BND值得投資嗎？市場先生完整評價BND / Vanguard總體債券市場債券ETF

最後更新：2022-09-09

本文市場先生介紹 Vanguard Total Bond Market ETF  (代號: BND)這檔債券ETF

若對ETF不了解可先閱讀：什麼是ETF？

BND基本資料介紹

BND是由美國Vanguard公司發行(先鋒集團)，這檔ETF成立於2007年，
資產規模巨大，廣泛持有美國各種投資等級債券，包含公債與公司債、不動產抵押貸款債券MBS，
但不包括抗通貨膨脹債券(TIPS)和免稅債券(市政債)。

BND規模是目前債券市場第二大的債券ETF，目前BND ETF資產總規模2872億美元，
分散投資持有上千檔債券，不過債券的數量檔數比較沒有太大意義，種類比較重要。

BND的特色是內扣費用很低，支出比率為0.03%，
債券組合根據最新資料，
平均到期日(Average effective maturity)為8.9 年，
平均存續期間(Average duration)為6.7年，整體來說債券的存續期間屬於中期債券。

BND所有債券評等都在投資等級，至少標準普爾評等BBB以上，
等佔最大比重的是美國公債，佔大約44%，
其次是BBB和A等級，合計約34%。

BND內扣費用(Expense ratio)：0.03%

BND費用率0.03%，其中包含0.02%管理費，以及0.01%其他支出，總計支出比率0.03%。
以債券類來說已經屬於費用最低的一群。

BND的追蹤誤差如何？

從官網上的資料可以看到，BND長年下來如表格上的5年期，追蹤誤差為0.05%，
追蹤誤差不大，相較內扣費用0.03%也差異不太大。

BND配息頻率：

月配息(每月初)

BND近12個月殖利率(LTM Dividend / Yield)：3.7%

配息與殖利率都不是評估此ETF評估的重要指標。

BND優點：

• 費用率低，只有0.03%。
• 債券種類分散，包含部分高評等公司債與MBS，走勢相對其他債券平滑一點。
• 風險低，屬於中短期債券，債券評級多為投資等級，於股市空頭時較抗跌。

BND缺點：

• 中短期債券報酬率較低。
• 資產配置而言，於股市大跌時，保護效果不如純美國公債。

BND最新股價走勢：

BND成分股組成與特性分析

BND的債券種類組成權重資料：

可以觀察到，BND的債券組成，有4成多是集中在美國公債，其次2成是政府不動產抵押債券MBS，

而公司債部分，最多屬於工業類公司債券，其次是金融公司債券。

BND的債券風險評等組成資料：

BND ETF的組成債券風險評等都是投資等級債(BBB)以上，
其中最多的最高AAA評等債券，主要都是美國公債為主，
其次是BBB等級債佔14.20%，再其次是A等級債，佔11.70%。

關於債券信用評等可閱讀：債券信用評等怎麼看？

BND投資風險報酬走勢特性

最大回檔風險：約-10%回檔以內

BND是2007年成立，中途有歷經金融海嘯，可以看到由於組成大多是高評等債券，於市場空頭時對整體報酬影響不大。
當然，BND並非純公債，因此股市空頭時也沒有特別抗風險的效果。

近十多年報酬看起來偏高，一部分原因在於市場持續降息，有因此額外帶來些許報酬。而過程的起伏，大時候是在反應市場利率的變化。

由於BND的存續期間約6.6年左右，這代表若未來升息1%，BND淨值可能下跌6.6%，不算大也不算太小，算是中期債的風險波動特性。

BND與類似ETF比較

BND追蹤相同指數ETF：

和BND相似的ETF，是AGG以及SCHZ，分別由iShares和嘉信發行，
其中Vanguard在費用率上硬是多降了0.005%。

這三檔的追蹤誤差比較起來其實是幾乎沒甚麼誤差的，各自都有時高時低的現象，即使有誤差也都在小數點2位數以下。

BND類似相關ETF：

在Vanguard發行的ETF中，BNDX是類似BND的風險與成分組成特性，但主要標的為非美國已開發國家地區的債券。

而IEF、GOVT，則是都是以美國公債為主的ETF，存續期間與BND接近，都屬於中期債券。

市場先生評價BND

(評分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好壞)

• ETF費用率：0.03%費用率相當低 ★★★★★
• ETF追蹤誤差：規模大、誤差極小、流動性佳 ★★★★★
• ETF風險特性：屬於低風險、高信評的債券 ★★★★★
• ETF重要性：在資產配置中，屬於單純追求低風險的配置，股市大跌時互補效果有限 ★★★★
• 市場先生綜合評價：在中低存續期間的高信評債券中，屬於非常優質的ETF ★★★★★

BND是流動性相當大的重要ETF之一，截至2020年6月，
BND交易價格約為88.7美元，平均成交量為440萬股

總結：誰適合投資BND？

BND ETF適合對象：想分散投資美國所有高評等債券，預定存續期間為中期偏短期，單純追求低風險的債券配置，不特別在意股市大跌時報酬互補性的人。

BND的成本費用率只有0.03%相當低，而且流動性高，

這檔ETF最特別的在於它包含了公債、公司債、MBS的高評等債券，並且依然保有很低的內扣費用率，
其他大多數規模大的ETF大多都只包含單一類型的債券，且費用可能也比BND高。

BND 怎麼買？

目前購買美股ETF有2個管道，分別是國內券商與海外券商，差異比較如下：

1. 國內券商複委託：如何用複委託買進美股ETF？

2. 海外券商比較：美股ETF怎麼買？知名美股券商與複委託比較

學習更多ETF教學可閱讀：ETF完整教學懶人包

本文為資訊整理與觀念教學分享，無任何投資推薦之意，投資必定有風險，投資前務必自行研究分析判斷。

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1. 什麼是ETF？如何創造6%的報酬率？

2. 如何買進ETF？從開戶到下單全教學

3. 應該用「定期定額投資」還是「單筆投資」？

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