停損是什麼？如何設置停損點？停損優缺點分析

最後更新：2023-01-30

「我股票已經虧了20%，該不該停損呢？」這是市場先生常常會收到的讀者提問。

股票或基金虧損到一定的程度時，到底是該放著、要加碼、還是要停損出場呢？

本文市場先生將介紹停損是什麼？停損點該如何設置、優缺點分析，最後探討到底該不該設置停損點。

停損是什麼？

停損是設置一個價格當作停損點，當價格跌到停損點時就賣出，目的是要止血、避免虧損擴大。

停損點如何設置？

設定停損點的方法有很多種，但是並沒有標準答案，主要還是要看個人的風險承受能力決定。以下介紹幾種常見的停損點設置方法。

1.固定百分比停損法

固定百分比停損法(英文：Stop loss at a specific percentage)就是設定一個固定的百分比數字，例如10%、20%或30%，做為停損點，只要虧損達到這個百分比，就會認賠賣出，這個百分比依個人的風險承受度而定。

一般的券商軟體都有可以設定固定百分比停損的功能。

例如：小明在股價100元時買進一張A公司股票，希望將損失鎖定在20%，因此設定80元為停損點，當Ａ公司股價跌到80元時，小明就會停損賣出。

• 優點：可以減少情緒影響、可控制整體投資風險，避免虧損擴大、簡單易操作。
• 缺點：停損點並不好設，百分比設太高風險高，且很有可能就砍在最低點，百分比設太低則容易造成頻繁的停損，錯失後續的反彈。

市場先生提示：常見的一種錯誤是「固定金額停損」。

固定點數停損，是指例如股價下跌10元停損、虧損5000元停損。這種方法非常有問題，因為在金融市場裡面，應該都看百分比，而不是看金額。

舉例來說，加權指數在8000點時下跌5%是400點，但加權指數在15000點時下跌5%是750點。如果都用一樣點數停損，同樣下跌400點停損，那加權指數8000點時這等於是跌5%停損，而加權指數15000點則是跌2.67%就停損了。

固定金額停損是只有在極短線交易的情況下才勉強可以用的方法，一般絕大多數時候應該都還是使用百分比停損才對。

2.移動停損法

移動停損法(英文：Trailing stop)是一種能夠根據市場變化自動調整停損點的設定，會比固定百分比停損法更加靈活。

意思是投資人可以在買進股票後，以最高點回檔多少%做為一個停損點，這個%數一樣是看個人的風險承受度決定。

例如：小明在股價100元時買進一張A公司股票，設定移動停損為10%：

假如股票直接跌到90元，相當於跌了10%，那麼小明就會賣出停損。

假如股票一路漲到120元後開始下跌，那麼股價跌到120元 ×（1-10%）=108元的時候，就會進行停損。

• 優點：如果股價是持續上漲的行情，可以吃到大部分的獲利。
• 缺點：%並不好設定，很容易被波段行情洗出場，不一定能吃下整個波段。

以台股來說，許多券商的下單軟體都有提供移動停損的功能，只是名稱不太相同。想更深入了解移動停損怎麼操作，可閱讀：

移動停利/停損是什麼意思？有什麼優缺點？如何設定使用

3.理由消失停損法

理由消失停損法(英文：Stop loss when the purchase reason is gone)的意思是說，當今天買進該股票的理由不見的時候，就要停損賣出。

例如：小明依A公司銷售的數字判斷，認為它下一季的財報會優於預期，因此買進該股票。當下一季財報公布時，結果並不如預期，也就是小明買進該股票的理由不見了，因此他就停損賣出。

• 優點：清楚知道自己買進跟賣出的理由，不易受市場情緒影響，可以比單純看股價更正確評估價值。
• 缺點：理由判斷不易，進場理由也不一定每次都是對的，得到資訊的時候可能股價已超前反應。

