投資0050ETF 更低成本的方法？轉換成0050ETF連結基金

最後更新：2023-12-27

今天來講一個0050ETF投資報酬率有可能多1%的方法。

之前有讀者問到，想投資0050ETF或類似的標的，有幾檔可以選像是006203、006208、0057，

很多人會糾結這些ETF的好壞、費用、追蹤誤差，
其實，這幾檔ETF成分股和權重都很類似，費用略有一點差異。

但這些費用差異算下來，大概最多也就差0.1%。

可能加上一些浮動的追蹤誤差，差異就更不顯著，
市場先生自己其實不大關注0.1%以下的差距，下面來講一個差比較大的，最多可能差異有少1%的成本，
對於想投資0050ETF的人，如果想節約投資的成本，可以研究看看。

成本差異比較大的方法是用0050ETF連結基金

台灣的ETF連結基金很稀少，就元大有發3檔：0050連結基金、0056連結基金、006201連結基金。

簡單來說，ETF連結基金，不是像一般ETF是在股票市場交易，
而是用傳統買基金的方式，用一檔連結基金直接去持有另一檔ETF基金，
兩者在內扣費用上會有一點些微差異，但差異不大(理論上低於0.01%)，因為其實是同一家公司的同一檔基金，只是買進管道變了而已。

基金一天只有一個淨值報價，不會有折溢價的問題，當然也有些人覺得這是缺點，交易不方便，
那為什麼可以差到1%呢？

差異比較1. 股利所得稅，ETF連結基金可以省下股利所得稅

因為0050ETF連結基金有「累積型」的選項，也就是不配息，獲利直接加回去淨值上面，
這樣股利所得稅其實就省下來了。

最大的關鍵就是股利所得稅。

以0050ETF大約3%~4%的現金殖利率來說，對於高稅率的人(股息稅率28%)，
使用0050ETF連結基金，每年大約可以省下0.84%~1.12%的股息稅務成本，如此一來每年報酬差異就將近1%，不無小補。

當然對低稅率的人來說，差異就比較小，對5%~12%稅率的人來說，每年大約也可以省下0.15%~0.48%的股息稅務成本。

如果是喜歡0056的人，因為殖利率高，使用0056ETF連結基金差異可能更大。

差異比較2. 交易成本 兩者差不多，有時ETF連結基金可能更低

手續費因為一來都是小數點一位數，二來是一次性的費用，從長期而言影響不大。

0050ETF透過股票券商買賣手續費加上交易稅，一來一回約0.2%~0.3%；
0050ETF連結基金，申購費用0.3%，贖回0元，其實比下來差不多。

有時ETF連結基金的手續費可能更優惠

股票的手續費及交易稅目前一般沒甚麼彈性空間，即使往下折扣也差很少，

基金平台的手續費優惠比較多，像是有紅利折抵或者某些基金申購0元的活動，這0.3%有可能省下來。

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ETF連結基金有績效誤差的缺點

講完優點，ETF連結基金有沒有缺點呢？
還是有的。

ETF連結基金最常被人詬病的缺點，就是ETF連結基金不是100%完全投資於該ETF，而是規定最低90%，主要是為了應付基金贖回問題。

當然，通常基金公司還是會盡可能維持高比率，例如當下0050ETF連結基金是96.75%。剩下3.25%是現金。

但這就導致了績效上可能出現誤差，
空頭時也許問題不大，會少跌一點，例如別人跌10%，你跌9.6%，
但多頭時也會少漲一點。例如別人漲10%，你只漲9.6%。

目前ETF連結基金已經推出有數年，我們可以看一下兩檔連結基金過去一段時間的績效差異。

台灣50連結基金(累積型) vs. 0050ETF   追蹤誤差比較：

台灣高股息連結基金(累積型) vs. 0056ETF   追蹤誤差比較：

連結基金績效有落後的可能，但並非絕對落後，整體差異不算大

從數據中可以看到，短期內ETF連結基金績效和ETF會有差異，但誤差不大，也並不絕對落後，
通常是下跌時會略為領先，但上漲時落後(並非絕對，像在0056就完全不同)，

