資產配置投資策略》華爾街專家教你5個資產配置步驟，共24種投資組合大公開

最後更新：2023-12-22

資產配置是指將資金投資到不同類型的資產類別上，達成期望的風險與報酬配置。

如果你不知道該如何進行資產配置投資策略，之前市場先生有介紹過資產配置投資策略，可參考：資產配置投資策略是什麼？比例分配怎麼做？投資要注意4件事

不同種類的風險條件、目標追求之下，衍生出的資產配置策略有很多種類，有些追求高度波動風險控制，有些則是在多元資產分散風險的前提下希望多提供報酬，配置方法有非常多種，並沒有絕對的標準答案。

這篇文章會介紹華爾街資深金融顧問-里克‧法利(Rick Ferri)的24種投資組合，主要投資標的也都可以由ETF來構成，不會用到其他太複雜的資產。

方法好或壞，其實見仁見智，不過是一般人可以參考的資產配置組合方式之一，至少我們可以從他的配置中了解到，想達成某些主題配置效果時，該如何選擇對應的標的。

在他的網站上(https://core-4.com/)提到了關於這些資產配置策略的相關資料，本文將該網站資訊翻譯並整理內容，介紹資產配置投資策略該如何進行。

資產配置投資策略該如何進行？

里克‧法利(Rick Ferri)是華爾街資深金融顧問，同時也是暢銷書《資產配置投資策略》的作者，他的資產配置策略已經獲得許多投資人的認同及使用，他認為資產配置有2大重點：

1. 保持簡單的投資組合
2. 保持低費用率

Rick Ferri在2007年時提出了核心4組合(Core-4^®)的概念，他認為資產配置不需複雜，只要擁有4檔涵蓋範圍廣的基金或ETF就好，而且費用率越低越好。

他因應不同人群的需求及風險承受度，規劃了6個主題及4種風險，共可組成24種不同的投資組合，讓每個人都可以輕鬆的建立適合自己的組合。

開始進行資產配置的5個步驟

1. 選擇投資組合的主題
2. 選擇你要的風險等級
3. 選擇基金或ETF標的
4. 分析投資組合的績效
5. 開始投資

STEP1：資產配置步驟：選擇投資組合主題

Rick Ferri將投資組合分為6大主題，分別是：

1. 經典投資組合(Classic portfolio)
2. 總體經濟投資組合(Total Economy portfolio)
3. 全球市場投資組合(Global Market portfolio)
4. 抗通膨投資組合(Inflation Fighter portfolio)
5. 追求收益投資組合(Income Seeker portfolio)
6. 追求永續投資組合(ESG portfolio)

*ESG代表的是環境保護(Environmental)、社會責任(Social)、公司治理(Governance)

以下說明各類主題的資產類別、風險特性及適合對象。

投資組合主題1：經典投資組合

適合對象：只要是希望藉由長期資產配置獲得穩定報酬的投資人皆適合。

風險特性：
美國股票及非美地區股票，都是屬於波動性高的類別，高報酬同時有高風險，不動產的部分則走勢與股市較為接近，但不全然一致，當熱錢都流入股市時可能會影響不動產下跌，反之亦然。

債券則波動率相對低，且走勢時常與股市呈現負相關，因此可作為投資組合中降低風險的配置。

這個投資組合是Rick Ferri於2007年最早建立的組合，也成為了許多散戶投資人跟隨的熱門策略。

德州證券委員會最近在其《德州投資者指南》中，還舉了這個投資組合當作簡單投資的案例，這個組合包含了以下4種廣泛的資產類別：

經典投資組合資產類別：

投資組合主題2：總體經濟投資組合

適合對象：看好美國整體經濟發展者

風險特性：股票、不動產及債券的風險特性同上

Rick Ferri在2012時提出這個新的組合，概念是更佳的去追蹤經濟成長而非股票市場。

他認為美國股市主要反映的是美國大型企業的表現，但是經濟的另外兩大支柱：小型企業、商用不動產卻被忽略了，因此這個組合將資金分配部分至小型公司和商用不動產，能夠更好的去追蹤美國總體經濟，包含了以下4種資產類別：

總體經濟投資組合資產類別：

投資組合主題3：全球市場投資組合

適合對象：希望將風險更分散到全球市場者

風險特性：
股票及債券的風險特性同上。這個投資組合將更多的資金分配到全球市場，可以分散美國單一市場的風險。

這個投資組合讓投資人可以同時投資到全球的股債市場，包含已開發國家及開發中國家，其包含的資產類別如下：

全球市場投資組合資產類別：

投資組合主題4：抗通膨投資組合

適合對象：希望降低通膨產生的風險者

風險特性：
股票、不動產及債券的風險特性同上，較特別的是此組合的債券具有抗通膨的效果。

抗通膨債券(TIPs)是由美國政府發行，每6個月根據實質利率發放票息，利率上升拿到的票息也就越高。

此外，債券價值的增加或減少，也會與消費者物價指數(CPI)連動，CPI上升、債券價格也會上升；相反的，通貨緊縮時，債券價格也會下降。

利率避險債券的概念則是在投資債券的同時，透過像是利率交換(Interest rate swap)的方式，以降低利率上升帶來的風險。因為一般來說，利率上升會使得債券價格下降，而利率交換可以有利管理利率的風險。

