配息型股票是什麼？常用的配息股觀察指標及ETF有哪些？

2021.11.12

投資理財專有名詞

最後更新：2022-01-26

股票依照常見的特性，可以分為成長型、價值型、配息型，
本篇市場先生介紹 配息型股票，分為幾個部分：

本文市場先生會告訴你：

配息型股票是什麼意思？

配息型股票是指穩定配發股息的股票。

配息型股票(英文：Dividend stocks)也可以稱為配息股，
來自公司將獲利的一部分，以配股或配息的形式發給股東，
至於沒發出去的部分稱作保留盈餘，作為公司的備餘現金以及未來投資的資金。

有些投資人會希望投資有穩定配息的股票，雖然這些股票的風險較小，
但報酬率可能會低於價值型、成長型股票，
另外，當利率上升時(例如定存利率上升)，它們的價值就會下降。

也因為但對於保守型或是屆於退休年齡的投資人來說，
穩定配息可能是投資的優先考量，因此這類的股票會是個具吸引力的選擇。

市場先生提示：配息股雖然通常是指穩定配發股息的股票，
但其實還有其他種類也可被稱為配息股，以下特性都可能被稱為配息股：
1. 穩定配發股息的股票：過去幾年一直持續配息的股票
2. 配息穩定成長的股票：除了持續配息之外，還要配息穩定成長的股票
3. 高殖利率的股票：投資人買股的市價，能得到多少比例的現金股利 (台灣的0056就是採用此方法)，可能是股利高，但更多時候是股價便宜
4. 高配息率的股票：公司賺的錢，其中高比例拿出來配發現金股利的公司

配息股的特性：

發放股息：會穩定配息或者提供高股息的股票。
績效可能低於其他類型股票：長期投資報酬率有可能會低於價值型、成長型股票。
成長股或價值股有可能也是配息股：成長型、價值型是不同性質的股票，但兩者都有可能同時也是配息股。
通常是成熟發展階段的公司：配息股大多是具有穩定現金流、龐大市值的公司，處於成熟發展階段所以會定期發放股息，大多數情況下是以現金股利來發放。
風險低但利率變化敏感：與其他類型的股票相比，配息型股票的風險較低、市場波動對其影響不高，但會對利率變化很敏感。

配息股的常用觀察指標

每個人對配息股的定義都不同，所以沒有一個明確的指標可以定義什麼是配息股，
但以下提供幾項找尋配息股、投資配息股的人常用的指標：

殖利率(Dividend yield)：把一筆錢長期投入股市，每年能拿回的利息。（如果你追求的是穩定配息、不在乎價差，我認為至少要殖利率高於4%才算比較理想的數字。）
股票配息率(Dividend Payout Ratio)：指公司從盈餘中拿多少出來配息的比例，通常越高代表公司拿盈餘中越多比例來配息。
股息成長率(Dividend Growth Rate)：本年度股息與較一年度股息成長的比率。
負債權益比(Debt To Equity Ratio)：衡量公司財務槓桿的指標，越高通常代表公司借貸相對股東出資更多。

市場先生補充：
公司發行的股票又分為普通股、特別股(優先股)，兩種都有可能配息，但大部分股東都是普通股股東，普通股比特別股便宜、數量更多，投資人在選擇配息型股票時，通常會先計算兩者的殖利率。

而特別股和普通股一樣都在股市掛牌交易，但每年享有領固定股息紅利、有優先分派公司剩餘財產的權利，讓許多人覺得能保本又能投資，
不過它和債券性質很接近，裡面還是有很多規則細節要注意。
如果不太了解特別股，可閱讀：特別股/優先股是什麼？有哪些優缺點、怎麼買？

市場先生提醒：配息股的常見迷思

以下是市場先生經常遇到的讀者迷思，我認為釐清這些概念非常重要：

1. 高配息、高殖利率等於高報酬率嗎？

配息白話來說，只是把錢從公司帳戶轉移到投資人個人帳戶，實際上你的獲利並不會因為配息高而變多。

之前強調很多關於配息常見的迷思，希望大家理解配息並非最主要的投資獲利來源。

以下是關於殖利率與配息的必備基本知識，可閱讀：

1. 什麼是除權息？

2. 殖利率真的越高越好嗎？

3. 股票殖利率，跟債券殖利率是兩回事

2. 穩定配息、高殖利率到底好還是不好？

沒證據顯示高殖利率會有高報酬，
當然，也同樣的沒有證據顯示低配息和不配息長期會比較好。

目前的統計經驗是，
穩定配息（配息穩定不等於高殖利率）一般價格穩定性也比較高一點。
低殖利率及不配息，則是波動性會大很多。（風險會比較高，但並不等於報酬比較少）

我個人是完全不把配息列入股票的評估考量，
但假如你很喜歡高殖利率，其實也沒什麼不好，就是個人選擇。

可以參考這兩篇文章：

1. 穩定配息的股票，風險明顯降低，虧損50%以上的機率不到1%

2. 高殖利率 vs 低殖利率：低殖利率一定比較差

常見的配息型ETF介紹

配息股的定義每人不同，通常個股的風險及波動也相對ETF較大，
因此以下將用ETF舉例說明，
另外，台股配息型的ETF較少，規模也相對美股ETF而言較小，所以以下以美股ETF為例。

