2020》9月ETF資產配置帳戶績效追蹤&學習心得筆記

最後更新：2022-12-29

這篇文章記錄2020年4~9月資產配置帳戶的投資組合績效變化，以及心得想法。

由於繼3月大跌後，後面4~9市場就呈現蠻穩定的狀況，沒什麼特殊的，所以就到9月止一併做個紀錄。

關於帳戶績效追蹤：

市場先生在2019年2月底分享了一篇教學，
可閱讀：如何開始一個20年長期ETF資產配置投資計畫？

提供一個公開投資組合與績效的示教學範帳戶，
透過公開長期的實單操作一個簡單的投資策略，
來讓許多投資新手有機會觀察「長期投資」的過程會發生什麼事。

上次紀錄是2020年3月，也就是示範帳戶開始13個月的時候，
可閱讀：2020》3月ETF資產配置帳戶績效追蹤&學習心得筆記

本文內容僅供教學使用，不代表任何投資建議，投資必定有風險，任何過去績效都不代表未來狀況，任何投資請自行判斷操作。

以下是近期的數據與紀錄：

2020年4~9月教學示範帳戶成效追蹤：

帳戶績效走勢如下：

2019年 10.49% (實際約13.4%可看淨值曲線圖)
2020年
1月+1.95%
2月+0.0%
3月-3.47%
4月+3.94%
5月+1.55%
6月+1.04%
7月+4.07%
8月+0.36%
9月-1.32%

實際報酬走勢如下圖：

從2019年3月初開始計算，
到截圖時的2020/10月中是+32.10%，同期S&P500約+23.91%。
到2020/9月底為止，則是約+29.9%，而同期S&P500，則是+19.6%左右。

如果單看2020年度，到10月為止，
我的投資組合 +17.68%，
同期S&P500是 +6.65%。

中間的drawdown，在上次3月份的紀錄中已經有說過，就不再次重複。
4~9月份其實整體就是往上的大趨勢，股票本身由於之前跌的多，所以後續其實也上漲很多。
我的資產配置組合，因為之前股票沒配那麼多，所以下跌時跌的少，但後續上漲也沒有整體股市漲幅大。

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最新市場先生投資組合查看連結 (教學使用，可長期追蹤觀察，請勿複製)

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風險分數，3月份有從3分快速增加到最高5分左右，
畢竟當時歷經較大的回檔，後續波動變小後則是回到3分。

市場先生評論：

4~9月其實比較沒什麼值得評論的，因為真正的關鍵是在之前的3月份。

很多人都說要長期投資，可是一但遇到股市劇烈震盪，計畫就中斷了，這種計畫根本一點意義也沒有。
未來這類劇烈震盪必然還會發生，每次都是很好的試煉。

有兩個值得思考的事情：

1. 如果大跌時沒進場，你要何時才能進場呢？

一個有趣的觀察點在於，很多人會想在大跌時撿便宜，這也是很有問題的作法。

如果看過去從2008年以後，真正看起來較大的跌幅，也就只有2018年底一次、2020年3月這次，下次還要多久、你手上資金保持零報酬多久呢？
這是在計畫上很容易遇到的盲點，也是我為什麼做資產配置的原因。

有些人可以採取一有現金流加碼股票的策略，如果真的能承受且不會中斷，其實這樣報酬更好，
但實際上每個人現金流狀況都不一樣，別人有能力在大跌時進場撿，你不一定有同樣能力，最終沒搞清楚情況而中斷的人其實更多，反而得不償失。

2. 資產配置策略，在上漲時會漲得比別人少

前面提到，從年初開始到現在，
我的投資組合 +17.68%，
同期S&P500是 +6.65%。

看起來，我的投資組合報酬比較好對吧？

但是換個角度看事情，其實就不一樣。

如果不是切年初，而是改成從4月初開始一直到現在10月中，
我的投資組合 +11.29%，
同期S&P500是 +41.15%。

S&P500從4月初谷底反彈的報酬，遠遠超過我資產配置組合的報酬，畢竟之前跌的多，後續就漲的多。

你可以想像這個過程是，市場都在漲，而且別人可能會賺的比你多很多…很多…很多，這時你是否能保持原有的計畫？

而正是因為保持計畫，在3月大跌時，自己才能不受影響。

任何策略都是有利有弊的，沒有那種每月每年都戰勝大盤指數的東西，
所謂了解自己在做什麼投資，並不是只了解會賺多少，而是也要考慮表現不好少賺或虧損的情況，以及預先思考當下的情緒以及反應。

別想著自己能在最低點、最高點加碼進出與調整部位，這是辦不到的，
面對這些起伏，才是回歸投資的本質。

各部位目前比重與成效如下：

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近期這段時間有加碼資金一次，並將一些部位做簡化，把之前不到5%的一些配置出清。
原先一些小額的Commodity原物料配置是為了符合原本橋水資產配置的精神，不過因為考量到比重太小不到2%的部位對整體無足輕重，以及原物料類標的本身並非理想的長期持有標的，所以就賣掉。