市場先生提示：理由消失停損法，與其說是停損策略，不如說是一種獲利了結的「出場策略」。

同理，除了價值分析以外，技術分析、經濟分析，也都可以設定類似的策略。它們的共通點在於並不像傳統停損或者移動停損一樣只看股價，而是參考了股價以外的其他資訊。此外它們也不同於傳統停損，不一定會參考自己的進場點與損益，而是用更客觀的方式評估進場時機與出場時機。

停損優缺點分析

執行停損的優缺點分析如下：

優點：控制虧損幅度、控制風險、減少人為情緒判斷

進行停損最大的優點就是能把虧損鎖住，控制投資的風險。因為在投資的過程中，股票要跌掉80%、90%甚至跌到下市的例子都不罕見，有停損的話則可即時止血。

人都多少會有損失趨避的心理，因此損失發生時，不想去面對，反而不停地硬凹，想要等到獲利再賣掉，但就是這樣的心理會讓許多人都被套牢。事先設定停損點則可以減少這樣的人為情緒判斷。

缺點：可能會砍在低點，錯過大漲的獲利及在多頭時期卻長期空手

執行停損點最難的地方就在於可能會砍在相對低點，錯失後續的漲幅。以價值投資的角度來看，股票大跌的時候，如果跌低於合理價，更應該加碼買進才對，停損賣出其實違背了股票投資的原理。且一旦後續股市反彈了，一般人的心理也會捨不得用比出場時更高的價格再買入，因而錯失後續的漲幅。

這個狀況尤其容易發生在股價波動大的股票，如科技股，經常一跌就是30%~50%，但是漲的話也會漲到好幾百%。所以不管停損點怎麼設，都是很考驗人性的。

該不該設置停損點?

關於該不該設置停利點/停損點這問題，市場先生在另外一篇文章有詳細的說明，可閱讀：停利是什麼？如何設置停利點？停利優缺點分析

簡單來說，總結如下：

1. 最重要的關鍵是，想清楚「當初買進的理由是什麼？」不知道買進理由的人，也不會知道何時該出場。反之進場理由清晰，出場理由在一開始就會很清晰。
2. 判斷「進場的理由合理嗎？」一個合理的進場理由，一定可以找到一個明確的依據，能說出這理由什麼情況下會錯誤。
3. 判斷「進場的理由消失了嗎？」當進場理由消失、不再符合，無論賺賠都出場。進場理由沒消失，無論賺賠都繼續持有。
4. 自己的損益是賺多少%或賠多少%，其實都與市場未來漲跌無關。

市場並不在乎你賺多少%或賠多少%，每個人在同一時間，即使持有同樣標的，損益也都是不一樣的。因此也不該用自己的損益幅度當成判斷未來的依據。

市場先生自己過往做回測的經驗是，絕大多數的策略，只要原本有明確的進出場策略，那麼加上停利或停損，或甚至是加上移動停利停損，其實幾乎都不會比較好。

理由是，大多數策略原本的進出場通常就可以取代這些停利跟停損出場。再者，停利停損雖然會幫你避開部分潛在虧損，但也會讓你錯過原本能得到的獲利。

然而，如果出發點是以風險控制跟避開人為情緒的影響，那麼停損還是有它存在的意義的。

快速重點整理

1. 停損是設置一個價格當作停損點，當價格跌到停損點時就賣出，目的是要止血、避免虧損擴大。
2. 常見的停損設置方法有：固定百分比停損法、移動停損法、理由消失停損法。
3. 停損的優點是可以控制虧損幅度進而控置風險、減少個人情緒判斷，缺點是可能會砍在低點，錯過大漲的獲利及在多頭時期卻長期空手。
4. 是否該設置停損點，最重要的關鍵是，要清楚自己買進跟賣出的理由是什麼，自己的損益賺多少或賠多少，都跟市場未來的漲跌無關，所以不能拿自己的損益幅度做為判斷未來的依據。

本文僅做教學使用，內文提到標的均不代表任何投資建議，投資人需了解任何投資皆有其風險。

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