貴金屬投資入門：什麼是貴金屬？該如何投資貴金屬？
最後更新：2023-09-14
黃金和白銀長久以來都被視為貴重金屬，也是許多投資者常用的投資工具之一。
但黃金與白銀其實並不是唯一的貴金屬投資商品，鉑金和鈀金都是貴金屬投資中的一環，而每種商品都各自的風險與機會。
以下市場先生分享貴金屬投資的基本知識。
本文市場先生會告訴你：
貴金屬是什麼？
貴金屬(英文：Precious Metals) 顧名思義，就是具有高度經濟價值的金屬，通常用來指「黃金、銀、鉑、鈀」四種金屬；而其中的金銀鉑因為被國際當作期貨、期權及ETF的買賣對象，也成為投資者的常見的投資管道之一，目前四種貴金屬投資的期貨走勢如下：
一般來說，貴金屬會有高價值、外表美觀、穩定化學性質與高保值等特性。也正因為保值特性，貴金屬常被投資者做為避險工具，用來面對股災或是規避通貨膨脹，也相當適合作為資產配置的選擇之一，而黃金就是其中最為人知的貴金屬。
以下將一一介紹黃金、銀、鉑鈀金投資。
黃金投資 Gold Investing
黃金可說是所有貴金屬投資中規模最大的。黃金擁有著良好耐久性與延展度的金屬，除了能被應用於牙科醫療與電子產品之中，最常被應用的場景還是作為「珠寶」或「投資」，少量用於科技和中央銀行儲備，根據世界黃金協會的研究，每年有4100頓的黃金產出，而其中3成都會流入投資市場之中。
黃金的交易價格一週7天、一天24小時都在變動。
影響黃金價格漲幅主要是供給與需求關係，但能夠影響這層供需關係的因素很多，以下列舉幾個黃金需求會在短期內上升的情況，價格也會隨之上漲：
- 經濟危機：當政經情勢不穩定時，資金會從風險資產流出，移向其他相對保值的資產，黃金就會被視為安全的保值工具，因此資金會流向黃金做避險。如2020年的新冠肺炎疫情，導致8月時國際黃金價格突破2000美元。
- 通貨膨脹：當通貨膨脹過於嚴重時，股票，債券或房地產市場的實際投資收益率大幅減弱時，投資者就會傾向將部份資金轉入黃金，以便維持整體資產的價值。
- 戰爭或政治危機： 一個國家如果發生國防或政治危機，人們擔心既有貨幣因為動亂而貶值，因此也會改持有相對保值的黃金，而這也會使得能夠流動的黃金量減少，而使得價格升高。
如果對黃金投資有興趣，可進一步閱讀：一張表看懂所有黃金投資交易管道
白銀投資 Silver Investing
白銀除了保值作用，在工業使用上也有一定的貢獻，因此白銀的價格波動程度也就比黃金來得劇烈，但兩者的價格走勢其實是有相關的（詳見下圖）：
僅管目前白銀與黃金的交易價格走勢約略一致；但相較起黃金，白銀還會因為其工業使用功能，交易價格會因為以下的產業需求增加而有所漲跌：
- 白銀作為相機底片的原料，過去曾因為攝影產業發達而有大量的需求，白銀價格因而上漲；但在數位相機的出現翻轉了攝影產業，連帶使得白銀需求下降許多。
- 由於東方新興市場的開發需求，需要白銀作為原料的電子、醫療等工業產業大量發展。
白銀也是電池、超導體、太陽能發電等高科技工業原料。
雖然以上提到的產業發展，並不能斷定能夠影響多少白銀價格的漲跌，但我們可以知道，白銀的價格會受到工業應用價值的影響。
鉑金投資 Platinum Investing
跟黃金和白銀一樣，鉑金也能夠隨時隨地在全球的交易市場中交易。雖然鉑金對投資者來說相對陌生，但在政治金融穩定的市場中，鉑金因為產量稀少，價格往往比黃金還要高。
而鉑金市場有幾點需要特別注意：
- 鉑金與白銀一樣是工業應用的金屬。鉑金最大的需求在汽車工業，鉑金能作為催化轉換器，來減少有毒氣體的排放；此外也常被用於電子業、石油等高產值工業，而珠寶飾品則不是鉑金的主要用途。
