市場先生ETF分析評價》 00899 富蘭克林潔淨能源ETF

最後更新：2022-01-03

本篇文章介紹一檔由富蘭克林華美投信發行的ETF：富蘭克林潔淨能源ETF(本基金非屬環境、社會及治理相關主題基金，代號：00899)，這是一檔高度追蹤全球潔淨能源的ETF，也是台灣首檔布局全球新能源的ETF。

由於撰文當下00899 ETF尚未上市( 預計2022/1/3 募資)，目前僅針對現有的官方資訊與編制指數的資料做整理，未來等上市後會再更新相關資訊。

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，基金投資有風險，投資前務必詳閱公開說明書並自行研究分析判斷。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF 基本資料介紹

00899 ETF 是由富蘭克林華美投信發行，全名為富蘭克林華美全球潔淨能源ETF，簡稱富蘭克林潔淨能源ETF。

這檔ETF成立於2021年，追蹤標普全球潔淨能源精選指數(S&P Global Clean Energy Select Index)，成分股包含參與潔淨能源製造或提供潔淨能源技術與設備者，像是太陽能、風力、水力、燃料電池、生質能等都在這個範疇，屬於單一產業型、主題型的ETF。

00899 ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為1.1%(經理費0.9%+保管費0.2%)，

這費用率如果跟國外ETF比算略高一點，但如果跟台灣本土的ETF比，以在單一產業型ETF費用率約0.7%~1%，00899 ETF的費用率則是差不多都是這費率附近，不算太高。

00899 ETF 的成分股有30檔，前10大持股佔比接近5成，包含全球30家規模最大、流動性強，涉及全球清潔能源生產及相關技術和設備的公司，例如：Plug Power(美國)、Sunrun Inc(美國)、SolarEdge Technologies(美國)等公司。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF優點：

• 投資全球30家規模最大、流動性強與潔淨能源相關度高的企業，避免小公司衍生的流動性問題。
• 成分股分散全球市場，減少單一國家風險。大多是在已開發國家市場交易，雖然仍有可能會涵蓋新興市場，但相對安全穩定。
• 採分層市值加權法，單一個股權重上限4.5%，減少單一個股持股過高問題，達到分散投資，指數一年僅調整兩次。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF缺點：

• 費用率和國外類似ETF比屬於偏高。
• 集中在潔淨能源單一產業，風險較為集中。
• 潔淨能源受全球政策影響很大，政策有利時表現很強勢，但假如未來當政策方向發生轉變時潛在風險也很高。
• 00899 ETF是一檔2022年1月開始募資的ETF，目前尚未有夠長的歷史資訊可參考。

潔淨能源精選指數組成的流程大致如下：

1. 流動性良好的標的：近6個月日成交量中位數在300萬美元以上。
2. 根據市值排名，挑選前30家市值最大，且潔淨能源分數(clean energy exposure score)為1分的企業。該分數為0分到1分，1分代表最大化的使用潔淨能源。
3. 若少於30家公司，同樣按市值排序，降低潔淨能源分數標準(依次為0.75分、0.5分)，直到符合30家為止。
4. 所選定的成分股公司，都必須經過的相同的碳收入足跡約束標準。
5. ETF每半年 (每年1月、10月)進行指數調整再平衡。
6. 加權方式雖然根據市值排名做選股，但選出潔淨能源產業後並非完全根據市值加權，採用的是分層市值加權法，單一個股權重上限為4.5%。(完整編制規則可看標普指數官網)