這邊要特別注意，成長型、價值型是完全不同性質的股票，
但配息型有可能是成長股，也有可能是價值股。
以下以VIG、SCHD這兩檔ETF做介紹。

配息型ETF－VIG ETF

較知名的配息型ETF為VIG，追蹤NASDAQ US Dividend Achievers Select Index，
這個指數是選出連續10年，每年有規律且增加配息的標的，
並且根據市值來決定權重，最高單一持股不超過5%。

VIG並不是一個追求高股息的ETF，它注重公司調升股息的能力，
成分股篩選以至少10年、每年都有調升股息的公司為主，投資這檔ETF主要是看重股息成長的能力。

截至2021/11月官網的資料，VIG的前3大成分股各為：
微軟(MSFT)、家得寶(HD)、JPMORGAN摩根大通公司(JPM)。

詳細可閱讀：VIG ETF是什麼？(施工中)

配息型ETF－SCHD ETF

SCHD追蹤美國股息100指數，這檔ETF就是以追求高股息為目標，
這個指數衡量美國公司發行的高股息股票的表現，將股息增長、股息收益等指標都考量進來，
篩選出約100檔成分股，這些公司具有持續支付股息的能力，但不包括房地產投資信託。

截至2021/11月官網的資料，SCHD的前3大成分股各為：
可口可樂(KO)、默克公司(MRK)、輝瑞製藥公司(PFE)。

詳細可閱讀：SCHD ETF是什麼？(施工中)

配息型ETF風險報酬走勢特性

拿配息型 ETF：VIG與大盤指數ETF：SPY做比較，
會發現2008年大盤指數ETF有-36.81%的回檔，VIG則有-26.69%的回檔，跌幅較小，
但2019年~2021年，配息型ETF的成長幅度也較大盤指數ETF來得小。

配息型股票快速重點整理

配息型股票(英文：Dividend stocks) 通常指穩定配發股息的股票，但也可以指配息穩定成長的股票、高殖利率的股票或是高配息率的股票。
配息型股票通常是成熟發展階段的公司，風險低但對利率變化較敏感。
高配息、高殖利率不見得等於高報酬率，配息白話來說，只是把錢從公司帳戶轉移到投資人個人帳戶，實際上你的獲利並不會因為配息高而變多。

市場先生觀點：思考配息的因果關係

我在評估一檔股票時，殖利率與配息率從來不是最主要的考慮因素，
很大的原因在於，配息高低是結果，而背後的原因是企業的獲利，關注原因比關注結果重要，統計結果呈現也是如此：沒有證據顯示高殖利率比較好。

公司的配息，對投資人來說是一種分配政策，而非利潤。

而且越有潛力的公司，應該將更多盈餘用於再投資而非配息。反而是資金已經無處可用、難以靠投入資金來成長的公司，才選擇高配息率。

另外，高殖利率很多時候反映的不是配息高，而是股價低，股價會低必然有它背後的原因，而不是看高殖利率。

考慮上述各種因素，殖利率和配息率高低，甚至是否配息，其實我認為都不重要。

當然，配息股適合保守型的投資人，
因為比起資金用於公司再投資創造高報酬，保守型的投資人寧可逐步收回部分資金，
這是可以理解的一種模式，

但我並不是很認同，因為如果你不相信這筆投資、想要盡早回收，那怎麼不乾脆一開始就不要投資呢？

每個人有自己不同的判斷解讀，剩下的就留給你自己思考了。

關於更多配息股及相關的資訊，可以參考以下文章：

價值股、成長股、配息股是什麼？三種類型的ETF績效表現如何？

關於股票配息：

1. 什麼是除權、除息？配股、配息？現金股利與股票股利？

2. 什麼是股票的配息率(Payout Ratio)？公式如何計算、怎麼查詢？

關於基金配息：

1. 配息來自本金是什麼意思？基金配息從哪來？配息來自本金就不好嗎？

2. 配息型基金是什麼？配息的來源是什麼？和累積型基金有什麼差別？

關於配息繳稅：

1. 股利要繳多少二代健保補充保費？如何節稅二代健保補充保費？季配息有什麼影響？

2. 「不參加」除權息可以節稅？股利配息想合法節稅應該如何計算？要注意哪些事？

3. 股利所得稅怎麼計算？存股族領配息節稅方法