市值是什麼意思 ? 看股票市值和看股價的差異？全球＆台灣市值最大10家企業

投資人經常會以市值來衡量一家公司的規模大小，也是判斷股價昂貴或便宜的指標之一，市值反映出人們願意用多少價格來買股票，我們也可以透過市值升降，來觀察市場的供需。

然而，市值也僅僅是當下人們對於企業價值的共識，但並無法精準反映出一家公司的內在價值。

本篇文章市場先生介紹什麼是市值、市值變動的5項影響因素、最常見的用途、怎麼計算與查詢、它與帳面價值有什麼差別、最後介紹全球與台灣市值最大的公司。

市值是什麼？

市值的意思：股票在公開市場當前價值，代表當下股票的買方與賣方，對於企業價格的共識。市值不是固定數字，會持續變動。

市場價值(英文：Market Capitalization)，簡稱市值(英文：Ｍarket cap)，代表一家公司在股票市場公開交易的價值。代表假如想用當下的股價買下整家公司，需要付出多少價格。

市值是由股價及流通在外股數來計算，隨著股價不斷變化，市值也會不停變化。

市值反映出投資人預估企業現在及未來的價值，代表大家當下願意用出多少價值去買進這家公司的股票，買方與賣方當下形成共識的價格。

市值可以顯示一家公司公司規模大小，或者未來潛力大小

一般來說，一家公司市值越大，通常代表這家企業的盈餘金額越高，或者未來創造盈餘的潛力越高，

也因此人們願意支付更高的金額去買進這家公司。

但也有一些產業，可能還沒有盈餘，市場就給予極高的市值。

市值大小，並不等於企業股票好壞

以股票投資的角度而言，我們應該關注的是企業未來的成長幅度、未來市值相較當下市值的成長潛力、從未來價值來看當下市值是否昂貴或便宜等等因素。而不是關注當下市值大或小。

的確，當下市值大的企業，往往代表商業模式成熟穩定，也代表有競爭力，在安全性和穩定性上較有可信度，

但這並沒有絕對的標準，因為不同產業企業規模本身就有差異，

市值規模大也並不一定代表比較值得投資，因為有可能市值很高、價格過於昂貴等等其他因素影響。

市值是當下市場共識的價格(Pirce)，但並不等於企業的內在價值(Value)

企業的內在價值，是對企業未來收益的評估，每個人可能有不同看法，我們自己認為的價值，可能和別人的看法完全不同，而實際上未來企業真的能創造多少價值也只有未來才會知道，根據內在價值出價，也不一定會成交，因為別人不一定願意用該價格和自己交易。

但市值則是當下實際發生的成交價格，代表有許多的買方與賣方，當下時間點都認同的價格，這價格也已經考慮過當下情況，及未來變化的各種可能性（可以參考：效率市場理論）。如果根據當下市價出價，流動性充足的情況下，一般也有很高的機會成功成交，因為無論是買方或賣方，當下的成交價都與另一方有共識。

