IWM值得投資嗎？市場先生完整解析IWM / iShares羅素2000 ETF
最後更新：2022-09-08
本文市場先生介紹iShares Russell 2000 ETF (代號:IWM)這檔ETF
羅素2000指數(Russell 2000 index)是知名的小型股指數，選擇全美國規模前3000大公司中的靠後面2000家企業。
而IWM就是分散投資於這些小型股。
若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？
本文市場先生會告訴你：
IWM基本資料介紹
IWM是由美國iShares(BlackRock資產管理公司旗下的ETF)發行，
這檔ETF成立於2000年，持股數量約1900多檔，追蹤Russell 2000指數，
Russell 2000指數是Russell 3000指數中，市值最小的2000家公司，
這個指數包含了美國小型股的表現，在資產配置中可以用來分散美股長期投資風險。
以前有分享過一篇文章介紹羅素2000指數，
可閱讀：羅素2000指數是什麼？
IWV主要的成分股包含NOVAVAX諾瓦瓦克斯醫藥公司、PENN NATIONAL GAMING佩恩國民博彩公司、CHURCHILL DOWNS丘吉爾唐斯公司等小型股，
美國的中小型股大家沒聽過很正常，成分股總數約1993檔左右。
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iShares Russell 2000 ETF(IWM)介紹 |
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| ETF代號 | IWM |
| ETF全名 | iShares Russell 2000 ETF |
| ETF追蹤指數 | 羅素2000指數 (Russell 2000 Index) |
| ETF費用率 | 0.19% |
| ETF發行時間 | 2000/5/22 |
| 投資標的類型 | 小型混合股 |
| 投資區域 | 美國 |
| 持股數量 | 2005 |
| 前10大持股佔比 | 3.81% |
| 配息 | 有(季配息) |
| 官網連結 | 點此 |
| 資料最後更新為2022.05 數據請以官網最新資訊為準 資料整理：Mr.Market市場先生 |
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IWM內扣費用(Expense ratio)：0.19%
IWM ETF的內扣費用率(expense ratio 支出比率)為0.19%，
沒有其他開銷支出，但和其他幾檔相同ETF相比，費用率較高。
IWM的追蹤誤差如何？
從官網上的資料可以看到，IWM長年下來(例如底下表格的5年期)，
追蹤誤差為0.07%，追蹤誤差比費用率0.19%小很多。
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ETF與指數的年化報酬率 |
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| ETF/指數 | 1年 | 3年 | 5年 | 10年 |
| IWM ETF (%) | -5.92 | 11.63 | 9.67 | 11.03 |
| Russell 2000 Index (%) | -5.79 | 11.74 | 9.74 | 11.04 |
| 來源：ishares 資料日期：2022/5/28 整理：Mr.Market市場先生 | ||||
IWM配息頻率：季配息(3/6/9/12月)
配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。
IWM優點：
- 追蹤誤差小，是想用低成本投資美國小型股的投資人選擇之一。
- 持股非常的分散，沒有單一股票對它影響巨大。
IWM缺點：
- 其中很強的企業如果成長到市值大到一定規模，就會移出小型股指數，轉到其他中大型股指數中，無法繼續參與它的成長。
IWM最新股價走勢：
IWM成分股組成與特性分析
IWM的前15大成分股組成產業與權重資料：
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iShares Russell 2000 ETF(IWM)成分股與持股比例 |
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| 代號 | 全名 | 產業分類 | 權重% |
| OVV | 奧維特納 | 能源Energy | 0.58% |
| AR | Antero Resources | 能源Energy | 0.51% |
| CHK | 切薩皮克能源公司 | 能源Energy | 0.43% |
| SWN | 西南能源 | 能源Energy | 0.37% |
| RRC | 山脈資源 | 能源Energy | 0.34% |
