「上圖左邊的分布 和 右邊的分布 哪一個風險比較低？」 在一次學校演講，我問了台下學生這個問題， 在圖上，橫軸是獲利的期望值，縱軸是機率， 左邊的分布比較集中，不確定性小，但期望值是負的。 右邊的分布比較寬廣，不確定性大，但期望值是正的。 這問題看起來很簡單， 小學生都會做答? 我請大家舉手表決，風險比較低的是哪一邊， 你猜大多數學生如何選擇?

「我有10萬元，之後想要來好好研究價值投資！」 說這句話的，是一位還在當兵的年輕人， 他最近剛開始研究投資， 目標退伍後，能靠投資有所發展。 「10萬元不多耶，你預期能有多少的報酬率？」我問。 「我覺得認真研究價值投資，年化報酬率到 20%沒問題。」他自信的說。 不只是他， 現在大多數剛出社會的年輕人，都想靠學投資翻身。 我必須說老實話，學投資很好， 可以改變你對許多事的思考方式， 也可以幫未來有...

買進與賣出， 在英文裡面大家直覺是Buy & Sell ， 但 Long 和 Short 同樣也能代表買進與賣出， 實際上無論是股票、期貨、選擇權、外匯交易，在國外更多都是用long/short而不是buy/sell。 Buy / Sell / Long / Short 這些詞有什麼差別呢?

「我把 0050 賣掉了。」 她是一個剛開始學投資的新手， 買進第一張 0050ETF只是上個月的事情， 當時一買進大盤就跌了一個月， 讓她天天看盤都非常緊張， 直到最近大漲，她便急著把股票賣掉了。 「為什麼要賣掉呢，妳當初不是想要長期投資？」 我問她。 「因為0050一年現金股利大概發兩千元，我已經賺超過了呀。」 「可是，妳原本是要長期投資，現在賣掉不就變成在投機了嗎？」 「投資和投機，有甚麼差...

「你覺得，要怎樣才能做好資產配置？」 提出這個問題的，是一位剛出社會不久的年輕人， 他剛累積了一些資金，正在研究各種基金投資。 「理專和電視廣告，不是都說資產配置很重要嗎？」 「而且投資學課本上也有提到，把資產用合理的比例分散到股票、債券等等標的上，這樣可以用更低的風險，賺到更高的報酬！」 他的問題，一時之間讓我不好回答，但這讓我回憶起研究所時， 博士班的學長跟我提了CAPM等等投資組合一系列的理...

想學習投資入門要怎麼做？來看看巴菲特這句話： 「人生就像滾雪球，你只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大。」 - 巴菲特 Life is like a snowball. The important thing is finding wet snow and a really long hill. - Buffett 這一句話，已經說完了投資的本質 「雪球」就是「投資的成果」， 影響最後雪...