這也是考慮到保持簡單性原則，
未來如果要新增部位，如果重要性沒有超過需要配置5%，基本上就會考慮不配置，如果只配一點點實際上結果也不會差太多。

另外長期債券比例有略降一些，但對整體影響不大。

本次紀錄學習心得筆記：

1. 空頭市場，長期投資者要知道的事

在股市上漲的時候，我是幾乎不會打開投資組合的，因為不需要打開也能知道結果不會太差。

在市場空頭時，我會時常關注一下帳戶和清單。
1. 當群眾情緒極端時，容易出現一些不理性的價格，可以評估是否加碼更多。
2. 認真感受每一次股市空頭走勢，對自己的影響。

其中第2點我認為尤其重要。

對一個長期投資者而言，無論你用哪一種投資策略，有足夠的信心撐過空頭市場，才有可能得到真正的長期報酬。

問題在於，這個信心要從哪來？

信心會來自經驗以及投資策略，而投資策略又需要仰賴從經驗而決定，因此經驗很關鍵。

如果完全沒有親身經歷過較大的市場跌幅，而且手上還有比較大的部位，你其實很難建立信心，也很難建立對空頭市場的正確認知。這點是即使有回測數據也很難感同身受的。

問題是，即使要累積經驗，即使是從2008年一直到現在，股票市場下跌幅度稍大的次數，其實並沒有很多次。

僅僅只是超過 -10%的 drawdown，過去10年股市還不到10次，更何況是超過 -20%的跌幅，次數又更少了。比較近的就只有2018年底，和2020年3月。

因此，每一次的體驗都很珍貴。

在當下，不管你用哪個投資策略，都要清楚記得自己的感受。

是否會覺得不安？覺得想要賣出？想要停損？或者覺得急著想要加碼？

這些心理因素，最終其實就是影響你原本長期投資計畫的變數。

理解自己的心理變化，能夠幫你選擇更適合自己的長期投資計劃，
無論方法是主動投資或被動投資都無所謂。
重點在於，使用一個經過驗證的方法，並且對方法和對自己都有充足的了解，確保不會因為市場劇烈變化，導致自己的情緒去任意的打斷原本的計畫。

對長期投資者而言，空頭市場最佳認識自己的時機，也是幫你認識每種商品資產的時機，畢竟不是每個人在投資前都看過夠長的歷史資料以及做足功課，那至少在這時候應該要有充足認識，能幫你預先思考下一次遇到時應該如何準備。

至於大跌的時候能否撿便宜，我認為倒是其次的事情，就是順帶了。沒人能每次都買在最低點，持續投入的長期投資計畫，也不會因為其中一兩筆進場時機的高低就有劇烈的改變。

以上一些經驗和心得，分享給長期投資的朋友。

3月份空頭市場已經過去，下次如果能再遇到，也要好好記住當下的心理變化。

2. 有人問：你會不會擔心大跌、也有人問，為什麼賺得比較慢

這就看你是在意風險，還是在意報酬。

其實，當你手上只有500、1000 USD時，我相信你一定更在意報酬的。這時也許大跌50%，對你而言也不過是幾百美元的損失。

但當你手上有 50K、100K、500K USD 甚至更高的資金時，如同今年3月份，只要稍微30%的回檔，你的帳面上的損失，就可能高達上萬美元，甚至有些人會高達數十萬美元。有多少人擔心波動因而晚上無法安穩的睡覺，甚至”長期投資”在對下跌的憂慮下被打斷、或者不敢投入更多資金呢？如果一個長期投資無法確實被執行，那麼任何計算出來的歷史漂亮報酬就都不是真實的，只有未來風險是真的。

與其在這種狀況下被打斷承受損失，不如一開始就選擇一個合適於你的低風險的投資組合。在下次遇到大跌時，你不會像他人一樣恐慌賣出，而是更有機會勇於加碼承受風險。

3. 投資原本就該是一件無聊的事

當你覺得投資很無聊，你應該做對了某些事。 因為投資本來就該是一件無聊的事。

所以我覺得一年例行加碼，以及做3~4次紀錄就差不多了。

2020年第三季結束，後面繼續看下去

這個預期放20年的投資組合終於過了一年半了，約7.5%時間，
談結論都還太早，未來我們再繼續看下去吧。

追蹤示範教學帳戶：
最新市場先生投資組合查看連結 (教學使用，可長期追蹤觀察，請勿複製)

為什麼會有這個示範教學帳戶與投資策略？：
如何開始一個20年長期ETF資產配置投資計畫？我實際示範給你看

目前這個帳戶主要是方便公開資訊及教學使用，
你如果是自己想操作也可以用firstrade或別家券商，各有不同優缺點。
可閱讀：台灣人最常開戶Top5美股券商清單

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