理財機器人是什麼？演算法團隊：想像成低門檻、低費用的理財專員
最後更新：2023-02-15
【本文為富蘭克林投顧邀請市場先生合作撰稿分享】
你是否想過這個問題：「得存多少錢，才有自己的銀行理財專員來代操投資？」
在台灣，想要有銀行的理專協助財富管理服務，最低門檻都要有300萬以上的資本。不過面對動輒百萬的資本額門檻，台灣近年來也開始出現在國外行之有年、主打用機器人協助進行理財投資服務，來替投資人提供相對客觀的理財投資建議與自動化下單操作服務。
許多人對 理財機器人 有了不少疑問，像是「 理財機器人 的績效，會比人為操作好嗎？」、「用機器人理財會有什麼缺點？」、「國內外的機器人理財發展有何不同？」都不免在心裡冒出。
面對陌生的投資工具，有著這樣的批判思考都是正確的。為了對 理財機器 人有更深層的認識，市場先生會客室特別邀請到，從2018年就選定 理財機器人 作為Fintech發展重點項目的富蘭克林，與其協力團隊「Trading Valley」，深入解析 理財機器人 的投資邏輯。
About 富蘭克林 x Trading Valley
富蘭克林投顧，為在台耕耘30年的老牌基金公司，近年來擴大數位服務，積極導入Fintech功能如智能 理財機器人 、智能客服系統，都是希望能協助更多投資人在網路上就能輕鬆理財，立志成為真正「國民的基金」。
至於2014年成立的Trading Valley（立鼎科技），是由一群對普世金融相當有熱情的7年級生組成，創業初期是以投資社群平台為主題，但因目標群眾不明確，使得商業模式遲遲無法確立；直到2018年選擇與富蘭克林合作開發機器人理財顧問服務才正式浮上舞台；更同時也在法規相對開放健全的美國市場創立Growin品牌，服務美國的投資者，提供美股 ETF 及個股建立智能投資組合，打造穩健成長的理財計畫。
而此次參與市場先生會客室的，則是富蘭克林投顧的數位行銷副總陳詩舜（Joseph），以及Trading Valley的執行長彭瀚生（Jerry），與負責業務發展的共同創辦人李家豪（Jaga）。
理財機器人定義 是什麼？
「把它想像成低門檻、低費用的理財專員就可以了，」Trading Valley執行長彭瀚生用著簡單的比喻，解釋著 理財機器人 的樣貌。
他指出，常被理解為 理財機器人 的服務，完整名稱其實是「機器人投資顧問」（Robo-Advisor，又稱為 Robo），而這項服務的目標其實與銀行的理財專員並無二致。
兩者都是要幫助沒有時間、或沒有能力的投資人，選擇出最符合其風險屬性的投資商品，讓投資人在控制風險的情況下，達到最大的投資獲利。
「其實投資就是大量處理資訊的工作，如果這些工作可以由機器來代替，時間會更快也更有力，也因此美國、英國、加拿大等地早已興起 理財機器人 。」富蘭克林投顧副總經理陳詩舜也提到「許多小額投資人無法獲得很好的服務，因此富蘭克林也很早就開始發展智能投資。」
一般人要獲得專業的理財專員協助，其實都有著不友善的資金門檻。如果把資金拿回來自己投資，又會出現風險意識不足、或受市場的波動性而出現不理性的投資操作。
像是把長期看好、卻因短期事件（如2020年3月的肺炎疫情）導致下跌的投資標低脫手而賣在低點；甚至是買進許多不適合自己風險屬性的金融商品。
而在Trading Valley負責業務發展的李家豪也表示，機器人理財的出現，就是想解決投資人不理性操作，與風險意識薄弱等投資問題。
理財機器人 如何解決，一般投資人的投資 缺點 ？
「ROBO的核心價值就在於預測市場，我們是運用多種機器學習的演算法，結合多種模型的表現，同時搭配巨量數據即時分析做到這件事，」財務工程背景出身的彭瀚生，解釋著 理財機器人 究竟如何預測市場走向。
他進一步解釋， 理財機器人 會衡量個人風險特性，並根據風險特性、專家對未來的預期，或是過去對於市場風險因子的評估，自動化對預測出的未來走向，配置提出相對穩定的資產配置與再平衡建議。
也就是說，你能想像 理財機器人 ，是個24小時持續在預測市場的理財專員；並針對每個投資人的風險特性或投資偏好，隨時幫你調整出最符合市場預測的投資組合。而你並不需要為了這項「理專等級」的投資服務，先達到300萬的銀行VIP客戶門檻，或是付出高昂的代操手續費。
舉例而言，Trading Valley的演算法在2020年初時，尚將股票與債券的比例維持在7:3；但在肺炎疫情嚴重影響股市前的3月1號，就及早將股債比調整為3:7，此種偏保守的投資組合。
如此的投資調整，雖不能完全免去股災虧損，卻也降低股市重挫帶來的傷害。「 理財機器人 能夠預期未來市場，給予波動度相對低的最佳化投資建議，」李家豪在一旁補充。
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理財機器人績效 表現好嗎？
