4%法則是什麼？如何用4%法則達成財務自由退休？

最後更新：2024-03-20

4%法則(英文Four Percent Rule)是一個經驗法則，它代表我們在投入一筆投資後，想從中取出源源不絕的現金流，卻不會讓本金歸零的比例數字，

透過這個現金流，我們可以評估自己退休所需的資產規模，來設定退休目標。

4%法則是什麼？

4%法則意思是，每年從退休帳戶的投資組合中領出4%作為生活費。

人生到一個階段後有很大的可能性我們會無法或不想再工作，因而失去工作收入，這時花費很可能就會來自過去累積的退休金。

但退休金總會有花完的一天，因此如果有一個方法，能透過把退休金去做安全的投資讓它成長，並每年固定領出一個相對安全合理的金額，

這時就有可能在退休帳戶的投資組合不容易減損的情況下，還能持續領出源源不絕的現金流，讓退休後的生活不再需要擔心財務問題。

在經驗上，通常建議每年領出的錢不要超出4%，因此又被稱為4%法則。

誰需要使用4%法則？

如果你已經開始規劃未來退休，或是未來某些時間點開始不再有薪資收入，想靠投資的資本來維持生活品質的話，4%法則就是一個規劃方式。

如果能提早達成，並且每年固定領出的金額超過自己生活開銷，也可以算是達成財務自由，也就是持續性的被動收入大於日常生活支出。

為什麼是4%？這數字怎麼來的

4%法則最大的魔力在於：這筆錢很大機率可以永遠一直領下去

這數字由來已久，最早是在1970年代時，有人用把退休帳戶資金投資在債券的長期報酬去計算，

如果每年從帳戶領出一筆固定比例資金，是否有可能會把帳戶提領完？

當時得到一個結論是：如果每年固定只領出4%，那根據當時的歷史資料計算，領30~50年帳戶的資金也不會被領完。

如何讓帳戶資金永遠領不完？

條件是：長期投資年化報酬率＞帳戶提領比率

長期投資年化報酬率：

指的是一個報酬極為穩定並且確定報酬會長期向上的組合(例如：單純領公債利息，或資產配置組合)，

畢竟如果投資組合的成果起伏不定、有時賺有時賠，那依然有可能領到某一天資產會縮水導致領到的錢變少，或是領完所有資金。

如果不知道什麼是年化報酬率，
可閱讀：年化報酬率是什麼？

帳戶提領比率：

提領指的是從投資組合中領出的資金，實務上包含利息、股利，如果利息與股利加起來不足4%，那就賣掉部分投資組合持股，湊到4%。

4%是目前經驗上，不至於太高的比率。

提領金額不建議忽高忽低，因為單一次大額的提領，會造成後面能複利滾動的資產減少。

要注意的是，只要是報酬，長期大多都是起伏不定的，因此提領比率不能是只低報酬率一點點，最好是比報酬率低蠻多的，這樣才能確保退休的安全。

畢竟退休只有一次，你不想發生什麼意外吧。

如何用4%法則計算財務自由或退休？

投資組合所需資本 = 退休後年開支 ÷ 4%

退休後年開支(元) = 估計月開支(元) × 12(月)

舉個例子：

退休(或不工作)以後，自己家庭每月支出是10萬元，一年就是120萬。

用4%法則簡單計算如下：120萬 ÷ 4% = 3000萬

代表一共需要準備價值3000萬元的投資組合，每年才能從中取出120萬元。

用這條規則，你可以快速算出自己需要準備的最低所需資金（當然，越高越好）。

想運用4%法則，資金應該投資在哪？

過去人們在運用4%法則時，最主要是投資於公債上，

因為美國公債是目前世界上公認風險最低的固定收益投資商品。

公債在早年殖利率很高，甚至在1980年代左右有高於10%以上，但到了2000年以後，殖利率則是大多都低於4%。

根據前面的原則，只有當報酬率高於提領比率時，4%原則才有可能運作。

要更高報酬，需要承受多一點風險

由於這是為了退休的規劃，因此並非什麼都可以投資，只有確認長期向上的投資標的才能選擇。

除了既有報酬較低的美國公債以外，加入美國股票ETF可能是個選擇，

例如S&P500的ETF，美股是全球最重要的股票市場，且產業多元分散，就過去100年的經驗而言，雖然過程中偶有大跌，但長期依然保持向上成長。

選擇ETF分散投資，而不是透過買單一個股，可以避免選股時出差錯。

關於美股ETF可閱讀：最重要的4大類美股ETF投資介紹

注意：除非你有足夠知識，不然建議新手先不要考慮其他任何美國公債與美股以外的投資標的。
(例如：新興市場股或債、高收益債等等，不懂就都先別碰，要碰等搞懂再說)