| BHVN | BIOHAVEN PHARMACEUTICAL | 醫療保健Health Care | 0.33% |
| BJ | BJ批發會員店 | 必需消費品Consumer Staples | 0.33% |
| CAR | 安飛士·巴吉集團 | 工業Industrials | 0.32% |
| WSC | WillScot Mobile Mini | 工業Industrials | 0.31% |
| TTEK | Tetra Tech | 工業Industrials | 0.29% |
| PDCE | PDC Energy | 能源Energy | 0.29% |
| THC | 特尼特醫療保健公司 | 醫療保健Health Care | 0.29% |
| M | 梅西百貨公司 | 非必需消費品Consumer Discretionary | 0.29% |
| KBR | 凱洛格・布朗・路特 | 工業Industrials | 0.28% |
| LSCC | 萊迪思半導體 | 資訊科技Information Technology | 0.28% |
| 資料更新時間：2022. 05 整理：Mr.Market 市場先生 | |||
從持股中可以觀察到，大多都屬於美國小型股，前10大持股佔比約3.81%左右，算是分散到極致。
和大型股不同，大型股往往大的很極端，但中小型股的規模差距就沒有那麼大。
不過其中最大或最小的一些成分股，也會隨著指數的成分股調整而有變動，這點要留意。
最大的成分股各為：奧維特納、Antero Resources、切薩皮克能源公司等，
最大的持股佔比僅0.58%，具有分散投資的作用，不會受單一檔標的影響。
IWM的產業組成：
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iShares Russell 2000 ETF(IWM)產業組成分布 |
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| 產業類型 | 比例% |
| 金融Financials | 16.52% |
| 工業Industrials | 15.55% |
| 醫療保健Health Care | 14.69% |
| 資訊科技Information Technology | 12.76% |
| 非必需消費品Consumer Discretionary | 10.12% |
| 能源Energy | 8.15% |
| 不動產Real Estate | 7.72% |
| 原物料Materials | 4.21% |
| 必需消費品Consumer Staples | 3.82% |
| 公用事業Utilities | 3.34% |
| 通訊Communication | 2.80% |
| 現金及/或衍生商品Cash and/or Derivatives | 0.33% |
| 資料更新時間：2022. 05 整理：Mr.Market 市場先生 | |
IWM的產業分佈中，佔最大比例的行業為金融，其次為工業、醫療保健、資訊科技、非必需消費品等產業。
IWM的產業組成分佈相當廣泛，並沒有集中在某一特定產業的現象，具有分散投資的效果。
IWM投資風險報酬走勢特性
最大回檔風險：約-50%回檔
IWM是2000年成立的ETF，經歷了2000-2002年網路泡沫、2008年金融海嘯，
回檔風險有約-50%的回檔，從這邊可以發現長期投資會遇到大幅波動的狀況，
如果你投資時只能承受10%~20%的波動，建議投入股票類資產的資金比重不宜太高。
市場先生提示：
小型股值得留意的是，在2000年網路泡沫時影響程度相對大型股來的小，所以過去有一些分析認為，小型股和大型股有多樣化的效果，
但從績效變化來看，小型股表現較佳的現象只發生在2007年以前，
在那之後從2008年到2020年的現在，近10多年小型股的走勢幾乎和大型股一致，包含跌幅風險也都趨向一致，小型股和大型股本身彼此並沒有分散降低風險效果。
IWM與類似ETF比較
IWM追蹤相同指數ETF：
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iShares Russell 2000 ETF(IWM)類似ETF標的 |
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| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
| IWM | 0.19% | 5.2 | Russell 2000 Index |
| VTWO | 0.10% | 0.6 | Russell 2000 Index |
| IJR | 0.06% | 6.5 | S&P SmallCap 600 Index |
| SCHA | 0.04% | 1.3 | Dow Jones U.S. Small-Cap Total Stock Market Index |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |||