補充：分層市值加權法優點是可以限制特定大公司上限權重，有機會納入較多中小型標的、避免風險集中；缺點則是權重達4.5%後，代表未來上漲只賣不買，無法參與複利。

若對ETF加權法不太了解，可閱讀：6種ETF的加權方式比較

市場先生提示：潔淨能源產業受「取得成本下降」和「國家政策」影響大

潔淨能源(Clean Energy，中文也稱乾淨能源、清潔能源)，包含可再生能源(大自然能源)與綠色能源(不排放汙染物的能源)。

水力發電、生質能(沼氣)、海洋能、地熱能、風能、太陽能、綠色氫能都屬於潔淨能源的涵蓋的範疇。

截至2021年11月，全球宣示要達到淨零排放的國家數已逾130國，而這些國家佔全球碳排放占比達9成，

為控制氣候升溫， 以2050年淨零碳排為目標，各國政府陸續採取實際行動，像是太陽能光伏、離岸風電、在岸風電，近10年的成本降幅約48~85%，可以看得出各國都在加速能源轉型投資。

投資潔淨能源也許有很大的潛力，但能源本身是同質性很高的產品，因此企業的獲利很大程度是來自成本的降低以及政策的引導和補貼。

要留意的是，現階段這產業主要還是受各國政策影響，政策變動隱藏不確定風險，即使投入也不宜重押。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF 前5大投資國家

00899 ETF投資全球市場，前5大投資國家中，最多的是美國44.8%，其次則為加拿大、中國、紐西蘭、丹麥。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF 績效走勢

00899 ETF於撰文時尚未上市(預計2022/1/3募資)，目前並無歷史績效可參考，所以目前也無法觀察追蹤誤差，未來有新的數據資料會再更新上來。

要特別注意的是，絕大多數台灣ETF上市時波動都會比較大，投資前建議先到富蘭克林華美投信官網查詢價格的淨值走勢。

從下圖可以觀察到S&P Global Clean Energy Select Index潔淨能源指數走勢，很長時間是呈現平盤盤整、無顯著成長，但從美國總統選舉到拜登當選階段，卻出現數倍漲幅與劇烈上下波動，從波動性來看算是風險相對高的產業，適合對政策有想法以及對產業前景看好的人。

註：S&P潔淨能源指數發布日期為 2021 年 4 月 6 日，
根據指數公司官網說明，指數在發布日期之前的所有數據均基於發布生效後的指數方法進行假設回溯測試，而非實際表現。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF 成分股組成與特性分析

由於撰文當下該ETF尚未上市，因此以下採用的資料為指數的編制資訊。

00899 ETF 的前10大成分股組成產業與權重資料：

從持股中可以觀察到，都屬於大型股。其中，前10大持股佔比約47.8%左右，其中又以太陽能產業占比約35%最多。

最大的成分股為Plug Power(氫能源產業)、Sunrun Inc(太陽能產業)、SolarEdge Technologies(太陽能產業)，最大持股佔比僅5%多。

00899 ETF雖然採分層加權法，單一持股上限4.5%，
由於每半年調整一次指數，期間若經歷波動但又還沒到指數調整時間，單一持股就有可能會超過上限4.5%。

按產業主題分布，前三大產業主題為太陽能34.4%、多元再生能源29.8%、風力15.2% 。

富蘭克林潔淨能源ETF 投資風險報酬走勢特性

00899 ETF 於2022年1月募資，目前並沒有風險報酬走勢的資料，
，未來有新的數據資料會再更新上來。

這邊以美國另一檔投資全球潔淨能源指數的ICLN ETF來比較。

ICLN ETF的追蹤指數是S&P Global Clean Energy Index，並非100%都投注在大型股，而是選擇在大/中/小型股的企業，持股數量78檔，所以和00899 ETF 走勢不同，僅供參考。

此外，ICLN ETF並非採分層加權法，前三大持股就將近22%，持股相對集中，因此若個股波動，對ICLN ETF的整體績效影響較大。

ICLN成分股的國家，美國和歐洲各自占比超過50%以上，
回測歷年回檔，中國在2012年首次超越美國，成為潔淨能源第一大國，
而西班牙、德國等歐洲國家，在同年也受乾淨能源獎勵政策縮減影響，
指數從2008年高點累積到2012年7月約-86%的回檔，

