如何用中信銀智能投資進行資產配置？以智主投為例實際示範評估方法

【市場先生本篇文章由中國信託銀行邀稿分享】
一般人常以為「要有大筆資金，才請得起專業人士提供投資建議」，其實近年很多金融業有推出理財機器人服務，在台灣稱為智能投資。主要是透過數據資料、投資策略模型，用相對低的成本幫投資人提出適合自己的理財建議，包括資產配置、標的選擇等功能，有不受到市場情緒影響客觀判斷、且能根據每個人不同風險承受能力及財務目標來設定投資建議的優點。

這次市場先生受中國信託銀行邀請，分享解析中信銀行智能投資如何運作，包含中信銀智動GO與智主投的主要特色功能、分別對哪種投資人有幫助及解決哪些問題，並以智主投舉例，簡單圖解示範如何運用它的功能。

中信銀智能投資平台能提供投資人怎樣的幫助?

中信銀智能投資對投資人的幫助在於，許多投資人雖然想投資，但對於買進的標的、時機、甚至於自己的投資與配置計畫了解不足，能投入研究的時間有限，自己操作有時會遭遇重大挫折或傷害。

而過往提供這類服務建議的投資顧問服務過於昂貴，基金雖然也有代為管理的功能，但市面上基金選項過多，投資人難以自己做選擇。

台灣現在已經很多銀行及投信有智能投資服務，運用的智能技術策略也不斷的提升，
可以提供給想投資，卻沒時間或沒能力研究的人，透過智能投資幫助這類投資人解決他們的問題。

智能投資的績效好壞也許不一定，但對於沒有做足夠研究功課的投資人而言，會比自己盲目進出更加有依據。

以中信銀為例，從2017年投入智能投資領域，這幾年透過不斷調整機器學習的運用技術，幫助解決不同類型投資人的需求，是目前國內唯一提供兩種智能投資服務的銀行。

底下會再分別介紹中信銀兩種智能投資服務的差異與適合對象。

中信銀智能投資－智主投 vs.智動GO

中信銀是目前國內唯一提供兩種智能投資服務的銀行，分別是智動GO與智主投。

兩種智能投資服務的主要差異在於，

「智動GO」可以想成一個組合式基金。是依據投資目標、市場環境自動調整配置，由系統全自動決定標的及買賣點，適合有理財目標，卻沒有投資經驗的新手。

「智主投」可以想成是一個提供建議的投資顧問。是透過AI演算法，當有投資機會或風險出現時，智能系統主動提供配置及基金調整建議，但由投資人決定買賣點，適合想要有智能工具輔助，並且略有基金投資經驗的人。

實際示範資產配置評估方法-以智主投為例

智主投是中信銀最新推出的智能投資服務，它能針對投資風險監控、利用AI模型提供預判及配置調整建議，投資人可以自己決定買賣點。

智主投目前提供三種投資配置選擇，而配置比例和波動度略有不同，
根據配置風險由低到高分別是：

• 收益投資組合（風險低）：股票型60%+債券型40%
• 景氣驅動組合（風險中）：股票型100％ （以天然資源、原物料為主，約佔4成)
• 創新投資組合（風險高）：股票型100% （以科技股、美國股市為主，約佔6成）

景氣驅動、創新投資這兩種組合配置雖然都是100%投資於股票，但持股主題仍略有差異。

景氣驅動組合著重在依據景氣動態調整產業配置，除了一部分會受景氣循環影響的持股，例如天然資源、原物料外，也有包含不動產、金融等防禦型的股票；

創新投組則是著重在成長股，目前投組以科技類股、美國股市為主，約佔6成，這類股票的特性是成長動能強，但也較其它2種配置組合的風險波動大。

遇到股市空頭時，智主投能提供哪些保護機制？

市場先生這次有機會訪問中信銀團隊，以下為訪談資料整理，也可以幫助大家更進一步了解智主投的運作方式，及遇到空頭時，它的保護機制如何？

市場先生Q：智主投所採取的投資策略為何？

中信A：智主投是依據由上而下、由下而上所綜合評估的投資策略，包含全球景氣、金融數據、產業變化、企業營收成長性..等，決定投資組合的配置。

市場先生Q：智主投的投資策略會有固定頻率檢視與調整嗎？

中信A：智主投會依投資人目的，進行每周、每月、每季定期檢視，加上按照市場變化的不定期檢視。

• 每周：檢視用戶的投資部位是否偏移。
• 每月：中信銀的投資團隊，針對演算法產出的投資建議進行討論，並決定投資部位是否應進行調整。
• 每季：中信銀投資團隊與專責監督委員會檢視業務運作結果，包含演算法運作結果是否符合期待，以確保業務運作正常以及維護用戶權益。
• 不定期：中國銀投資團隊每日監控市場事件，當投資風暴應變機制啟動時，智主投也將會重新檢視用戶的投資部位。

市場先生Q：智主投是運用哪些方法監控市場風險？及如何進行決策？

中信A： 智主投會觀測經濟數據，將模型分析可能發生風險機率，也納入評估投資人部位可承受風險壓力，包含市場趨勢、波動位階、流動性、景氣變化及原物料走勢等5大市場構面因子，來作為調降投組曝險部位的參考依據和決策。