VTWO、IJR、SCHA都追蹤小型股指數，而VTWO和IWM追蹤指數一樣，
都是Russell 2000 Index，但IWM的費用率0.19，和這些ETF相比之下較高，
如果你要考慮較低的費用，VTWO的費用是0.10%相對較低。
不過如果不看費用率，只看追蹤誤差，兩者追蹤誤差其實都在0.06%上下，代表兩者幾乎一樣，選哪一檔其實不會差很多。
而IJR和SCHA雖然也是中小型股，但選用的指數不同，因此成分股也有一定程度的差異。
以前有寫過一篇評論可閱讀：投資美國市場最重要的4大類股票型ETF
IWM類似相關ETF：
| iShares Russell 2000 ETF(IWM)相關ETF | |||
| 代號 | 費用率 | 規模 (百億美元) |
追蹤指數 |
| IWO | 0.24% | 0.9 | Russell 2000成長型 |
| IWN | 0.24% | 1.2 | Russell 2000價值型 |
| VBR | 0.07% | 4.6 | CRSP US Small Cap Value Index |
| VBK | 0.07% | 2.8 | CRSP US Small Cap Growth Index |
| IJS | 0.18% | 0.7 | S&P SmallCap 600 Value Index |
| IJT | 0.18% | 0.5 | S&P SmallCap 600 Growth Index |
| 資料最後更新為2022.9 數據請以官網最新資訊為準 整理：Mr.Market市場先生 | |||
類似Smart Beta ETF：
Russell 2000成長型ETF(IWO)、Russell 2000價值型ETF(IWN)，是小型股的變形。
在2008年以前是價值型表現較好，2008年以後是成長型表現較好，這點跟大型股的表現類似。
CRSP的小型價值股(VBR)、CRSP的小型成長股(VBK)、S&P的小型價值股(IJS)、S&P的小型成長股(IJT)。
要留意的是近幾年成長股很強、價值型ETF表現相對較差。
市場先生評價IWM
(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)
- ETF費用率：0.19% 不算貴，但和其他同類ETF相比略高 ★★★
- ETF追蹤誤差：誤差極小、流動性佳 ★★★★★
- ETF分散程度：針對小型股市場，個股與產業皆分散 ★★★★
- ETF重要性：小型股重要性不如大型股，但仍是一個相對重要的指數 ★★★
- 市場先生綜合評價：重要性中高、費用中等的一檔ETF ★★★★
IWM是2000年才成立，但費用率與同類相比較高，
追蹤的指數以美國小型股票為主，是投資美國小型股的選擇之一。
本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。
總結：誰適合投資IWM？
IWM ETF適合對象：想追蹤美股小型股指數的人。
想要追蹤美股小型股的人，IWM是其中一個選擇，
但是ETF中有和它追蹤同指數、費率卻較低的VTWO，想降低費用率的人可能會選擇這支ETF，
但由於兩者追蹤誤差數字接近，因此其實選哪一檔實質差異不大。
有些人可能會覺得既然追蹤誤差差不多，那應該選費用率低的VTWO，
但換個角度想，VTWO明明費用率較低(比IWM低0.09%)，但追蹤誤差卻沒有比IWM比較小，是否代表VTWO追蹤能力較弱？
總之我認為都是小數點二位數以下的誤差，考慮這差異對結果的影響其實不大。
市場先生提示：直接持有全市場ETF，就有包含到中小型股？
而有些人如果想同時投資大型股和小型股，一般會用VTI或者ITOT這類ETF，可以用很低成本分散到全美國三千多檔大型中型小型股票，
其中就可以涵蓋到羅素2000的成分股，會更簡單、成本更低一點。
不過其中小型股在其中的比重就只佔1~2成而已，小型股個股的影響更是微乎其微，某一檔漲翻天可能對整個ETF也沒影響。
有些人想要單獨投資小型股，使用小型股ETF來單獨加重小型股佔投資組合的比重。但這就看個人的選擇。
人們之所以分散投資，是因為不知道哪一檔最後會翻2~3倍甚至更多，而絕大多數的企業表現可能都是落後指數，靠少數幾檔撐場，最終得到一個比較平均的成果。但檔數越多，選到好公司數量就越多，但每一檔分到的權重也越小，都是有利有弊。這也是小型股和大型股指數最終不會差異巨大的原因。
IWM怎麼買？
目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：
- 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？
- 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較
更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包
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