負債比率是什麼？過高代表什麼？一次看懂資產負債比率

最後更新：2023-06-08

負債這兩個字聽起來很負面，所以大部分人都認為高負債的公司代表高風險，那麼負債比率(資產負債率)越低真的越好嗎？

其實選股不能這樣判斷，這篇文章市場先生會分析給你看，除了介紹負債比率的定義、公式計算，並且用實際數據分析負債比率高低的影響。

負債比率是什麼？

負債比率是指一家公司的總資產裡，有多少比例是負債(借來的錢)，白話來說就是公司欠錢的狀況。

負債比率（英文：Debt Ratio）又稱為資產負債率（英文：Debt Asset Ratio），是一個財務、流動性比率，它比較了公司的總負債和總資產，是最簡單和最常見的流動性比率之一。

負債比率是衡量公司償債能力、財務穩定的指標，它能看出一間公司必須出售多少資產才能償還其所有的負債，負債比率高的公司被稱為高槓桿率的公司。

分析師、投資者、債權人會使用負債比率來確定公司的整體風險，比率較高的公司槓桿率高，因此投資和提供貸款的風險更大，如果這個比率持續上升，可能表示未來某個時候會出現違約。

負債比率過高代表什麼意義？

負債比率越低，代表公司對債務的依賴越低，公司的風險就越小；
若負債比率過高，則代表公司有較多的債務，償債風險較高。

這個比率與公司的長期償債能力一般呈正相關，因此在財務比率分析中被認為是公司的長期償債能力比率，

它可以解釋一間公司資產中由債務融資的比例，若是比率大於1，表示公司的負債多於資產；比率低於1，意味著公司的大部分資產由股權資助。

• 負債比率 = 1：代表公司擁有與其資產相同數量的負債，表示公司的槓桿率很高。
• 負債比率 >1：代表公司擁有的負債多於資產。表示公司具有極高的槓桿率、高風險的投資或貸款。
• 負債比率 <1：代表公司擁有的資產多於負債，並且可以在需要時透過出售其資產來履行其義務。資產負債率越低，公司的風險就越小。

但是在比較時要注意，這個比率在不同的行業中差異很大，比如資本密集型公司的債務比率，往往比其他公司高得多。

負債比率公式如何計算？

負債比率 計算公式：總負債 ÷ 總資產

負債比率又稱為資產負債率，是總資產與總負債的百分比，衡量公司槓桿程度的財務比率，總負債包含了短期負債+長期負債。

短期負債是指償還期限在一年內的債務、長期負債是指償還期限超過一年的債務，
若不了解可閱讀：短期負債vs. 長期負債

舉例來說：

如果一間公司的總資產為1億美元、總債務3000萬美元，其債務比率為0.3或30%。

但是在比較這個數字時，要以相同行業來比較，因為有些公司本來就是高槓桿的行業，例如：金融保險業、營建業，評估時還要與其他財務指標一起看。

負債比率越高越好嗎？實測數據給你看

理論上，負債比率 「高」 可以提高資產運用的效率，就跟一般人借錢一樣，可以讓自己資金運用靈活、槓桿更大的資產，但是一但遇到股災，高負債比例的公司，可能會比較快躺平。

一般的理財書上，會避開高負債比例的公司，比方說，避開負債比率50%以上的企業，但是有個問題，有些產業，本身就是以高度槓桿的方式在運作，

例如：

1. 金融保險業
2. 營建業
3. 半導體業及部分電子業

既然是這樣，排除高負債比例的股票這動作，是排除掉危險的公司？或者只是排除掉部分的產業？

負債比率高低實測數據

1. 測試正常時期下( 2010-2013年 )，負債比率對未來報酬的影響。
2. 測試股災時期下( 2008年 )，負債比率對未來報酬的影響。

測試年報公布後，未來一年的報酬率，
把負債比率每 10%分成一組，觀察是否有越低越好的趨勢。