什麼？美國PCE和CPI有什麼不同？

最後更新：2023-09-08

個人消費支出物價指數(PCE Price Index)又稱PCE價格指數，是衡量一段時間內個人消費支出的指數。

美國經濟分析局每月會發佈《個人收入和支出》報告，裡面列出個人收入、個人消費支出(PCE) 和 個人消費支出物價指數(PCEPI)，PCEPI和消費者物價指數(CPI)都是非常重要的經濟指標。

這篇文章市場先生會介紹美國 個人消費支出(PCE) 及 個人消費支出物價指數(PCEPI)。

PCE個人消費支出是什麼？

個人消費支出 (英文: Personal consumption expenditure, PCE) 是每個月由美國的經濟分析局(BEA)公佈的數據，主要是用來衡量一段時間內個人的消費支出。

簡單來說，就是一段時間內(例如一個月或一季)，消費者的消費支出加總。

除了公佈PCE的加總之外，會將PCE的數據拆分成商品與服務，商品又會拆成耐用品與非耐用品。

• 耐用品(Durable goods)：指長期使用的物品，例如汽車、洗衣機等等。
• 非耐用品(Nondurable goods)：指短期使用的物品，例如餐飲、服裝等等。
• 服務(Services)：例如娛樂、醫療、金融等都包括在內。

PCE可以顯示從某個時期到下個時期的消費價格通貨膨脹、通貨緊縮的程度，
因此PCE也是美聯儲(Fed)在制定貨幣政策時，主要參考的通貨膨脹指標。

PCEPI個人消費支出物價指數

PCEPI個人消費支出物價指數 (英文: Personal consumption expenditure Price Index, PCE Price Index, 簡稱PCEPI)，簡稱PCE價格指數，是由PCE指數化的數據。

個人消費支出(PCE)是一個加總值的數據，實際上大家比較常看的都是PCE價格指數。

PCE價格指數是經由PCE計算後，將它指數化的數據(指數化就是以某一天為100做基準，方便後續不同期間比較。詳細計算方式在這邊就不提了，有興趣的可再去研究)。

觀察PCE數據：看相較上個月、去年同期 的成長率

和通貨膨脹一樣，
一般我們查詢此數值時，關注的並不是絕對金額是幾個億，而是數據相較之前的成長率。
觀察這些成長率是否有些劇烈的變動、超出預期或低於預期。

另外，PCE價格指數也有不包括季節性食品和能源等較易受波動的版本，這個版本又稱為 核心PCE價格指數 (core PCE Price Index)。

除了數據之外，經濟分析局(BEA)每月也會發佈《個人收入和支出》報告 (英文: Personal Income and Outlays)，
裡面會列出個人收入、個人消費支出和PCE價格指數等資訊，並以百分比的方式呈現。

PCE價格指數和CPI有什麼不同？

PCE價格指數與消費者物價指數(CPI)都是物價指數的一種，
但由於PCE不僅針對消費者進行調查，也包含企業的調查，
所以美聯儲(Fed)在衡量美國的通貨膨脹和整體經濟穩定性時，會偏好參考PCE價格指數。

市場先生補充：

PCE與CPI除上述不同之外，還有權重、計算方式等等細節上的不同，但一般只需知道概念即可。

個人消費支出(PCE)與股市的關聯性？

美國個人消費支出越高，代表個人消費支出的金額多、消費力佳，一般認為代表經濟熱絡，較看好股市；
如果美國個人消費支出低，代表個人消費支出的金額減少、消費力降低，一般認為經濟較差，股市可能衰退。

從PCE歷年走勢可看出，2021年10月美國個人消費支出為162,907億美元，為歷史最高：

市場先生提示：觀察每一期的成長率變動

可以從圖上觀察到，PCE數字十分的平滑，其實消費、支出這類指標大多是如此，一般我們主要是用它每期的成長率當成通膨的輔助指標做觀察。

美國個人消費支出PCE發布時間？要怎麼看？

美國個人消費支出發布時間

每月最後一週會公佈上個月的個人收入和支出報告，可至美國經濟分析局(BEA)查詢，裡面有個人收入、個人消費支出、PCE價格指數等數據。

較長期的走勢可以查詢：FRED – PCEPI指標

PCE每一期的成長率及細節，舊金山聯邦儲備銀行網站有整理表格：舊金山聯邦儲備銀行 – PCE數據

美國個人消費支出數據重點

會看的是PCE價格指數，一般會觀察月增比(相對上個月增加比率)，以及和去年同期增加比率(相對去年同月份增加比率)。

美國個人消費支出 快速重點整理

1. 美國個人消費支出(US Personal consumption expenditure,PCE)主要是用來衡量一段時間內個人的消費支出，簡單來說，就是一段時間內(例如一個月或一季)，消費者的消費支出加總，PCE是美聯儲(Fed)在制定貨幣政策時，主要參考的通貨膨脹指標。
2. PCE的數據經過計算後，就會變成PCE價格指數(PCE Price Index)，去除季節性食物與能源之後，就稱為核心PCE價格指數。
3. PCE價格指數是由經濟分析局(BEA)發行，是衡量購買的商品或服務的自付費用＋其他未自付的費用(例如保險公司支付的理賠)；CPI消費者物價指數是由美國勞工統計局(BLS)發行，是衡量購買的商品或服務的自付費用。
4. PCE價格愈高，代表個人消費支出的金額多、消費力佳、經濟熱絡，較看好股市；PCE價格愈低，則反之。
5. PCE指標是作為通膨的衡量參考，主要會觀察它的每月、每年的成長率數字。

額外分享幾篇有關總體經濟的文章：

1. PPI生產者物價指數是什麼意思？和CPI有何差異？

2. CPI消費者物價指數是什麼？CPI對股市有什麼影響與關聯性

3. PPI生產者物價指數是什麼意思？和CPI有何差異？如何查詢？

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