投資或交易時，你會設定一個「固定時間出場」嗎？

最後更新：2023-09-19

今天一位業界的朋友，
提到出場天數最佳化的問題。

所謂出場天數最佳化，
就是策略進場後，不斷嘗試 3天、5天、20天出場，
希望找到一個最適合的數字。

「很多研究員每天都在做這種事，他們每天都可以找出一個最佳的出場時機。」

一位券商工作多年的朋友感嘆地說道。
這類故事，也許是以前聽多了的關係 (當然，我自己也有做過)，
已經麻木很久了。
但是講到出場時間，

我認為「固定時間出場」很值得一提。

固定時間出場，就是進場後一段時間（例如: 1個月），無論賺賠都要出場

到時無論是獲利或是虧損，
都會結束持有的部位。
可以從 3個角度來看定時出場這件事情。

1. 固定時間出場，附帶有風險控管的效果

「當沖」就是一種最典型的固定時間出場，限制住最大的風險

人們為什麼要當沖？
因為這樣可以把價格的波動風險限制在一天以內。

差別是，你可以根據策略不同，
設計成 7天出場、1個月出場、3個月出場…它的意義跟「停損」其實很像，

但停損是用 “價格” 去控制風險，而當沖是用 “時間” 去控制風險。
用意都在於限制最大的風險。

如果要講重要程度，
我認為時間出場，重要程度甚至高於價格出場，

理由是：每個策略都有它的「有效期限」

2. 每個策略，都有它「合理的有效期限」

「合理」這件事，不應該由最佳化決定，而是由邏輯決定

例如，一個用短周期技術指標的策略
平均2天就會出現一次進場訊號，它的「有效時間」最長就注定是 10天左右，
如果要固定時間出場，卻設定成 2個月，顯然不大對。

如果固定 10天左右要出場，
那能不能把它在 5~20天，做個最佳化測試，找到最適合的天數呢?

這樣做沒有意義，
因為最適合的數字，本來就是一個範圍 (最佳化在大多時候都沒意義)

只有範圍搞錯的問題，
沒有最好或最壞的差別，
有可能這次5天最好，下次10天最好，
只要取一個合理值，績效都不會差太多。
(如果差很多，例如從10天變成11天，卻從賺錢變賠錢，那策略本身一定有問題)

如果不知道固定出場應該取幾天，
只說明了一件事：「你對自己的策略還不夠了解。」

不清楚自己在做些甚麼時，
應該先停下來，多想想再出發。

訂出「固定時間出場」，不代表無法長期持有 或 長期投資

一個簡單的概念是，
長線投資並非真的是長線，
而是經由短線不斷地確認繼續持有，最後才變成長線。

如果一個固定出場是 30天，
到了第15天，如果要你再買一次，這時你仍會進場買進，
代表手中的部位值得繼續持有，
那固定出場就從這時繼續往後算30天。

關於出場這部分，推薦參考《幽靈的禮物》這本書。

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