資產配置組合：股票+債券 可以讓長期得到確定性較高的成果

當增加一部份資金在股票市場後，債券低報酬的問題可以被改善，讓4%法則可以運作，

當然，代價就是得到的結果並不向當初投資債券領利息一樣單純，而是資產本身價值也會開始有較大的起伏。

多少比例資金放股票、多少放債券？

這裡對於股票和債券並沒有特定最佳的比例，因為對資產配置而言，波動程度才是你在意的，報酬則是次要的事，
因此本來就沒有一個比例是最完美的。

配置比例因人而異，例如年輕人或不怕波動的人建議股票可以多一點，退休族則是債券高一點。

只要留意基本原則是：過高或過低都不好，例如股票太高，代表過程波動可能很劇烈，而債券太高，則是報酬可能會不足。

學資產配置知識可看這篇：什麼是資產配置？該怎麼操作？

4%法則是否會失效，或是有缺陷或風險？

有幾點可能的風險要注意：

1. 通貨膨脹

通貨膨脹可能導致未來的花費變高，

例如你50歲時每月生活開支是10萬元，到70歲時同樣生活品質開支需要花費15萬，如果投資組合整體沒有上漲的話，生活品質很可能會下降。

傳統上資產只配債券，比較難抗通膨，但如果投資組合有配置股票，多少就有抗通膨效果，一般來說資產也會隨通膨有一定的成長。

2. 未來報酬率偏低，或投資組合發生極端意外

只要投資就有風險，債券或股票也可能發生預期之外的稀少事件，

例如債券利率繼續降到接近零，或是股市遇到類似大蕭條、連續十年低迷等等，造成投資組合規模縮水。

雖然有足夠的歷史數據支持美國公債未來持續提供報酬，以及美國股市長期而言上漲，

但仍不可否認難免其中會有某一段時間發生虧損，或各種極小機率意外存在。

3. 固定領4%很可能無法配合人生中對資金的需求

舉例來說，很可能50歲時想規劃一次花費大額的長期海外旅行，或60歲時突然有一筆較大的醫療支出。

但4%法則的規則本身，其實並不允許我們一次有大筆的支出。

單靠4%法則僅能提供一個持續的生活保障，但對人生來說並不見得最完美的解法，實際上仍需要考慮其他搭配，包含緊急預備金、勞保、勞退、商業保險等退休保障，甚至其他種類被動收入，才是完整的退休規劃。

另一個常被人詬病的，就是4%法則很可能會讓前期太節省、過的很拮据，而最後卻錢花不完。

這的確是個問題，隨著年紀的確可以考慮小幅增加提領率，例如提高到5%~6%，但這比較屬於安全感和生活品質之間的取捨，也需視狀況而定。

4%法則的使用優缺點

4%法則的使用優點

• 可以快速評估出退休需要準備的資金
• 每年取出4%資金，可能永遠取不完，甚至最後還剩下很多錢
• 此經驗法則在過去一直都有效

4%法則的使用缺點

• 如今債券利率比過去低很多，因此不能單靠債券，使用上仍須具備投資組合相關知識
• 如發生劇烈通膨可能會讓4%法則取出的資金不夠使用
• 只固定領4%，很可能跟不上人生各階段的需要。又或者最終剩下太多沒花完很可惜

市場先生評論：重要的是觀念，而不是那4%的數字

市場先生看了幾個國外的網站，對4%法則都有許多意見，

但大多數人針對的都是覺得那4%的數字是有疑慮的，覺得太高、太低、報酬可能不足、不貼合實際花費狀況、花不完等等。

但我認為4%法則中，4%這個數字其實不是重點，重要的是它背後的觀念，

也就是當你的投資組合有確定性高的長期報酬率時，以及低於報酬率的提領率時，就可以創造一個永遠領不完、源源不絕的現金流。

這數字是3%、4%、5%實際上並不是關鍵，畢竟那只是經驗法則，

我覺得訂在4%是沒什麼疑慮，擔心的人頂多就下修訂在3%、並多準備一點資金即可。

但了解它規則後，你可以知道提領的來源，其實是來自於投資中額外創造的報酬率，

其中真正重要的是投資組合提供合理報酬的穩定性，以及評估一個相對保守的提領率。

下一篇文章，會舉一個根據4%法則的投資組合回測數據範例，
透過範例，你會比較明白所謂「過程中的波動與不確定性」是怎麼回事，
待續…

下一篇：如何用4%法則創造每月3萬元現金流？(施工中)

想學習4%法則的投資組合建立，可以從ETF的系列教學文章開始閱讀起，可閱讀：ETF投資新手入門教學懶人包

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