市場先生Q：遇到空頭時，智主投會如何因應？有實際案例嗎？

中信A：以智主投中的創新投資組合舉例，回測2013年來歷經過中美貿易戰、COVID-19疫情、烏俄戰爭等事件，遇到這類的突發事件，智主投自動啟動「異常警示系統」來通知投資人。

從下圖回測模擬結果可看到，智能模型在幾次事件發生時，會提供保護機制，進行資產比重的調整。

智主投主要著重在波動管控，不是看跌多少才去拉高現金部位，主要希望讓整體模型的波動度控制在平穩，減碼並提高貨幣型基金的比重，目的是在規避風險，讓資產獲得保護。

市場先生Q：當智主投啟動保護機制，會提供哪些資訊給投資人？

中信A：當智主投啟動「異常警示系統」時，會提供投資建議給投資人，包含調整原因、建議標的、與建議比重當作參考，投資人能自行決定投資部位是否要調整，對資產變化的掌握度更高。

智主投特色介紹

如果你想要瞭解更多智主投的內容和功能，你也可以自己試著操作一次，思考看看自己的配置。

特色1：Home Bank APP 介面直覺、容易操作

第一步：打開中信網路銀行或中信Home Bank APP

這兩種方法都能進入「智主投」，不過如果會建議用Home Bank APP登入更方便。

第二步：選擇投資組合

目前三種投資組合可以選擇，選一個風險上適合自己的。

第三步：評估投資內容

選擇投資組合後，如果持股標的不是自己喜歡的，也可以更換標的，
另外也可以檢視模擬績效、檢視資產類型的比例是不是符合需求。

特色2：提供email/APP/Line 查詢與投資建議通知

可以隨時透過網路銀行或Home bank APP查詢最新投資績效、持有標的明細、各檔基金成交淨值與支付費用等，查詢功能相對完整。

考量投資人的承受風險能力、基金配置選擇，當有新投資機會或風險出現、或基金標的表現不如預期時，智主投會即時透過email /APP / line通知你調整投資部位。

特色3：轉換/轉申購不另外收費

智主投的收費方式，是在資金投入時收取申購手續費，而現有部位進行轉換、轉申購皆不收申購手續費。

舉例試算，投資台幣100萬、一般基金申購手續費3%，以一般銀行折扣最少6折計算，
比較基金部位調整次數不同，投資單檔基金 vs. 投資智主投，5年總共的申購手續費會差多少？

情況1：投資單檔基金，申購後完全不調整部位

5年總計手續費 = 100萬 × 3% × 6折 = 1.8萬

情況2：投資單檔基金，每年調整2次、每次調整25%部位

每年轉換手續費 = 25萬 × 3% × 6折 × 2次 = 0.9萬
5年總計手續費 = 0.9萬 × 5年 + 初次申購1.8萬 = 6.3萬

情況3：投資單檔基金，每年調整4次、每次調整25%部位

每年轉換手續費 = 25萬 × 3% × 6折 × 4次 = 1.8萬
5年總計手續費 =1.8萬 × 5年 + 初次申購1.8萬 = 10.8萬

從上述3種情況可看出，當自行投資單檔基金調整頻率越高，付出的手續費越多。

由於中信智主投的轉換和轉申購沒有額外收費，如果你平常操作的轉換頻率較高，
以範例中的【情況3】換算，扣除首次申購1.8萬手續費，相當可以省下9萬的手續費。

快速總結：哪些投資人適合使用智主投？

很多人投資基金最常遇到的問題是標的怎麼選？要怎麼配置？申購手續費貴嗎？
要先理解，智能投資是在幫助投資人更理性的投資，透過演算法來達到資產配置與分散投資風險的效果，並不是績效保證。

適合 使用智主投的對象：

• 略有投資概念，會希望運用智能篩選標的來補強配置。
• 想配置一些海外資產，卻不知道在短時間內如何做調整。
• 重視資產配置但不喜歡看盤的人。

不適合 使用智主投的對象：

• 本身對於市場已經研究很熟悉或有主觀看法。
• 不想主動操作、希望全自動化而非得到建議的人 (此類投資人則可選擇全自動調整的智動GO)。

智主投就像一個自動化的投資顧問，根據投資人的風險及需求，在不同的時期提供一套資產配置與標的建議給投資人參考。

智主投的定位並非全自動化的投資，最後還是由投資人來實際對標的及買賣時機做出決策，好處是投資人能多一些參與權，以及掌握每一筆投資動向，適合對投資已經有一定基礎，有自己一些主觀看法，但希望更廣泛得到一些決策建議與提醒的投資人來使用。

在評估策略時，最重要的是驗證投資策略的可行性，了解各種策略的風險報酬特性。

在對中信智主投的策略做研究時，中信投信團隊也積極提供了詳細的回測數據讓我們研究。雖然過去的風險報酬不代表未來表現，但它仍然可以幫助我們對於策略未來的成果有更準確的認識，有興趣的人可以自己研究看看囉。

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本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前自行研究分析判斷。

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