非農業就業人口、失業率、初次申領失業救濟金人數是什麼？美國就業數據對股市有什麼影響？

最後更新：2022-02-24

判斷市場景氣好壞，除了觀察景氣燈號、經濟成長、進出口等數據之外，
就業率指標也是相當重要的景氣指標。
我們可以從美國的失業率(Unemployment Rate)、初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)、非農業就業人口(Nonfarm Payroll)來觀察就業市場的好壞，以及對股市的影響。

這篇文章市場先生要和大家介紹美國就業率指標的基本介紹，公告時間 以及如何查詢的方式，包含以下幾個部分：

1. 美國就業率指標是什麼？
2. 美國就業率相關指標：失業率(Unemployment Rate)
3. 美國就業率相關指標：初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)
4. 美國就業率相關指標：非農業就業人口(Nonfarm payrolls)

美國就業數據有哪些？

就業率相關指標會影響消費市場、景氣，觀察這個指標能幫投資人做出適當的投資決策。
當一個國家就業率高、失業率低，代表公司聘僱意願高、民眾所得穩定，經濟市場自然繁榮；
若是就業率低、失業率高，代表經濟市場衰退，會影響國人的投資與消費信心。

判斷景氣好壞，除了觀察景氣燈號、經濟成長、進出口等數據之外，美國就業率指標也是參考數據，能反應整體經濟狀況。
美國就業率指標包含了：

• 美國失業率(Unemployment Rate)
• 初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)
• 非農業就業人口(Nonfarm Payroll)

其中，失業率也是Fed(聯準會)升息降息的重要依據。

美國失業率、初次申領失業救濟金人數、非農業就業人口發布時間？要怎麼看？

美國失業率、初次申領失業救濟金人數、非農業就業人口的發布時間與查詢方式：

美國失業率、初次申領失業救濟金人數、非農業就業人口的數據重點：

台灣股市受美國景氣影響，因此參考美國就業率指標，也能判斷對台股的影響。

美國就業數據指標1：失業率(Unemployment Rate)

失業率 = 失業人口數 ÷ 總勞動人口數 × 100%

將失業人口除以勞動人口，能得到失業率(Unemployment Rate)，
失業率是一國失業人口佔就業人口的比例，
反應了企業增聘員工的意願，也直接反應民眾的所得狀況。

失業率雖然可以看出經濟景氣，但一般認為失業率會落後景氣約3～9個月，
從失業與就業數據來判斷景氣狀況，會有一些時間上的落差。

所以它屬於一種落後指標，通常會用來事後確認，當實際數字與人們預期有落差時，市場都會出現劇烈變動。

美國勞工統計局在每月第一個週五，會發佈一份就業報告，
這份報告包含失業率(Unemployment Rate)、非農業就業人口(Nonfarm payrolls)。

• 美國失業率公告時間：每月第一個週五公布上月數據
• 美國失業率查詢方式：美國勞工統計局
• 美國失業率歷史線圖：Fred
• 長期失業與中短期失業比率：Fred長短期失業比重

失業率 與股市的影響關係？

由於過去歷史上，每逢股市全面崩盤，都會伴隨著失業率提升(可以看下圖)。
因此失業率有風吹草動，股市往往也會跟著緊張的反應。反之失業率持續下降，則是經濟榮景的表現。