這個投資組合主要是為了擔心高通貨膨脹的人而設的，因為高通膨通常使得購買力下降，所有從投資的獲利可能都被侵蝕掉。

其次，在高通膨期間，通常政府會調升利率以降低通膨，然而利率的上升會使得長期債券吸引力下降因而價格下跌。此組合包含的資產類別如下：

抗通膨投資組合資產類別：

完整通貨膨脹的分析，可閱讀：通膨是什麼？有哪些通膨類型？

投資組合主題5：追求收益投資組合

適合對象：追求穩定現金流者

風險特性：
高股利的美國股票或非美國股票走勢與股市一致，是屬於波動性高的類別，高報酬同時有高風險，投資等級公司債雖然報酬不如股市，但是波動相對平穩，有平衡資產的效果。

特別股則是一種介於股跟債之間的資產類別，在一般時期波動較低，但是遇到大空頭時，跌幅也是接近股市。

此投資組合主要是為了喜歡追求固定現金流的投資人而設立的，因此不管是在股市或是債市，都是挑選會穩定發放高股利跟債息的投資標的，其資產類別涵蓋如下：

追求收益投資組合資產類別：

投資組合主題6：追求永續投資組合

適合對象：擁有永續發展投資理念者

風險特性：
永續型的股票或債券和一般的股債風險特性基本上是一致的，
選擇投資永續投資組合的人，相信自己的投資理念能夠幫助這個世界，
然而其投資標的會較受限、費用率會較高，這是一般投資人需留意的。

ESG是環境保護(Environmental)、社會責任(Social)與公司治理(Governance)的縮寫，其意義是衡量企業永續經營及潛在財務績效的主要因子，近年來十分風行，這類的投資組合會排除不利人類永續發展的產業及公司，如菸草公司或是武器製造公司等等。

在債券方面，則是選擇投資符合ESG概念的公司債或是與政府建設、國家發展相關的債券，有益整體社會經濟發展，其資產類別涵蓋如下：

追求永續投資組合資產類別：

有關ESG的介紹，可閱讀：ESG是什麼？值得投資嗎？如何評分？

STEP2與3：資產配置步驟：選擇你要的風險等級及投資標的

在選擇好自己有興趣的主題後，接下來就要選擇風險等級及投資標的。

Rick Ferri將每一種投資組合再分成四種不同的風險等級，分別是：

1. 低風險
2. 保守成長
3. 穩健成長
4. 積極成長

風險承受度最低者，股債佔比為20%：80%；風險承受度最高者，股債佔比為80%：20%。

市場先生把各類型的資產配置比例，以及投資標的整理如下表，這些標的都是追蹤指數型的基金或ETF，費用率相對較低。

本文所提到的標的是Rick Ferri整理各資產類別中規模最大的，不代表不存在其他標的，也不代表任何投資建議。

經典投資組合：

總體經濟投資組合：

全球市場投資組合：

抗通膨投資組合：

追求收益投資組合：

追求永續投資組合：

STEP4：資產配置步驟：分析投資組合的績效

在選定了自己的風險屬性、投資標的後，一定會想知道這樣的資產配置在過去是什麼樣的收益率呢？

我們可以用Portfolio Visualizer這個免費的工具來做回測，這個工具十分好用。

輸入分析期間、投資標的跟比例後，就可以看到這個投資組合過去的結果，包含複合年化報酬率(CAGR)、標準差、各年度收益、夏普比率、最佳及最糟年度的報酬率等等。

雖然過去的收益不代表未來的績效，但過去的數字值得我們參考，也可以檢視這樣的報酬率跟風險是否符合我們的期待。

如果你想參考以上這24種投資組合過去的績效，可閱讀：華爾街投資顧問Rick Ferri建立的24種投資組合績效實測

STEP5：資產配置步驟：開始投資

建立了自己的投資組合後，便可以開始投資。

資產配置講求的是長期、持續性的投資，因此投資時機點相對不是那麼重要。

以上投資標的可以透過國內券商複委託，或是在美國券商開戶直接下單，透過美國券商直接下單的手續費用會較低。

有關美股開戶推薦，可參考：美股開戶推薦哪一間？完整美股開戶比較

資產配置投資策略 快速重點整理

1. 保持簡單的投資組合，降低費用率。
2. 資產配置沒有最佳比例，只有最合適自己的比例。
3. 了解自己的投資標的，長期持有及投入，將能看到資產配置為你帶來的豐碩成果。

額外分享幾篇文章：

1. 什麼是資產配置？

2. 有一套最佳的資產配置策略嗎？

3. 美股券商開戶比較(股票ETF、債券ETF)

4. 基金開戶》最新手續費優惠推薦

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