顯然， 理財機器人 能在控制風險的情況下，盡可能替投資人達到最大利益。但在所有投資人的眼裡，最在意的其實還是 理財機器人 的投資績效表現。
「Trading Valley的演算法績效，基本上都能夠贏過大盤指數，」彭瀚生自信地說。從Trading Valley提供的機器人理財績效圖表（下圖）觀察，不難發現回測到2006年，機器人理財提供的多元策略，從積極到保守的不同組合分別有著年化9.25%、8.00%、6.53%的年化報酬率。
市場先生追問：
由於「基金」不像股票一樣，能取得的即時公開資料並不多。若以基金作為投資標的時，機器人要如何判斷投資組合？
彭瀚生：
由於基金的部分公開資料並不若股票是當下的數據，像是基金的投資組合成分，須從每個月發布的月報才能取得，因此要以基金作為機器人選擇標的時，其實並不會去主動「預測」基金走勢。一切對未來的配置判斷皆以基礎指數為基準。
至於以基金作為機器人選擇標的時，會考慮基金的成分比重，及與其相關性較高的指數作為回推標準，並且加入不同時間（如1年、3年的alpha值），挑出相對接近或優於指數的基金。
理財機器人發展如何？國內外的服務有何不同？
國外的機器人理財發展，始於2008年的金融海嘯。投資人開始傾向，讓能夠撇除情緒因素的機器人，能客觀正確衡量個人投資風險與目標，以及全盤自動化地做出紀律進出場投資。
根據國際統計數據公司Statista的研究（如下圖），美國截至2020年已有超過879萬機器人理財用戶數，投入總計超過6,800億美元的資金。
而美國的機器人投資顧問發展現況，已能夠讓投資人授權，讓機器人直接讀取銀行帳戶裡的實際資料來做基本判定；接著再依顧客的投資經驗知識，進一步區分散戶、專業投資者等差別，讓演算法能夠更精準、且自動化地，配置出最合適的投資組合。
相較國外的 理財機器人 ，以最大化投資人的報酬利益的角度，將一切的資產配置調交由演算法自動操作。2017年才引入 理財機器人 概念的台灣，則是站在保護消費者的立場，任何投資組合的買進賣出，抑或是再平衡都須被動地通知投資人，確定顧客同意此項操作，才會進行投資操作。
根據金管會在2020年2月發布的機器人理財業務概況，從2017年機器人投資顧問開放，一直到今年2月，台灣已有富蘭克林投顧、王道銀行、兆豐銀行等8家金融機構，投入機器人理財的服務行列，合計僅7.1億元資產管理規模，可以看出台灣民眾對於機器人理財的態度仍舊保守。
「未來幾年台灣開放銀行(Open Banking)的發展，或許能串接起顧客的實際金融資料，讓 理財機器人 做出更精準地判斷。」李家豪對於台灣未來機器人理財的發展，有著如此期待。
與富蘭克林投顧公司聯手，讓更多人受惠於機器人理財服務
由於用機器人理財的概念，對台灣的投資人還算是相對陌生。因此開發出一套 理財機器人 演算法的Trading Valley ，反倒選擇先與國內的知名的富蘭克林投顧合作，
就是希望透過合作案，能夠藉著金融品牌的知名度，聯手推出有效且成本較低的智能理財服務，推廣機器人理財的投資概念。
因此誕生了在台灣頗負盛名的富蘭克林投顧「國民理財機器人 」。
李家豪回憶，Trading Valley 還在孵化機器人演算法之初，富蘭克林投顧就很積極接洽，想讓台灣投資人更早享受 理財機器人 帶來的便利服務。
「富蘭克林的研究部門效率很高，會『不斷』確認我們演算法跑出來的投資組合績效。」他打趣地說。
陳詩舜大笑回應：「的確，富蘭克林的國民 理財機器人 ，雖然是以Trading Valley的演算法配置出共同基金組合，但仍會經過我們專業的研究團隊去做回測，盡量幫投資人把關出收益、風險兼顧的投資組合建議。」
另一方面，富蘭克林的國民 理財機器人 也會每日監控市場波動，當組合收益偏離一定程度時，就會啟動再平衡機制，通知投資人調整資產配置比例，讓風險進一步得到合理的控制。
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市場先生畫筆記： 理財機器人是什麼？
- 又稱為 理財機器人 的「機器人投資顧問（Robo-Advisor）」，能夠客觀衡量投資人風險與投資目標 ，提供合乎風險預期的資產配置組合 ，並針對未來市場隨時提供合適的配置調整建議。
- 理財機器人 的目的，並不單純追求最大收益；而是在控制風險的情況下，盡量追求長期投資下的利益。
- 理財機器人 作為理財工具，有著風險控制與長期投資的優勢。相當適合對投資商品沒有特定偏好，或想要穩健配置卻不知道該怎麼下手的理財新手，或是可動用的投資金額不高的小資族；甚至具備投資專業卻沒時間隨時盯盤的投資者，投入部分資金來分散風險。
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