外資是什麼？外資買賣超代表什麼意思？會如何影響股價？

最後更新：2023-12-21

在財經新聞上，每天都會播報三大法人的買賣超訊息，而三大法人指的就是外資、投信與自營商，

其中外資又是資金規模最大者，佔股市整體交易量比重高，經常被視為是股市漲跌的領頭羊。

對一般投資人來說，三大法人尤其外資的買賣資訊，也是籌碼面分析的主要依據，

然而，跟著外資買真的比較容易賺錢嗎？

本篇文章，市場先生將專門介紹什麼是外資、外資買賣超代表什麼意思以及會如何影響股價等。

外資是什麼？

外資指的是外國的投資機構，透過券商在台灣的證交所進行買賣，常見的外資有高盛、美林、瑞士信貸、摩根士丹利等。

外資的資金來源絕大部分來自台灣以外的資金，但也有出現少部分狀況是台灣投資人購買境外基金、繞了一圈後回來台灣投資變成外資，或是台灣人在海外設立公司後回台灣投資，這是我們俗稱的內資變外資的「假外資」情形。

在三大法人中，外資的資金量跟成交量都是最大的，約佔台股成交量的4~6成，對股市有舉足輕重的影響力。

要注意的是，外資並不是指某一個機構法人，而是一大群機構法人的統稱，它們並非所有人對市場看法都相同，而是有些人看多、有些人看空，同一檔標的，每天可能有些人買進、有些人賣出，最終總和的結果就是整體外資的表現，也是一般我們觀察到外資數據所呈現的結果。

外資的投資特徵：長期投資策略、以投資大型股為主

外資因為資金龐大，在投資上以長期投資為主，根據基本面、產業結構面來評估一家公司，很少做短期的操作，並以投資大型權值股為主，，

舉例來說，台灣市值最大的股票台積電(2330)，外資的持股長期都超過70%以上，截至2022/10/20止，外資持股比例高達約71%。

外資不大會去碰規模小、流動性低的公司，即使有的話金額張數也屬零星操作，沒有太多參考價值。

外資交易量最大，操作容易跟隨國際趨勢變動

由於外資大多是國外機構的大資金，因此他們的操作往往也有一定的整體性，

換句話說，整體外資機構在投資布局上都是全球布局調整，台灣只是其中的一部分。

例如外資看多、加重股票部位時，不會只有加碼美國市場，非美國如台灣市場也可能因此受到影響，
台灣市場規模不大，大資金進入小市場，價格多由外資主導。

反之，如果市場偏空，外資除了賣出美國的部位以外，非美國市場也可能賣得更兇。

台灣在全球定位上屬於新興市場，在國際上一般認為新興市場是風險比已開發國家高的市場，
因此當國際資金撤出時，受到的影響往往會比較大，常常會有股匯雙跌的現象。

看外資不只看股票，還要看期貨及選擇權

外資在台灣不只會買股票，在期貨、選擇權上也有相當大的成交量，主要用來做中短線的操作及避險。台灣的期交所同樣會公布外資在期貨與選擇權上的成交及未平倉口數及金額。其中規模最大的台指期，主要最有規模的參與者也是以外資為主。

由於外資在股票上是長期投資，這個長期可能非常久，甚至好幾年，所以外資在期貨、選擇權上的佈局會更值得中短期內做參考。

外資的基本特性總結

外資買賣超代表什麼意義？

外資買超：代表外資的「買進金額」大於「賣出金額」，意思是外資看好這檔標的。如果連續幾天一直淨買入，就是連續買超。

外資賣超：代表外資的「買進金額」小於「賣出金額」，意思是外資不看好這檔標的。如果連續幾天一直淨賣出，就是連續賣超。

這邊要注意的是，外資買賣超是多家外資加總起來的結果，可能有幾家買，有幾家賣，所以不代表所有外資看法都一致。

另外看法有時候會比較有趨勢性，但也有時候會反覆不明，並不能單純看過去的買賣超就斷言未來狀況。

外資買賣超與投信、自營商買賣超有什麼不同？

外資與投信、自營商在資金還有策略上都有所不同，整理如下表。

外資的投資量大，且以長期投資、大型權值股為主，故如果是看加權指數或是權值股的話，外資的買賣超資訊比較值得參考。

投信的操作以短中期投資、中小型股為主，故如果是看中小型股的話，投信的買賣超資訊比較值得參考。

自營商的操作以短線價差為主，他們可能今天買超、明天就賣超了，而散戶得到的永遠是落後資訊，因此很難透過自營商買賣超的數據來操作獲利。

外資的買賣超名單如何查詢

外資買賣超，一般會分為全市場(所有股票加總)，以及個別股票的買賣超。

全市場三大法人(外資、投信、自營商)的股票買賣超名單，可以上證交所查詢。

證交所三大法人股票買賣超統計表網址：https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/fund/BFI82U.html