價格共識的市值並不見得等於我們認知的內在價值，市值有可能被高估或低估。

市場先生觀點：我認為雖然「市值/市場價值」這個詞，在中文和「價值」比較像，但其實它在定義上更像是「價格 Price」，而非「價值 Value」。

有一句話很好的表達兩者差異：

「價格(Price)是你付出的，價值(Value)是你得到的。」

市值其實就是市場價格，我想這理解會更加精準。

如何計算一家公司的市值？

市值的計算公式：
市值 = 流通在外股票數量 × 當前市場價格

我們實際舉例比較好理解：

假設某家上市公司，資本額50億元，股價每股100元，每股面額10元，那該如何計算流通股數、公司市值呢？

步驟1. 計算流通股數＝資本額 ÷ 面額

算出在外流通的股數共有 5億股＝50億／10元

想了解在外流通股，可以參考這篇：流通在外股數、浮動股數是什麼意思？

步驟2. 計算公司市值＝流通股數 × 每股市價

代表這家公司市值為500億元＝5億股 × 100 元

要注意，股價高並不等於市值高

股價1000美元的公司，一定比10美元的公司大嗎？不一定。

舉例來說：

A公司有 1 億股流通股，股價 1000 美元，公司的市值為 1000 億美元。
B公司有100億股流通股，股價 10 美元，公司的市值也是 1000 億美元。

兩者合在一起看才是總市值，才能看出規模，而不是單看股價。

市場先生提示：投資應該看股票總市值，還是看每股股價？

由於流通在外股數並不是會經常變動的數字，似乎大多時候看股價、看市值，兩者並沒有甚麼不同？

像是股價上漲多少％，一般也會等於市值上漲多少％。

在投資時，大多時候我們都是看股價居多，

但我認為去理解市值，在許多時候會有幫助。

舉例來說，你看到一個數字，是電動車產業在2030年的市場規模7000億美元，

這數字單獨看也許沒有什麼意義，很難與自己的分析做連結。

但如果你在評估某電動車廠商時，評估它2030年電動車市佔率30% (2100億美元)，淨利率15% (315億美元)，用20倍本益比去評估，那推估電動車領域給予它的市值就是6300億。用類似這樣的概念，解讀一些數字時，會得到比股價更有用的結論，

這是單看股價無法得到的，只有看市值才能讓更多資訊發揮價值。

市場先生認為，比起看股價，看市值能讓你像一個企業家或經營者去思考，而不是單純盯著股價變化。

以市值分類股票，大型股表現最好

股票如果以市值來分類，可分成：大型股、中型股、小型股、微型股

可閱讀：大型股、中型股、小型股、微型股 是什麼意思？投資有什麼優缺點？

例如一般我們認為市值100億美元以上的企業，可以歸類在大型股，市值20-100億美元可以歸類在中型股。

大型股因為公司規模大，相對來說基本面穩定性高、具有較大的流動性，經常被投資人當作長期持有的標的；

中型股和小型股被視為是成長股，表現也還不錯，波動比大型股更劇烈一點；

至於微型股通常處於草創階段，不符合大型交易所的上市要求，所以無法在紐約證券交易所，或納斯達克等交易所看到，只能在場外交易 (OTC) 市場交易，但績效表現其實也不錯，波動起伏也更大。

可閱讀：美國證券交易所有哪些？一分鐘認識美股證券交易所 – 美國三大證券交易所／差異／上市要求（待續…）

下圖比較 2013-2023年期間，大型股、中型股、小型股的表現，可以看出大型股表現最好。

以市值來區分公司規模，美股以小型股為最多、其次是微型股、中型股；台股以微型股最多、其次是小型股。

市值高低影響評估股價合理性及遺產稅

計算市值大小最常被使用在2個地方：

1. 評估股價合理性及買點
2. 計算上市櫃股票遺產稅的基準

1. 評估股價合理性及買點

比較常見評估股價高低方式：本益比、股價淨值比

• 本益比(PE)：本益比越低，代表越快回本；本益比越高，則反之

本益比 = 股價 / 每股盈餘(EPS)，
公式可轉換成：本益比 = 市值／稅後淨利　　　

本益比是評估股價高或低的指標之一，它可以協助你判斷買進股票後，要多久可以回本。

因此市值的大小，會決定本益比的高低，代表付出的價格與未來每年預估獲利的比例。

本益比越低代表越快回本，本益比越高代表越慢回本。

可閱讀：本益比是什麼？多少合理？最完整的本益比教學懶人包

• 股價淨值比(PBR)：股價淨值比低代表股價比較便宜，潛在報酬較高；股價淨值比高則反之。

股價淨值比＝每股股價／每股淨值

公式也可以寫成　股價淨值比＝市值／股東權益

表示這間公司的最新股價是每股淨值的幾倍，或者市值是股東權益的幾倍。它的使用方式與本益比類似，在企業盈餘缺乏穩定性情況下，不適合本益比時，可以用來判斷股價昂貴便宜的指標。

