00645 ETF分析評價》富邦日本東証基金ETF

最後更新：2023-06-19

日本股市在全球是重要性僅次於美國市場的單一國家股市，也是已開發成熟市場的代表之一，
美國市場佔全球約5~6成，而日股第二，約7~8%，而台股則是約1%~2%左右。

近期許多人會因為巴菲特入股日股五大商社、新政府上路、2021年東京奧運等題材開始關心這檔日股投資。

本文市場先生介紹由台灣本土富邦投信發行的ETF，富邦日本東証基金 (代號: 00645)這檔ETF

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

00645 ETF基本資料介紹

00645 ETF是由富邦投信公司發行，全名為富邦日本東証基金(本基金採匯率避險)，
匯率避險基金是一種對沖概念，基金經理人會建立遠期外匯、選擇權等避險部位，
讓匯率風險鎖定在計價幣別，而投資人承擔的就是單一貨幣風險。

這檔ETF成立於2015年，是目前國內唯一日本ETF，有原型及也有正向兩倍ETF，
追蹤日本東證股價指數(TOPIX指數)，這個指數包含在日本東京證券交易所市場一部上市的股票，與世界主要股價指數相似，都是採用市值加權方式進行指數權重計算。
TOPIX指數成分股有1800多檔，幾乎涵蓋了日本整體市價總額約97%以上，
成分股包含日本大型公司，例如：豐田汽車、SoftBank、Sony、任天堂、武田藥品等公司。

市場先生提示：投資日本股市應該看「日經225指數」還是「東証指數」？

日經225指數和東証指數一樣，都是經常聽到的日股指數，
從成分股來看，日經225指數主要是225檔日本大型股，東証指數則是1800多檔涵蓋日本大中小型股，
從指數加權方式來看，日經225指數的成分股權重是股價加權，東証指數則是市值加權。
一般認為市值加權會比股價加權更正確的反映整體市場狀況。因此就反應整個日本市場真實狀況來說，東証指數更有參考價值。而00645ETF是國內追蹤東証指數目前唯一的一檔ETF。
可閱讀：ETF成分股權重怎麼決定？股價加權法vs市值加權法

00645 ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.7%(經理費0.5%+保管費0.2%)，2019年的總內扣費用是1.02% (含手續費、稅、雜支)。

00645 ETF ETF優點：

• 國內第一檔日本原股型ETF，投資的TOPIX指數具市值代表性，適合做為衡量日本股票市場的指標。
• 交易費與管理費低，利用匯率避險工具，盡可能降低日圓兌新台幣之波動風險。

00645 ETF ETF缺點：

• 成分股都集中在日本股票，較不利想投資全球市場的人。

00645 ETF績效走勢：

從富邦投信網站，可以查詢到00645 ETF成立以來的績效表現。

日股整體市場跟台股類似，算是相對貼近美股市場走勢，受美國影響。

日股在2020年3月表現相對抗跌

比較值得一提的是，2020年新冠肺炎重挫全球主要股，普遍跌逾三成，但東証指數相對抗跌，年初至3/23最低點約跌25%，表現優於其他主要股市，當時S&P500指數的最大跌幅約33%。日股在各市場中表現相對抗跌。

00645 ETF成分股組成與特性分析

00645 ETF的前10大成分股組成產業與權重資料：

從持股中可以觀察到，都屬於日本大型股。
其中，前10大持股佔比約20.56%左右。
最大的成分股各為：豐田汽車、SoftBank、Sony索尼公司，最大的持股佔比僅4%多，
成分股非常分散，投資於周期型消費、通訊服務、科技、醫療保健、工業、金融服務等類股。

2020年巴菲特也宣佈 投資日本TOPIX指數標的

一個比較有趣的資訊是，巴菲特日前宣布波克夏公司入股日本5大商社且至少持股5%、
總值超過60億美元，而入股的5檔日股就有4檔為日本TOPIX指數標的，
可見巴菲特看好TOPIX指數未來的表現。

00645 ETF的產業組成：

00645 ETF的產業分布中，佔最大比例的行業為工業類股佔19.73%，
其次是非核心消費、資訊技術、醫療保健、通訊服務等產業，產業集中度適中、風險較分散。

00645 ETF 投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-50%回檔

由於00645ETF並沒有較長的資料，因此這邊以與00645 ETF追蹤指數類似，並且同樣有對日圓避險的WisdomTree Japan Hedged Equity Index指數(對應ETF:DXJ)來觀察歷史走勢。雖然它是美元對日圓避險，和00645是台幣日圓避險不同，不過因為台幣和美元波動相對穩定，因此仍可作為參考。

DXJ是2006年成立，追蹤日經指數的ETF，2008-2009年金融海嘯也有約-50%左右的回檔。風險特性部份與美股或台股的狀況差不多。

對日元避險的好處在於，投資日股時不用擔心日幣貶值的問題，
例如2012-2014年日幣大幅貶值就不會受到影響。當然，如果日元升值，那也不會得到正面好處，適合擔心匯率風險的投資人，可以排除掉日幣變動的影響。

在報酬部分，由於日股產業類型的關係，因此比較屬於跟隨景氣循環的市場，
如下圖所示，日股企業的預期盈餘，與全球PMI採購經理人指數高度相關。

00645與類似ETF比較

00645類似相關ETF：

目前00645在國內沒有其他相似的ETF，不過有衍生槓桿型ETF與反向型的ETF，須注意費用較高。

市場先生ETF綜合評價 – 00645 ETF

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：1.02%略高，不過和其他國內投信發行非美國地區的產品來說費用率就算差不多(國內約0.7%~1.0%附近)★★
• ETF追蹤誤差：誤差小★★★★★
• ETF分散程度：單一國家、個股與產業較分散、匯率避險 ★★★★
• ETF重要性：日股是僅次於美國的單一國家市場★★★★
• 市場先生綜合評價：想單獨投資日股的人可考慮這檔ETF ★★★★

00645 ETF主要是投資日本股市，個股與產業皆都相當分散，
與指數的追蹤誤差也相當小，看好日本股市成長的人可以考慮這檔ETF。

總結：誰適合投資00645 ETF？

00645 ETF適合對象：想投資日本股市的投資人。

00645 ETF的總內扣費用率為1.02%，是國內目前唯一的日本ETF，適合看好日本股票市場的投資人可以評估這檔ETF。

更多資訊可以看：00645 ETF官網連結

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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