上面可以查詢日、周、月的數據，也可以針對產業別查詢。

此外，證交所上也可以在「外資及陸資買賣超彙總表」查詢到外資針對個股的買賣超資訊。

三大法人(外資、投信、自營商)的期貨、選擇權交易資訊，可以上期交所查詢。

期交所三大法人交易資訊網址：https://www.taifex.com.tw/cht/3/totalTableDate

上面可以依日期、週別查，也可以區分期貨及選擇權查詢。

外資持股比例會如何影響股價？

外資因為資金量大，若對於單一個股持股超過10%以上，該股票會被視為外資認養股，對於股價具有一定的影響力。若是連續幾天買超，股價通常會有波段上升的趨勢，若是連續幾天賣超，股價通常會有波段下跌的趨勢。

市場先生小提醒：外資雖然對股價有一定的撼動力，但是並不代表他們每次都會看對，歷史上也出現過多次外資認賠殺出的狀況。此外，有時候外資撤資不一定代表他們不看好該股票，而是國外可能有更吸引他們的標的出現。

外資成本線是什麼？

在某些看盤軟體或APP上，可能會有所謂「外資成本線」的計算。

外資成本線主要是統計外資在某一檔股票或期貨上的平均成本，藉由累積一段時間的買賣成交量及金額，可以回推出平均的成本所在。

在籌碼分析上，可以用來判斷外資的長期成本，來推測它的盈虧以及是否會影響市場。

由於外資的習性是順勢操作，在成本線之上代表已經賺錢了，這時候市場預期他們會傾向繼續加碼，推升股價。

反之，如果股價已經跌破成本線，代表外資已經虧錢了，這時候市場預期他們會傾向停損，對股票形成較大的賣壓。

然而，這也只是市場根據過去的經驗判斷，外資不見得100%都會按照這樣的方式操作。所以外資成本線並非一個絕對的多空指標，但可以做為一個參考資訊。

市場先生要提醒的是，外資成本線計算，隨著取的週期長度不同，算出來的成本線位置就不同，這點要注意。

如果外資對於單一個股持股超過10%以上（佔較高比例，但各檔股票並無絕對標準），外資成本線會更具參考價值。國內也有些人或者投資篩選軟體會把這種外資主導的股票稱為外資認養股。

以前市場先生有分析過一份外資成本數據，從當時計算結果來看，外資從2007到2015年，每年的期貨部位最終都是有正報酬的。

可閱讀：外資台指期貨部位，年勝率100%每年都賺錢！？但想跟外資的單，必須注意…

外資結算日是什麼？

市場上有這麼一個說法，每到「結算日」，期貨價格會波動的比較劇烈，這主要可能是受到外資影響。所以一些有經驗的投資者，可能會選擇避開在結算日前後進行交易，因為那段時間策略受外資結算影響，相對有較大不確定性、既有策略失靈等等問題。也有些人針對結算來設計交易策略。

什麼是結算日呢？

「結算日」是期貨的用語，代表在那一天期貨及選擇權合約要被平倉，台指期每月的合約結算日是每個月第三個禮拜的星期三。

外資因為持有台股權值股高比例的部位，同時手上也有大量的期貨與選擇權部位，如果期貨及期貨及選擇權部位大，可能會在期貨結算當天去影響結算價格，讓期貨漲跌往整體有利的方向去變化。

快速重點整理：外資買賣超代表什麼意思？

1.外資指的是外國的投資機構，透過券商在台灣的證交所進行買賣，資金量跟成交量都非常龐大，約佔台股成交量的4~6成，對股市有舉足輕重的影響力。

2.外資在投資上以長期投資，並以投資大型權值股為主，很少做短線操作。

3.在台灣外資不只會買股票，在期貨、選擇權上也有相當大的成交量，主要用來做中短線的操作及避險，他們在期貨、選擇權上的佈局可用來做中短期的參考。

4.如果是看加權指數或權值股的話，外資的買賣超資訊是值得參考的，但要留意外資也不是神仙，不見得每次都會看對。

市場先生提示：跟著外資買容易賺錢嗎？

我自己測試的經驗是，有一點點用，並非絕對。

長期統計的經驗是，外資整體能得到獲利的結果，也經常看對，畢竟從規模上來看他們主導市場，

但那是從長期的尺度來看，短期上是有時外資看對、有時外資也會看錯，因此單純一味的跟著操作，考慮到取得籌碼面資訊本身還會落後的情況，有一點優勢，但沒有這麼大。

許多時候外資整體的操作也沒有明確趨勢，反反覆覆，這種時期也很難有明確的交易訊號。

因此跟隨外資整體是有效的，但只是有一點效，並沒有非常顯著有效。

以上是個人的經驗，剩下就留給有興趣的人自己去研究了。

以前有分享過一篇關於跟著外資交易的統計，
有興趣可以閱讀：跟著外資買要注意什麼？

延伸閱讀：

三大法人是什麼意思？外資/投信/自營商如何影響股市漲跌？

本文謹做教學使用，內文提到股票標的均為教學範例，不代表任何投資建議，投資人需了解任何投資皆有其風險，投資前務必自行研究分析判斷

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