可閱讀：股價淨值比PBR是什麼？

2.計算上市櫃股票遺產稅的基準

如果遺產中包含股票，上市櫃股票的價值會用市值計算，

• 上市櫃股票：以過世當日收盤價計算
• 其他：以公司淨值計算

假設當天股票大漲，上市櫃股票市值變成500萬元，在計入遺產時的價值就必須以500萬元為準。

影響市值變動因素

市值會在以下幾種情況發生變化：

1. 股價變動
2. 除權息
3. 併購/被併購

因素1. 股價變動

股價是計算市值的關鍵因素，

而股價本身其實反映的是市場投資人的情緒，很多時候是非常主觀，且隨時在變動的。

• 在股市狂熱的階段，市值很多時候都遠高於內在價值
• 如果遇到股市崩跌，有時候內在價值也會遠遠超過市值

真正重要的還是要了解市值與內在價值(公允價值)之間的落差，而不是單純看著市值高低變動。

股價變動不會只有單一因素，因素很多，主要有以下這些因素：

• 市場情緒：投資人對市場當下及未來的看法，甚至包括對其他人看法的看法。
• 企業營運/成長或衰退：當企業經營產生新的變化，新產品、技術變動、競爭、衰退、意外等等，投資人也會將這些變化及對未來的影響，考慮進最新的股價當中。
• 流通股數變化：公司進行增資、減資，分割擴大或反向分割減少流通股數時，股價會調整。但一般來說，股價和流通股數都是反向變化，總市值並不會有大規模的改變。
• 股票回購：公司認為股價被低估，以股票回購的方式，低價買進自家股票，同樣會影響流通股數變化，也會影響未來的每股盈餘。

股票的市值，除了隨著在外流通股數及股價不停變化以外，在除權息、增減資、股票分割也會發生變化。

因素2. 除權息

當發放現金股利或股票股利時，股價也會進行除權息。發放現金股利後理論總市值會下降，發放股票股利會改變股價和流通股數，但對市值沒有影響。

• 現金股利

公司發放現金股利時，股本不會有變動，但因為錢已經付給股東，所以公司內部現金會減少，因此對股價會進行除息調整，股票市值減少。

市場先生提醒，發放現金股利是把自已左邊口袋的錢，換到右邊回袋的概念。

當你賺到每股1元股息，因為除息，每股市值也會扣除1元，所以雖然左手拿到1元股息，但右手失去1元股票市值，就是左手換右手，並不是真的有額外增加收入。

從市值角度來看，手上持有的現金＋股票總市值，並沒有因為發放現金股利增加。

延伸閱讀：現金股利怎麼算？

• 股票股利

公司發股票股利時，把現金轉成股本(現金並未減少)，因此股本會增加，股票市值維持不變。

股票股利只是公司財務調整的動作，是指公司盈餘轉到股本(讓股本膨脹)，股本膨脹1倍，股價就下降1倍的概念。

比方說A股票股價100元，要配 5元股票股利，相當於每 1股配 0.5股股票股利，除權後股價 = 100 / (1+5/10) =66.67元，

你有 1張 (1000股)A股票，配股前市值 10萬元，配股後，你會多拿到 500股台積電，總股數變成 1500股，股價除權後，會變成 66.67元，你的總市值仍是 10萬元。
延伸閱讀：除權除息是什麼？

因素3. 企業併購/被併購

當企業付出資金或股份併購其他企業，因為大多數的情況，會付出比原本被併購企業市值更高的溢價（不付出溢價通常就談不攏、買不下來），

因此常見的情況是，被併購的企業(假如也是上市公司)股價有機會上漲。

而如果溢價過高，對於併購方而言，也可能造成價值損失，股價下跌。

此外，一些企業併購時，有時候人們也會預期併購方有機會創造價值綜效(1+1>2)，或者有時也會認為這併購很糟、會成為價值破壞者(1+1<2)，因此這些看法會反映在股價上，讓股價大幅變動。