而2020年3月受到COVID-19影響，同樣也有約-74%回檔
要注意風險波動幅度滿高的。

進一步回顧過去的全球政策，檢視政策與潔淨能源之間的走勢有沒有相關性。

近年潔淨能源政策大事件：

• 2019.4.25 拜登宣布參選美國總統：拜登選前端出政策牛肉，提倡潔淨能源政策，預計4年內投資2兆美元在能源相關產業。
• 2020.1.1 美國加州新建房屋強制加裝太陽能：加州為全美第一個強制新屋加裝太陽能板的州，協助降低加州的碳足跡。
• 2020.3 Covid-19疫情爆發，再生能源法案停擺：受Covid-19影響，再生能源相關法案陷入停擺。美國兩黨共識不同，共和黨力推石油援助條款，民主黨支持援助再生能源產業，呈現政策角力局面。
• 2020.11.7 拜登獲選美國總統：能源相關產業受惠，以達成2050年「全綠能」與「碳中和」目標。
• 2021.1.20 拜登上任：拜登宣布簽署行政命令，美國正式重返巴黎協定簽署。

將上述事件的時間點，對應當時的潔淨能源指數，

回顧到2020年3月，Covid-19影響讓潔淨能源相關法案都停擺，
加上美國兩黨政策立場不同，潔淨能源指數從2月最高點，跌幅約37%。

再到2021年1月，拜登上任美國總統後，立刻簽署法國氣候協定，
潔淨能源從12月最低點到隔年2月，漲幅約486%。

雖然列舉的事件是以美國為主，但可以得到一個心得：
潔淨能源走勢受全球政策的影響程度很大。

潔淨能源跟一般的能源產業，有什麼差別？

從這2個指數的持股類型，可以看出明顯的差異性。

檢視全球潔淨能源精選指數(Global Clean Energy Select Index)和全球能源指數(Global Energy Index)的關係如下圖。

可以發現一般全球能源類股走勢與油價關聯性較高，
而當政策有利多消息時，潔淨精選能源和全球傳統能源，市場價格反應差異巨大。

富蘭克林潔淨能源ETF與類似ETF比較

00899 類似相關ETF：

目前00899在國內沒有其他相似的ETF，這邊與美股ICLN ETF來比較，
雖然ICLN的費用率比較低，但ICLN並非全部投資大型企業，也沒有單一持股上限。

市場先生ETF綜合評價 – 00899 ETF

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：1.1%和海外ETF相比偏高，與國內發行單一產業ETF費用率相比則是中上(同類約0.7%~1.0%附近)★★★
• ETF追蹤誤差：目前新的ETF尚無資料
• ETF分散程度：30檔成分股、單一持股上限4.5%，產業與持股相對集中 ★★★
• ETF重要性：台灣第一檔專注投資於潔淨能源的ETF ★★★★
• 市場先生綜合評價：想專注投資全球潔淨能源趨勢的人可評估考慮這檔ETF ★★★

00899 ETF 主要是投資全球潔淨能源精選指數前30大企業，產業與持股相對集中，看好未來潔淨能源成長趨勢的人可以考慮這檔ETF。

總結：誰適合投資00899 ETF？

00899 ETF適合對象：適合看好未來潔淨能源政策時使用，或者長期看好潔淨能源產業股票的投資人補充使用。

00899 富蘭克林潔淨能源ETF是採用分層市值加權法，比較不會有個股獨大的現象，全球潔淨能源精選指數前30大企業，

要留意產業特性相對較集中，潔淨能源產業受政策和取得成本影響最大，當政策方向看對時，搭上趨勢成果就很驚人。當然風險就是當政策風向改變，可能也會有很大的向下趨勢。

想要明確的掌握這類政策趨勢並不是容易的事，因此比較適合對潔淨能源題材有研究的老手，作為主題性波段操作的使用。

00899 ETF募集時間：2022/1/3 起
官方網站連結： 富蘭克林潔淨能源ETF (代號:00899)

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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