以0050ETF連結基金來看，它是在2019/6/10成立，所以從完整日歷年開始觀察。

近三年多的時間0050ETF累積上漲約43.91%，同期0050ETF連結基金也上漲43.91%，算下來累積報酬幾乎一樣。

單年度報酬差距大多在小數點二位數，2020和2021差距有近0.20%，但一年多一年少，兩年下來其實也沒什麼差，因此誤差的疑慮可以打消。

不過在投資這個標的時候，還是要把自己想成在買一個95%的0050ETF加上5%現金，結果才會比較符合期待。

未來如果有更長的資料可以再做觀察，目前整體數據看下來，誤差並不至於太大。

總結：0050ETF連結基金和0050的差異

0050ETF連結基金和0050，在管理費和公司上基本上是相同的，差異如下：

1. 股利所得稅差異：
0050ETF連結基金，可以用累積型基金，省去股利所得稅，
對高稅率者每年可能省下0.84%~1.12%的股息所得稅；
中低稅率者每年可能省下0.15%~0.48%的股息所得稅，
如果是喜歡0056的人，可省下的稅要再往上加。

2. 交易成本差異：
0050ETF連結基金，交易成本差不多，如果有運用一些優惠大概會低0.2%~0.3%/次。不過這是一次性的差異。

3. 追蹤誤差：
0050ETF連結基金，因為並非100%持有該ETF的組合，會有0%~10%左右的現金(通常是3%~5%)，
所以多頭時期績效會略有小幅落後，會落後多少並不確定，這要根據多頭上漲的漲幅而定。
例如上漲10%時可能會落後原本ETF 0.4%。
反之，空頭市場則是小幅略為領先。例如下跌10%時會領先原本ETF 0.4%。

實際投資試算：
假設投入1000萬、股息稅率28%，假設0050ETF殖利率3%，在兩種不同標的，費用與投資成果差異。

0050ETF連結基金費用成本0.76%，而0050ETF的費用是1.54%，多了將近2倍，連結基金可以省下約0.78%的費用。

從下表中看出，最大的差異是在股利所得稅的部份，

市場先生心得：計畫投資0050ETF且有稅務考量就可以考慮

連結基金是大概3年前2019時出的，算很新的東西，剛推出時我對它可能有0%~10%的現金部分是有疑慮的，
當時也還沒有太多實際績效數據可以參考，市場上關注度其實也很低，
而且剛開始出現時基金平台還買不到，銀行買又太貴，所以沒什麼人在討論，

最近因為看到基金平台有開始上架以及推0050ETF連結基金零手續費的優惠，也有網友在問，就回頭去查了一下資料。

如果你原本有計畫投資0050ETF，而且有稅務上的考量，那麼0050ETF連結基金就是一個可以考慮的選項。

至於原本有投資的人，是否要換成ETF連結基金呢？
我覺得就看個人自己評估，畢竟有優點，也有缺點。

目前整體算下來，優點是大於缺點的，最大優勢就是它有累積型不配息的選項，
尤其對高稅率人是來說，差異其實挺大的，可以多省很多稅。

如果想要現金流，那自行賣出單位數也是跟股息一樣的意思，而且價差獲利不用課稅，
如果你會對0.1%的內扣費用斤斤計較，那我想這個方法可以省下的應該遠超過0.1%，稅率高的人報酬差1%都有可能。

關於ETF連結基金，可閱讀以前寫過的介紹文章：

1. ETF連結基金是什麼？怎麼買？
2. 0050ETF連結基金評價
3. 0056ETF連結基金評價
4. 股利所得稅怎麼計算？

待續…

接下來可閱讀：ETF新手入門教學懶人包(台股ETF、美股ETF)

原文於2022.05 發布於 Mr.Market FB社團

本文提到所有標的皆為教學範例使用，無任何投資推薦之意，基金投資有風險，申購前請詳閱公開說明書，做足功課再投資。

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