- 由於汽車工業的發展，以及空氣污染的環保意識抬頭，鉑金的需求日益增加，價格也隨之攀升；但直到2009年，美國和日本的汽車製造商開始轉向能夠循環使用、且價格也相對更低的鈀金屬。
- 根據美國地質調查局所做的2022礦物商品調查，鉑金礦山主要集中在南非和俄羅斯這兩個國家，也讓鉑金的稀缺性使得鉑金價格掌握在這兩個國家之間。
鈀金屬投資 Palladium Investing
鈀金因為能夠運用的產業相當廣泛，且價格相對便宜，所以正在崛起之中。
鈀金對一般投資者來說可能有點陌生，但鈀金不僅能夠運用在汽車產業中，還是許多電子產品的產製過程中不可或缺的原料，其他像藥物、化工、珠寶等產業，也都會運用到鈀金。
除此之外，加工後的鈀金具有堅硬與高延展性的特質，也廣泛被運用在太陽能和燃料電池產業中。
鈀金屬也因為比鉑金耐用，堅硬度比鉑金高12.6%，開始漸漸取代鉑金在汽車的催化轉化器的產製地位，這也是鈀金屬需求最高的產業。
如何投資貴金屬？
以下將介紹有哪些管道能夠用來投資貴金屬，以及投資時該注意什麼：
1.期貨和選擇權：投機交易、買低賣高
期貨和選擇權適合想用槓桿來放大投資貴金屬收益的投資人，但得注意放大槓桿的同時，也可能帶來相當大的收益與損失。
因此使用前請確保自己完全理解這兩項投資工具。
如果要交易全世界的期貨商品，目前唯一有中文介面、商品也最齊全的美股券商是IB盈透證券，以下以黃金期貨作為示範：
關於IB盈透證券，詳細可閱讀：IB盈透證券好嗎？IB手續費、優缺點、評價總整理
2. 期貨型ETFs：小額投資、資產配置 (須留意費用以及轉倉成本)
金銀鉑3種貴金屬投資，都能在在期貨型ETF中找到。
關於期貨型ETF，詳細可閱讀：什麼是期貨型ETF？
但交易期貨型ETF得注意一點，你無法實際獲得金條或銀幣等貴金屬，內扣費用也比較高。
3.礦業股相關 共同基金 和 ETF：長期投資、投機
礦業股的股價常與貴金屬的價格聯動，直接投資於相關股票而非貴金屬的好處在於，許多企業有相對穩定的利基。
但礦業類股報酬走勢依然受到原物料影響巨大，除非你相當了解礦業股的波動特型與價值，否則想利用相關股票來投資貴金屬，最好還是選擇有可靠能力的基金公司與經理人來投資。
4.實體貴金屬：保守投資、擔心戰爭
實際購入像是金條、銀條或貴金屬硬幣，也是一種投資貴金屬的方式，但這種方式只適合有地方或是保險箱能夠存放的投資者。
對於一般投資者而言，實體金屬缺乏的流動性以及交易成本極高，是個很大的問題。通常是擔心所在國家金融體系有出狀況的風險，才會考慮實體黃金。
投資貴金屬的風險是什麼？
儘管貴金屬本身的保值屬性，使得它具有一定的安全性，但每種投資工具都有一定的風險。
以貴金屬投資來說，儘管在經濟動盪的時期，貴金屬可能會上漲，但如果持有的是實體黃金，因要如何找到賣家脫手，就是一個難題。
而另一個貴金屬投資的風險，就在於貴金屬的價格建立在供需的問題上。
但如果某一貴金屬的需求激增，使得現有的供應開始短缺時，生產該商品的供應商將不得不增大產能，將金屬帶入市場中，而量增加，又會對上升的價格造成壓力而回檔。
快速總結：貴金屬是什麼？該如何投資？
- 貴金屬有著對抗通膨與保值的功能，適合作為良好的資產配置投資選項。
- 黃金並非投資者可使用的唯一貴金屬投資商品，白銀、鉑金和鈀金都是貴金屬投資中的一環，每種商品都自己獨特的風險與機會。
- 除了擁有實體金屬外，投資者也可以貴金屬ETFs、基金或是礦業公司股票等方式，來投資貴金屬。
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