會改變股價/流通在外股數，但不會影響市值的情況

也有一些因素，會改變股價、改變流通在外股數，

雖然這些計算市值的因素改變，但最終總市值並不會改變。包括：

1. 增資、減資
2. 股票分割、反向分割

情況1. 增資、減資

增資和減資主要是影響公司資本額，進而使股本會發生變化，所以說市值還是保持不變。

• 減資：減少公司資本額，使流通在外的股數減少，股本總價值減少、股價增加，總市值不變，減資後會影響股東權益結構。
  
• 增資：增加公司資本額，使流通在外的股數增加，股本總價值增加、股價減少，總市值不變，減資後會影響股東權益結構。

情況2. 股票分割、反向分割

• 股票分割：又稱為正向股票分割，分割後股價變低、股本總市值不變，只是股數變多了。例如1股股票拆分成2股。

• 反向股票分割：反向股票分割則與正向股票分割相反，會減少其流通股的數量來提高股價，但同樣的股本總價值也保持不變。例如2股股票反向拆分變成1股。

可閱讀：股票分割是什麼？股價會漲？最完整的股票分割懶人包

如何查詢美股/台股市值？

美股

• Google查詢

輸入股票代號，就會顯示市值，以蘋果(AAPL)為例：

但要注意貨幣別，因為單位不一定都是美元，不同國家的股票查到的市值貨幣單位不同。

• 晨星網站

晨星網站輸入股票代碼後，就會直接列出該公司市值(market cap)，如下圖。

2. 台股

• 個股市值

個股市值可以到鉅亨網查詢：點此

• 大盤市值

大盤市值就是股票總市值，是指股市中，所有股票市值的加總，
可以在證交所網站查詢：點此

市值 vs. 帳面價值

市值是投資人預估一家公司的現在價值多少錢，會隨著股價、流通股數變動時跟著變動，

要留意市值無法反映出一家公司的內在價值，因為真實情況往往牽涉到投資人對市場或公司的樂觀程度，以及大環境等因素；

帳面價值就是股東權益，會列在資產負債表，公司資產減去負債剩下的部份，就是股東權益，

與它有密切連的會計科目: 每股淨值，淨值就是「投資人擁有的價值」，當股價低於淨值時，代表股價被低估。

關於買的便宜或昂貴，可閱讀：股價淨值比(Price-Book Ratio 簡稱PBR 或 PB)  

市值 vs 估值

• 市值(Market Capitalization)：企業在公開市場交易下的價格，推算出整家企業的市場價格。
• 估值(Valuation)：個人對企業未來價值的推估，或者對於沒有公開市場價值的企業的投資人出價所評估的總企業價格。

一般談到市值，前提假設是在流動性充足的公開市場，所得出的股票成交價格，來推算出整家企業的價格。

但估值，則可以用來評估公開市場股票，或者沒有公開交易的股票（例如未上市公司、新創），對價格做出預估，就稱為估值。估值並不是廣泛的市場共識，而是一人或少部分人的出價。

估值的計算方式和市值類似。

例如：有創投願意出500萬美元買下某家新創公司10%股份，該公司當下整體估值就是5000萬美元(100%股份的情況)。

台灣十大市值股

台灣十大市值股，就是台股市值最大的十家公司，排名的順序會因為股價而變動，並不是固定的。

全球十大市值股

全球前幾大市值股票雖然穩定，但依然會隨時間變動，例如特斯拉股價波動劇烈，就可能在榜單進進出出多次，因此最新的市值排名仍要以當下查詢的為準。

在了解「市值」可以用來衡量一家公司規模大小，能初略判斷它目前值多少錢之後。

接下來你還可以閱讀以下相關文章，希望對你的股票投資有所幫助。

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編輯：Jessica　主編：市場先生

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