不過在因果關係上，股價和失業率背後都是反應企業倒閉和裁員，因此很難確定絕對的轉折時間點與前後關係。

失業率的預期

要注意的是，失業率對市場的影響，並非取決於一個”標準”或”正常”的數字門檻，而是根據原先的預期。
以下另外兩個項，初次申領救濟金、非農，也是如此。

若公佈出來的失業率數字比市場預期好，這時人們通常對於投資、消費比較有信心；
若公佈出來的失業率數字比市場預期差，人們通常會採取觀望態度，不會急於投入股市。

關於未來幾個月預期，不同來源網站或機構提供的預期結果不同，
但不會差太多，都不會很準，當參考就好：

• 查詢失業率預期1：Trading Economics網站
• 查詢失業率預期2：IMF網站

關於非美國的失業率：

由於美國佔全球經濟市場接近一半，因此美國最為重要，其他國家則大多有連動關係。
除了美國以外，也可關注其他大型市場，例如日本、歐洲已開發國家。

• 可從OECD網站查詢：OECD失業率查詢
• OECD失業率未來預期：OECD失業率未來預期

近年狀況：2020年肺炎疫情導致美國失業率大幅上升至歷史高點

不過即使如此，對股市的影響依舊是短暫的。
目前還無法確認原因，不過我認為在短期不理性崩盤後、反應預期心理以後，市場依然回歸理性，股市反應的是未來10~20年的企業盈餘，因此理性上疫情即使造成高失業，也不代表永久性對盈餘有傷害。

美國就業數據指標2：初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)

當美國人被裁員失業，就能向政府申請失業救濟金，
政府每週都會統計上週申請救濟金的人數，這個就是初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)，

這能反應出美國新失業人數，也能用來預測美國失業率，
因為是每週公佈的數據，所以也等於是失業率的先行指標。
它的數據整理很快速，當周數據統計後，過五天後數據就會公開發布，不像其他數據需要等一個月或一季。
而且初次申領失業救濟金人數，是美國政府官方統計實際數據，它並不是抽樣調查數據或者問卷，可信度相對更高，
另外它除了全國資料，也有美國各州分別的資料。

• 初次申領失業救濟金人數公告時間：每週四公佈上週數據
• 初次申領失業救濟金人數查詢方式：美國勞工統計局
• 美國初次申領失業救濟金人數 歷史線圖：Fred
• 美國初次申領失業救濟金人數 預期數字查詢：TradingEconomics

初次申領失業救濟金人數 與股市的影響關係？

可以觀察到，初次申領失業救濟金人數的增加，與股市空頭有一定相關性，
且歷史上有些時候，會略為有一點點提早在空頭前反應，但並非絕對。

近年狀況：2020年肺炎疫情6百多萬人初次申領失業救濟金

這導致此圖表狀況變的很極端，在未來一段時間可能很難反應真實趨勢變化。

美國就業數據指標3：非農業就業人口(Nonfarm payrolls)

非農業就業人口(英文：Nonfarm payrolls，通常簡稱非農)是指美國非農業人口的就業數據

所謂非農，統計上排除了企業主、私人家庭僱員、無薪志願工作者、農場僱員、沒開公司的自僱人士，
這些工作類型較難列入一般普通的聘僱關係，難以反應市場普遍就業情況，因此排除在統計外。

非農也代表全美國幾乎9成以上的就業人口，佔GDP的80%以上。
從這個數據能判斷出美國的景氣狀態，包含工商單位、政府單位等。

值得留意的是，這個數據會影響Fed(聯準會)的貨幣政策，
當非農就業人口提升代表經濟狀況減少，Fed(聯準會)就會傾向降息、讓美元貶值；
若是非農就業人口提升增加，Fed(聯準會)就會傾向升息、讓美元升值。

美國勞工統計局在每月第一個週五，會發佈一份就業報告，
這份報告包含失業率(Unemployment Rate)、非農業就業人口(Nonfarm payrolls)。

• 非農業就業人口公告時間：每月第一個週五公布上月數據
• 非農業就業人口查詢方式：美國勞工統計局
• 非農業就業人口 歷史線圖：Fred
• 非農業就業人口 增減預期數字查詢：TradingEconomics

非農業就業人口 與股市的影響關係？

非農就業人口，大致與就業率走勢相反，另外它也與人口基數有關。觀察歷史上空頭市場時，非農就業人口都有趨緩或下降現象。

要注意的是，非農數字會略為受到一些季節性影響(天氣、假期、開學等因素)，這屬於正常波動範圍。

快速重點整理：美國就業數據

1. 美國就業率指標包含失業率(Unemployment Rate)、初次申領失業救濟金人數(Initial Claims)、非農業就業人口(Nonfarm Payroll)。
2. 美國失業率高，代表失業人口變多、整體景氣變差；美國失業率低，代表失業人口變少、整體景氣變好。
3. 初次申領失業救濟金人數每週公布，是比較快速的指標。
4. 非農業就業人口，也是常參考的景氣重要數據。

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