BLV ETF分析評價》Vanguard Long-Term Bond ETF (Vanguard長期債券ETF)

最後更新：2021-06-18

本文市場先生介紹 Vanguard Long-Term Bond ETF (代號:BLV)這檔債券ETF

BLV這檔ETF主要持有綜合的投資等級債，包含公債、公司債，不過會以較長到期日的債券為主。

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

BLV是什麼？BLV ETF基本資料介紹

BLV是由美國Vanguard公司(先鋒集團)發行，這檔ETF成立於2007年，
它是綜合型的美國長期債券ETF，至少有80%資金投資於追蹤的指數上，
這個指數包含了美國公債、美國投資等級公司債，信用評等在BBB級以上的債券。

BLV與大多數Vanguard ETF一樣，費用率相當低，
但也要注意長期債券雖然可能提供較高的收益，但持續時間較長、利率風險也較大。

BLV ETF資產總規模約122億美元，
分散投資約近2648檔債券，債券的數量檔數比較沒有太大意義，種類比較重要。

BLV的特色是內扣費用低，支出比率為0.05%，
債券組合根據最新資料，
平均到期日(Average effective maturity)為24.3年，
平均存續期間(Average duration)為16.3年，存續期間屬於長期債券。

BLV所有債券評等都在投資等級，標準普爾評等BBB級以上，
投資於美國公債、美國投資等級公司債，類型為長期公債(10年期以上)。

BLV內扣費用(Expense ratio)：0.05%

BLV總計支出比率0.05%。以債券類來說屬於費用非常低的一群。

BLV的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，BLV長年下來如表上的5年期，
追蹤誤差為0.03%，誤差極小。但近一年期誤差有放大到0.14%略高一些，主要是公司債類在COVID-19那波出現流動性問題的影響，後續有待再觀察。

BLV配息頻率：月配息(每月初)
BLV近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield)：2.32%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

BLV ETF優點：

• 費用率非常低，僅0.05%。
• 長期債券能提供較高的報酬率。

BLV ETF缺點：

• 長期債券的存續期間長、利率風險也會較高。
• 資產配置而言，於股市大跌時，部分公司債保護效果不如純美國公債。

BLV ETF最新股價走勢

BLV ETF成分股組成與特性分析

BLV的債券種類組成權重資料：

BLV的債券組成主要都是10年期以上的長期債券，大多集中在美國公債、公司債，
這類長期債券與其他債券相比，有較高的收益率，又不會承擔過多的信用風險。

而公司債部分，最多屬於工業類公司債券，其次是金融、外國、公用事業等公司債券。

BLV的債券風險評等組成資料：

BLV ETF的組成債券風險評等是投資等級以上(BBB)，所以投資起來相對安全。
關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？

BLV投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-17%回檔以內

BLV是2007年成立，非100%美國長期公債債券，屬於綜合型的長期債券，
投資在美國公債、公司債上，以2008年金融海嘯來看，於市場空頭時有抗風險的效果。

一般來說，會在預期未來股市不佳且利率可能會下調的情況下，會選擇這類長期債券。
如果單純應對空頭市場風險，純長期公債通常會比綜合型長期投資等級債更好。

BLV的存續期間約16.3年左右，這代表若未來升息1%，BLV淨值可能下跌16.3%，算是長期債的風險波動特性。

BLV的表現和TLT這類長期公債很類似，但略有些差異。

在股市空頭時期TLT表現較佳，原因是人們只會用公債避險、不會用公司債避險。

但拉長時間其實是亦步亦趨的。

BLV與類似ETF比較

目前沒有與BLV相似的長天期投資等級綜合債券ETF。

BLV類似相關ETF：

BLV是長天期投資等級綜合債券ETF，
TLT為長天期美國公債ETF、
VCLT為長期公司債券，投資於高評等的公司債券，

其實BLV很像是TLT(長期公債)和VCLT(長期公司債)綜合起來的結果。

BND則是中短期投資等級綜合債券ETF，廣泛投資於公公債與公司債、不動產抵押貸款債券MBS，
但不包括抗通貨膨脹債券(TIPS)和免稅債券(市政債)。

市場先生ETF綜合評價 – BLV

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.05%費用率相當低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：誤差極小(但近年放大)、流動性佳 ★★★★
• ETF風險特性：屬於較低風險、高信評的債券，但利率風險較高 ★★★
• ETF重要性：在資產配置中，屬於追求低風險又想有獲利的配置 ★★★★
• 市場先生綜合評價：在存續期間長期的高信評債券中，屬於優質的ETF ★★★★

BLV成本費用率為0.05%，以追蹤美國長期公債、公司債為主，
費用率僅0.05%相當低，正常時獲利會較純美國公債好，但也要注意空頭時抗跌性可能不如純美國公債。

總結：誰適合投資BLV ETF？

BLV ETF適合對象：預期避開利率下降風險的人。

比起單純在空頭時提供保護，BLV ETF也配置了部分長天期的投資等級公司債，
這會導致它在空頭時保護效果不如純公債(如2008年)，但其他時間報酬則較高，
因此比起面對空頭市場，實際上BLV能更加對抗的是利率下降的風險。

BLV ETF 怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

額外分享幾篇ETF文章：

1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

4. 「高內扣費用」與「手續費」如何影響ETF績效？

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